Нова ера крипторегулювання в ЄС: закінчення перехідного періоду MiCA, перший нагляд ESMA та консультація щодо «MiCA 2»

Запуск платформи було приурочено до завершення перехідного періоду MiCA, після якого неліцензовані фірми більше не могли законно обслуговувати клієнтів в ЄС . У Reed Smith заявили, що Aquarius «відображає наше прагнення допомагати клієнтам орієнтуватися в складних регуляторних рамках із більшою впевненістю, ефективністю та швидкістю» .

Завершення перехідного періоду: 1 липня 2026 року

Згідно зі статтею 143(3) MiCA, постачальники послуг із криптоактивів, які працювали за попередніми національними режимами до застосування MiCA, могли продовжувати діяльність під час отримання повної авторизації . Цей перехідний період (так зване «грандфазерінг») закінчився 1 липня 2026 року.

Що змінилося після 1 липня:

• Будь-який CASP, який працює в ЄС без ліцензії MiCA, тепер порушує законодавство ЄС і повинен припинити всю діяльність, пов'язану з ЄС .
• ESMA підтвердила 17 квітня 2026 року, що жодних додаткових продовжень надано не буде .
• ESMA оприлюднила заяву 23 червня 2026 року, закликаючи неавторизовані CASP впорядковано згорнути діяльність та захистити інтереси клієнтів .
• За оцінками, до 75% криптоплатформ, які покладалися на національне грандфазерінг, могли втратити право на діяльність, оскільки не отримали повної авторизації .

Практичний висновок очевидний: будь-яка фірма, яка обслуговує клієнтів в ЄС без належної авторизації, тепер порушує закон ЄС .

Перший наглядовий захід ESMA: Перевірка кастодіальних послуг

8 липня 2026 року ESMA запустила свій перший Спільний наглядовий захід (Common Supervisory Action, CSA) у рамках повного застосування MiCA. Цей захід спрямований на перевірку цифрової операційної стійкості кастодіальних послуг із криптоактивами, які надаються CASP .

Ключові моменти:

• Це перший скоординований загальноєвропейський наглядовий огляд після набуття MiCA повної чинності .
• Огляд зосереджується на тому, як CASP забезпечують збереження криптоактивів клієнтів, включаючи протоколи кастодіального зберігання, ІТ-безпеку, управління, управління ключами, контроль транзакцій, реагування на інциденти та залежності від третіх сторін .
• ESMA проводить CSA спільно з національними компетентними органами (NCA) держав-членів .
• Огляд триватиме з другої половини 2026 року по першу половину 2027 року .
• Це продовження ширшої тенденції видачі ESMA наглядових брифінгів та вказівок для забезпечення конвергентних практик авторизації та виявлення зловживань на ринку по всьому ЄС .

Ця перевірка демонструє, що регулятори ЄС тепер активно перевіряють, як авторизовані провайдери поводяться з активами клієнтів та управляють операційними ризиками.

Консультація Єврокомісії щодо «MiCA 2»

20 травня 2026 року Європейська Комісія (DG FISMA) запустила дві паралельні консультації для перевірки функціонування MiCA, які в індустрії неформально називають «MiCA 2» :

Обидві консультації завершуються 31 серпня 2026 року .

Що охоплюють консультації:

• Сфера охоплення криптоактивів та потенційні прогалини (наприклад, DeFi, NFT, кредитування, стейкінг).
• Регулювання стейблкоїнів (ART та EMT), зокрема розподіл відсотків. Консультація, за повідомленнями, запитує, чи є режим для стейблкоїнів, який витіснив USDT Tether з ЄС, непропорційним .
• Рамки авторизації та нагляду для CASP.
• Транскордонні питання та доступ третіх країн .

Часова лінія:

• Очікується, що формальна законодавча пропозиція з'явиться не раніше 2028 року, після того, як Комісія підготує звіт про імплементацію, який має бути поданий до 30 червня 2027 року згідно зі статтею 140(1) MiCA .
• Консультація не є законодавчою пропозицією; це збір фактів та думок для інформування майбутніх поправок .

Галузеві оглядачі зазначають, що ця консультація сигналізує про те, що ЄС вже переоцінює, чи відповідає початковий обсяг MiCA, визначений у 2023 році, швидкозмінному криптоландшафту, особливо щодо DeFi, стейкінгу та токенізованих депозитів .