Дженсен Хуанг назвав розпродаж чипів можливістю для купівлі: «Ми лише на початку революції ШІ»

У розпал наймасштабнішого за останні роки глобального обвалу акцій виробників мікросхем генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг виступив із заявою, яка повністю суперечила панічним настроям ринку: бум штучного інтелекту все ще перебуває на найраніших стадіях, а розпродаж є чудовою можливістю для купівлі. Протягом шести тижнів, з червня до середини липня 2026 року, Хуанг повторював цю тезу в Сеулі та Токіо, навіть коли фондові ринки Азії та Європи стікали кров'ю, а інвестор Майкл Бьюрі, відомий своїм прогнозом кризи 2008 року («The Big Short»), розміщував величезні ведмежі ставки проти тих самих акцій ШІ, які Хуанг захищав .

Головний аргумент Хуанга: «Ми на початку шляху»

Виступаючи перед журналістами в Сеулі на початку червня 2026 року, коли акції технологічних компаній стрімко падали, Хуанг назвав технологічний обвал можливістю для купівлі. Він заявив, що «ми на початку революції ШІ» і що розбудова інфраструктури штучного інтелекту «тільки почалася» . У Токіо 16 липня він подвоїв цю тезу, сказавши журналістам, що «більшість технологічних циклів тривають від 5 до 7 років, і ми все ще перебуваємо на ранньому етапі циклу ШІ» . В окремому виступі він охарактеризував акції ШІ як «дуже дешеві», враховуючи масштаби майбутнього попиту .

Аргумент Хуанга не обмежувався часовими горизонтами. Він представив розпродаж як проблему пропозиції, а не попиту. Як він пояснив у Сеулі, дефіцит мікросхем пам'яті, за очікуванням, триватиме роками, і ті самі виробники чипів, чиї акції зараз падають, незабаром будуть завалені багаторічними замовленнями .

Глобальний технологічний обвал: «Кривава баня» на ринках

Розпродаж прискорився до середини липня, досягнувши кризових рівнів у п'ятницю, 17 липня. Аналітики описували ситуацію на ринку як «криваву баню», оскільки інвестори різко переоцінили стійкість буму ШІ .

• Японія: Індекс Nikkei 225 впав на 4% за один день і підтвердив перехід у корекційну зону, опустившись більш ніж на 10% від свого історичного максимуму . Тайванські індекси впали на 6% . Китайський CSI 300 ослаб на 3,6% .
• Перші хвилі: 1–2 липня Індекс напівпровідників Філадельфії (SOX) впав на 6,3%, а потім ще на 5,5% . Акції Samsung Electronics впали майже на 7% 7 липня, незважаючи на 19-кратний стрибок прибутку . Виробники мікросхем пам'яті SK Hynix і Samsung сумарно втратили 290 мільярдів доларів ринкової вартості за одну торгову сесію .
• Європа: Європейський технологічний сектор втратив 3% лише за один ранок . Голландські виробники обладнання для чипів ASMI та ASML впали на 4,6% та 3,8% відповідно, тоді як STMicroelectronics втратила 5% .

Тригером стала комбінація факторів: сильніші, ніж очікувалося, дані з ринку праці США, які посилили побоювання щодо підвищення процентних ставок; слабкі прогнози щодо доходів від ШІ від Broadcom; а також зростаюче відчуття, що ціни на акції напівпровідників просто злетіли надто високо . Плани Meta Platforms продавати доступ до обчислювальних потужностей ШІ також викликали занепокоєння щодо надлишку потужностей .

Японське партнерство в галузі інфраструктури ШІ: стратегічний контрудар

16 липня, прямо посеред обвалу, Хуанг оголосив у Токіо про створення першої у світі національної ініціативи з інфраструктури ШІ. Цей крок був одночасно і анонсом продукту, і геополітичним сигналом.

• Nvidia об'єдналася з Noetra Corp. та Міністерством економіки, торгівлі та промисловості Японії (METI) для будівництва фабрики ШІ NVIDIA Vera Rubin — масштабного об'єкта, оснащеного 13 750 процесорами NVIDIA Vera CPU та 27 500 графічними процесорами NVIDIA Rubin GPU для національного фізичного ШІ .
• Хуанг проголосив: «Настав час для японського ШІ» та пообіцяв всебічну підтримку Nvidia .
• Окремо Nvidia оголосила про партнерство з японськими лідерами робототехніки, включаючи Fujitsu, FANUC, Yaskawa Electric та Kawasaki Heavy Industries, для розвитку ШІ . Посилання було чітким: Японія будуватиме власну суверенну інфраструктуру ШІ, а Nvidia постачатиме «двигуни».

Контрастні ринкові індикатори

Мабуть, найбільш вражаючим аспектом цього періоду була повна суперечність між даними та реакцією ринку. Оптимізм Хуанга був оточений набором індикаторів, які розповідали зовсім іншу історію.

Індикатор	Деталі
Падіння акцій Nvidia	Акції Nvidia впали на 6,2% за один день на початку червня 2026 року . Ширший обвал акцій чипів у липні призвів до того, що американські акції напівпровідників опинилися на шляху до найгіршого тижня з часів обвалу 2025 року .
Рекордний прибуток TSMC	TSMC звітувала про зростання прибутку на 77% — вище, ніж очікувалося, — проте цей результат «не вразив інвесторів», і акції продовжили падіння . Акції TSMC втратили 7,29% за один день .
Рейтинги аналітиків	Хоча деякі аналітики зберігали позитивні рейтинги для акцій ШІ, ринок в цілому виходив з акцій напівпровідників через побоювання щодо завищених оцінок . Страх полягав у тому, що всі витрати на чипи та центри обробки даних можуть не принести пропорційного прибутку .
Ведмежі попередження Майкла Бьюрі	30 червня – 1 липня інвестор Майкл Бьюрі розкрив короткі позиції проти Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar та Micron, назвавши ралі ШІ таким, що нагадує бульбашку доткомів 2000 року . Він попередив про «початок кінця», назвав ентузіазм щодо ШІ «масовою залежністю», яка «може померти смертю від тисячі порізів», і передбачив, що Індекс напівпровідників Філадельфії може впасти на 30% . Бьюрі відкрив коротку позицію по Micron за ціною $1 051,87 після того, як акції зросли майже на 700% за попередній рік .

Що це все означає

Повідомлення Хуанга «ми тільки на початку» прозвучало в середовищі, де рекордні прибутки TSMC були проігноровані ринком, гучні ведмежі ставки Бьюрі посилили тривогу інвесторів, а цілі азійські індекси підтвердили корекційну зону. Розбіжність не могла бути більш разючою: генеральний директор найдорожчої компанії з виробництва чипів у світі заявляв, що розбудова ШІ перебуває на найраніших стадіях, тоді як інвестор, який передбачив іпотечну кризу 2008 року, стверджував, що те саме ралі нагадує останні місяці бульбашки доткомів.

Історія, звісно, винесе остаточний вердикт. Але для всіх, хто стежить за наративом навколо ШІ, липень 2026 року став моментом, коли історія розкололася на дві конкуруючі реальності.