Майкл Беррі купує акції Гонконгу під час паніки на ринку: Розбір його контрріночної стратегії на тлі обвалу азійських технологій

Логіка проста: гонконзькі акції залишилися осторонь глобального ралі ШІ, яке підняло корейські, японські та американські напівпровідникові назви до історичних максимумів. Тепер, коли ці ринки, що рухалися на ШІ, корегуються — подекуди дуже різко — Беррі вважає, що капітал почне перетікати на ринки, які ніколи не брали участі в цій ейфорії. Він описав тиск продажів на Гонконг як технічний (ротація капіталу), а не фундаментальний, і тому тимчасовий .

Його позиціонування «лонг-шорт»: Стратегія «гантелі»

Беррі не просто говорить. Він вкладає капітал у цю тезу протягом кількох місяців, будуючи портфель, який є довгим (лонг) у гонконзьких/китайських технологіях і коротким (шорт) у комплексі ШІ-напівпровідників:

• Шорти: Він розкрив короткі позиції в Nvidia, Tesla та ETF SOXX .
• Лонги: Він збільшив свою позицію в JD.com, купивши більше акцій за ціною $27,58 за штуку . Він також натякнув на можливе збільшення позицій в Meituan (3690.HK) та Tencent (0700.HK) .
• Інші активи: Регуляторні звіти та його власні пости в Substack показують, що в травні 2026 року він відкрив позицію в Haier Smart Home (лістинг у Гонконгу, тікер 6690) , а також оцінив BYD як «Помірна покупка» (7 з 10) і Haidilao як «Купувати» (8 з 10) .

Це не просто спекулятивний твіт — це публічна сторона багатомісячної побудови портфеля.

Історичне позиціонування: Від скептицизму до вибіркового оптимізму

Поточний бичачий настрій Беррі щодо Гонконгу є більш нюансованим, ніж простий розворот. На початку 2026 року він опублікував серію з двох частин на своєму Substack, «Cassandra Unchained», де попередив інвесторів про структурну цілісність китайських технологічних акцій, що котируються в Гонконгу. Він стверджував, що багато інвесторів можуть насправді не володіти базовими активами через складні шелл-структури на Кайманових островах — це попередження широко висвітлювалося як «ведмеже» .

Однак уважніше вивчення його власних робіт, проаналізованих фінансовими коментаторами, показує, що він не був «ведмежим» щодо всіх китайських технологій — він був вибірково оптимістичним. У тій же серії він оцінив Haidilao на 8 з 10 (Купувати), BYD на 7 з 10 (Помірна покупка) і завершив словами: «Я маю намір знаходити правильні компанії за правильною ціною» .

До червня 2026 року його тон став ще більш оптимістичним. У пості на Substack під назвою «Trading Post June 25, 2026» він написав, що розпродаж китайських і гонконзьких акцій «дуже мало пов'язаний з фундаментальними показниками бізнесу» і спричинений технічними потоками капіталу — трейдери, орієнтовані на імпульс, та великі азійські фонди скупчуються в наративі ШІ та виходять з Гонконгу .

9 липня 2026 року він повідомив про збільшення своєї позиції в JD.com, прямо пов'язавши свій бичачий сценарій з очікуваним згортанням торгівлі навколо ШІ та пам'яті в Кореї .

Послідовний патерн: Беррі протягом місяців будував «гантель»: довгі позиції в Гонконгу та короткі в ШІ-напівпровідниках, роблячи ставку на те, що торгівля ШІ стала надто переповненою, тоді як вартість у Гонконгу глибоко втратила прихильність.

Ширший ринковий контекст: Обвал азійських технологій у липні 2026 року

Щоб зрозуміти, чому заклик Беррі є контрріночним, потрібно побачити масштаб розпродажу, проти якого він робить ставку. Липень 2026 року став свідком одного з найдраматичніших обвалів технологій в історії азійських ринків.

Південна Корея (KOSPI): Епіцентр

Південна Корея постраждала найбільше. Індекс KOSPI запустив автоматичні вимикачі 7 липня після падіння майже на 5%, спричиненого Samsung Electronics та SK Hynix, які разом становлять приблизно 50% індексу . 23 червня KOSPI впав на 8,1% за одну сесію, що спричинило 20-хвилинну зупинку торгівлі, четверту такого роду того року . Виробники мікросхем пам'яті зазнали найбільшого удару через побоювання, що витрати на ШІ перегріті . Акції Samsung Electronics впали на 9,06%, а SK Hynix — на 14,57% за одну сесію 2 липня .

Японія (Nikkei): Зона корекції

Індекс Nikkei увійшов у зону корекції 17 липня, спричинений падінням Індексу напівпровідників Філадельфії (SOX) на 4,3% за ніч . SoftBank впав на 9%, Tokyo Electron втратив понад 8%, а Advantest знизився на 7,2% . Японські виробники обладнання для мікросхем уважно стежили за обвалом ШІ на Волл-стріт .

США (SOX/SOXX): Першопричина

Напівпровідниковий індекс Філадельфії (SOX) втратив близько 19% від свого піку до середини липня . Розпродаж розпочався наприкінці червня після того, як Meta оголосила про плани продавати доступ до обчислювальних потужностей ШІ, викликавши побоювання щодо надлишку потужностей в інфраструктурі ШІ . Він прискорився, коли інвестори почали сумніватися, чи окупляться величезні витрати на інфраструктуру ШІ .

Гонконг: Аутсайдер, який став цінним активом

Гонконзькі акції вже були під тиском протягом кількох років і не брали участі в ралі ШІ у 2026 році — саме тому Беррі побачив у них можливість. Індекс Hang Seng торгувався за заниженими оцінками порівняно з азійськими аналогами. Приблизно в той же час Morgan Stanley також став оптимістично налаштованим щодо Гонконгу, рекомендуючи інвесторам збільшити експозицію .

Ключові застереження

Повний текст постів Беррі на Substack знаходиться за платіжним бар'єром, а його публічні пости на X є короткими. Наведена вище інформація базується на Bloomberg , Reuters , CNBC та кількох інших фінансових новинних виданнях, які висвітлювали його заяви. Його точний портфель повністю розкривається лише частково через регуляторні звіти та його власні пости. Наявна інформація дає чітке уявлення про напрямок, але не є повною картою його портфеля.