Чому таланти та офіси хедж-фондів масово переходять із Сінгапуру в Гонконг?

Головною причиною переходу хедж-фондів із Сінгапуру до Гонконгу стала масштабна податкова реформа Гонконгу, яка суттєво зменшує оподаткування доходів керуючих фондами. Це спровокувало Сінгапур на термінову відповідь, і тепер обидва міста ведуть активну податкову війну за таланти.

Що спричинило відтік із Сінгапуру до Гонконгу

• Податкова реформа Гонконгу. Гонконг завершує розробку політики, яка знизить податки на carried interest і результативні бонуси — у деяких випадках до нуля — для менеджерів хедж-фондів, фондів прямих інвестицій та сімейних офісів . Це безпосередньо впливає на особисті доходи високооплачуваних портфельних менеджерів. Як зазначає SCMP, Гонконг отримає найнижчий рівень оподаткування у світі для фондових менеджерів, чиї доходи значною мірою залежать від комісії за результати .

• Зростання кількості фірм і талантів, що релокуються. За даними Асоціації альтернативних інвестицій (AIMA), дедалі більше хедж-фондів та керуючих активами розглядають можливість переведення персоналу та офісів із Сінгапуру до Гонконгу, мотивуючи це нижчими податками . Сінгапурський хедж-фонд FengHe Fund Management ($9 млрд активів) відкриває офіс у Гонконзі в бізнес-центі Two IFC . Джерела, близькі до галузі, повідомили Financial Times, що інвестиційні професіонали в Сінгапурі побоюються, що зміни податкового законодавства Гонконгу можуть спричинити "масовий відтік" кадрів .

• Процес не є одностороннім. Хедж-фонд Citadel ($67 млрд) повідомив частині своїх кількісних дослідників, які працюють у Гонконзі, про необхідність релокації або звільнення в рамках глобальної реструктуризації . Це додає складності картині: хоча Гонконг приваблює сінгапурські фірми, він також втрачає деякі позиції в галузі кількісних досліджень.

Як реагує кожне місто

Гонконг (наступальна позиція)

• Пропонує звільнення від податку на прибуток бонусів, пов'язаних із результативністю, для кваліфікованих фондових менеджерів .
• Завершує розробку широких податкових пільг на carried interest для хедж-фондів, фондів прямих інвестицій та сімейних офісів .
• Також покращує податкові стимули для сімейних офісів та сімейних інвестиційних структур, включаючи звільнення від оподаткування кваліфікованих транзакцій .

Сінгапур (оборонна позиція)

• Грошово-кредитне управління Сінгапуру (MAS) провело переговори з інвестиційними фірмами щодо зниження податків для фондових менеджерів, аби зберегти конкурентоспроможність .
• Розглядається як зниження корпоративного податку на певні види доходів від управління фондами, так і спрощення процедури найму іноземних талантів .
• Остаточних рішень ще не оголошено; пропозиції перебувають на стадії внутрішнього урядового розгляду .