Рекордний відтік з біткоїн-ETF: $4,5 млрд за червень 2026 року

Чотири рушії інституційного результату

1. Яструбина позиція Федеральної резервної системи («Шок Ворша»)

Найбезпосереднішим тригером стало засідання FOMC 17 червня, яке вперше очолив новопризначений голова Кевін Ворш. Медіанний прогноз ставки на кінець року підскочив до 3,8% з 3,4% у березні, фактично знищивши очікування щодо зниження ставок і підвищивши ймовірність підвищення ставки до кінця 2026 року ^II. Протягом кількох днів біткоїн впав приблизно з $66 000 до нижче $63 000, а біткоїн-/ефір-ETF зафіксували чистий відтік у $111 млн лише наступного дня після засідання ^TF. Аналітики описали яструбиний розворот як один із двох одночасних «шоків ліквідності», що тиснуть на ціну біткоїна ^B.

Дев'ять із вісімнадцяти членів FOMC тепер прогнозують принаймні одне підвищення ставки до грудня — це повний розворот порівняно з березневим засіданням, де жоден чиновник не прогнозував підвищення ^FI.

2. Інституційне перебалансування на користь зростаючих прибутковостей казначейських облігацій

Оскільки ФРС сигналізувала про тривале утримання високих ставок, короткострокові прибутковості казначейських облігацій стали більш привабливими, що спричинило класичний перехід від ризикових активів до безпечніших. Численні звіти зазначали, що інституційні інвестори «зменшували ризик у криптовалютах» на користь традиційних безпечних гаваней ^BCF. Розбіжність була разючою: сам біткоїн у травні впав лише на 3,69%, але відтік з ETF за місяць сягнув $2,3 млрд — інституції зменшували ризик через погашення ETF ще до того, як обвал ціни прискорився ^G.

3. Ротація в акції штучного інтелекту

Брокерська компанія Bernstein повідомила, що приплив капіталу в біткоїн різко сповільнився, оскільки інвестори все більше віддавали перевагу акціям, пов'язаним зі штучним інтелектом ^C. Розпродаж біткоїн-ETF збігся з ралі на Волл-стріт, де S&P 500 піднявся до нових історичних максимумів, тоді як крипто-ETF втрачали капітал — чітке «розчеплення» ^GB. Це була міжкласова ротація з високобета-криптовалют у акції мегакапів ШІ: інвестори перенаправляли капітал у «тему штучного інтелекту, що процвітає», за словами Bernstein ^BG.

4. Внутрішня ротація в альткоїн-ETF (XRP та HYPE)

Менша, але реальна внутрішня ротація відбулася в самому просторі крипто-ETF:

• XRP-ETF залучали вибіркові притоки. За тиждень, що закінчився 26 червня, спотові фонди XRP додали приблизно $22,99 млн ^TC. На початку червня фонди XRP отримали приблизно $15,34 млн за один день ^X. Сукупно XRP-ETF залучили приблизно $1,44 млрд з моменту запуску в листопаді 2025 року, що зробило їх найшвидшою категорією крипто-ETF, яка досягла $1 млрд після запуску етеріум-ETF у 2024 році ^CC.
• Hyperliquid (HYPE) ETF стали винятком серед альткоїнів. Фонди HYPE залучили приблизно $111,4 млн лише за тиждень з 22 по 26 червня ^TC, а сукупний приплив у HYPE-ETF сягнув приблизно $189 млн за ширший період ^IC.
• Однак ці притоки в альткоїни були крихітними порівняно з відтоком з біткоїна — загальний приплив у альткоїн-ETF у розмірі приблизно $74 млн за один тиждень становив менше 3% від відтоку біткоїна за той самий період ^C.

Ключові застереження

• Цифри відрізняються залежно від джерела та дати зрізу. Деякі звіти наводять $4,06 млрд за червень; інші кажуть про $4,5 млрд, включаючи кінець травня ^VC. Тенденція є узгодженою в усіх основних джерелах, але точність залежить від використовуваної межі тижня.
• Ротація в альткоїни була скромною. Хоча притоки в XRP та HYPE підтверджуються напрямком, вони становили крихітну частку відтоку з біткоїн-ETF, і їх не слід переоцінювати як основну причину.
• IBIT також є двигуном відновлення. Структура «переможець отримує майже все» означає, що IBIT домінує як на спаді, так і на зростанні — у дні притоку він залучає приблизно 70% нового капіталу, що робить його як найбільшим джерелом втрат, так і найнадійнішим інструментом для відновлення ^T.