Крипто ETF-ринок 14 липня 2025: Відновлення починається, але BlackRock стискається, а Citi стає ведмежим

Звіт BlackRock за Q2 2026: Зростання скрізь, крім цифрових активів

BlackRock оприлюднив звіт про прибутки за Q2 2026 15 липня 2025 року, який охоплює період, що закінчився 30 червня 2025 року. Загальні показники фірми були сильними, але сегмент цифрових активів був разючим винятком.

• AUM цифрових активів впав на 39% у річному обчисленні до $48,8 млрд, порівняно з $79,6 млрд роком раніше .
• $15,1 млрд чистих надходжень продовжували надходити в криптопродукти BlackRock за останні 12 місяців .
• $45,8 млрд ринкового знецінення (падіння цін) переважили ці надходження, спричинивши основну частину падіння AUM .
• $3,1 млрд відтоку клієнтів та $8,7 млрд ринкових втрат у Q2 2026 сприяли майже 20% падінню квартал до кварталу .
• Загальний AUM BlackRock досяг рекордних $15,34 трлн, а фірма перевершила прогнози за виручкою та EPS — лише iShares забезпечили $177,9 млрд надходжень в ETF .

Скорочення цифрових активів було ізольованою ділянкою слабкості в іншому сильному кварталі. Генеральний директор Ларрі Фінк публічно залишався оптимістом щодо криптовалют, але цифри розповідали більш тверезу історію для криптопродуктів фірми .

Ведмежий поворот Citi: Ціль біткоїна знижено, прогноз надходжень в ETF — нульовий

1 липня 2025 року Citigroup опублікував різко ведмежу дослідницьку записку, яка задала тон на місяць.

• 12-місячний цільовий рівень ціни біткоїна знижено до $82 000, порівняно з попередніми $112 000 .
• 12-місячний цільовий рівень ціни Ether знижено до $2 240, порівняно з $3 175 .
• Очікувані чисті надходження в спотові крипто ETF протягом наступних 12 місяців знижено до $0, що є різким зниженням порівняно з попередньою оцінкою в $10 млрд .
• Причини: Послаблення апетиту інвесторів, негативні потоки ETF та відсутність прогресу в законодавстві США щодо цифрових активів .

Це була друга перегляд Citi в бік зниження у 2026 році, після попереднього зниження з $143 000 . Цей крок відображав структурну переоцінку попиту, а не просте макроекономічне коригування.

Восьмитижнева смуга відтоку та її завершення

Позитивні потоки 14 липня завершили ширший патерн розвороту, що формувався тижнями.

• Вісім послідовних тижнів чистого відтоку з американських спотових Bitcoin ETF на початок липня 2025 року, загальний обсяг відтоку перевищив $8,2 млрд .
• Смуга перервалася на тижні, що закінчився 10 липня, коли сукупні Bitcoin та Ethereum ETF перейшли в позитивну зону вперше з початку травня: Bitcoin ETF залучили $197,40 млн, а Ethereum ETF додали $84,42 млн, загалом $281,8 млн .
• Відновлення частково пояснюється відскоком цін на криптовалюти після червневого засідання FOMC Федеральної резервної системи (яке зберегло ставку на рівні 3,50–3,75%), і попит на ETF повернувся разом із переоцінкою ринку .
• До тижня 14 липня потоки посилилися, підтверджуючи, що відновлення набирає обертів, хоча й з низької бази .

Зведена таблиця ключових показників

Підсумок

14 липня 2025 року став днем контрастів на ринку крипто ETF. $239 млн сукупних надходжень сигналізували про те, що інституційний попит повертається після жорстокого двомісячного виведення коштів. Однак контекст того ж дня включав прогноз великого банку про нульові надходження в ETF на наступний рік і звіт найбільшого у світі керуючого активами про те, що майже $46 млрд ринкових втрат знищили його прибутки від цифрових активів. Відновлення було реальним, але крихким і дуже суперечливим з переважаючим прогнозом Волл-стріт.