Як В'єтнам за півроку здобув статус країни з вищим середнім доходом і чи уникне він «пастки середнього доходу»

Застереження: Аналітики застерігають, що тепер перед В'єтнамом стоїть «значно складніший етап розвитку», і країна має уникати «пастки середнього доходу», коли зростання зупиняється до досягнення рівня країн із високим доходом .

Зростання ВВП: 8,39% у Q2, 8,18% за перше півріччя

• Другий квартал 2026 року: ВВП зріс на 8,39% у річному вимірі, прискорившись порівняно з переглянутим у бік підвищення показником у 7,94% у першому кварталі .
• Перше півріччя 2026 року: Сукупне зростання ВВП досягло 8,18% у річному вимірі, порівняно з 7,63% у першому півріччі 2025 року .
• Перший квартал 2026 року: ВВП зріс на 7,83% у річному вимірі, дещо сповільнившись порівняно з 8,46% у четвертому кварталі 2025 року, але залишившись найвищим показником для першого кварталу за всю історію спостережень .

Галузева структура (перше півріччя 2026 року)

Статистичне управління (Міністерство фінансів) повідомило про такі показники за перші шість місяців :

• Промисловість та будівництво: +9,81% у річному вимірі — головний двигун зростання
• Сфера послуг: +8,2% у річному вимірі
• Сільське, лісове та рибне господарство: +3,87% у річному вимірі

Розподіл внесків за перший квартал 2026 року був таким: сфера послуг забезпечила 50,3% зростання, промисловість та будівництво — 44,1%, а сільське господарство — 5,6% .

Торговельний дефіцит: $16,65 млрд

У першому півріччі 2026 року В'єтнам зафіксував торговельний дефіцит у розмірі $16,65 млрд, що є різким розворотом порівняно з профіцитом у $7,6 млрд у першому півріччі 2025 року . Ключові деталі:

• Дефіцит накопичувався протягом шести з половиною місяців поспіль негативного торговельного балансу .
• Більша частина дефіциту припала на вітчизняні підприємства, які загалом мали дефіцит у $22,61 млрд, тоді як підприємства з іноземними інвестиціями залишалися в профіциті .
• Лише у червні експорт зріс на 28,1% у річному вимірі (до $50,79 млрд), але імпорт збільшився на 45,2%, що ще більше розширило місячний розрив .

Цей дефіцит частково відображає зростання імпорту машин та сировини для промислового виробництва, що також підтримує високе зростання ВВП.

Інфляційні тенденції

Наявні джерела вказують, що інфляція залишалася «стриманою» у першому кварталі 2026 року , однак до середини року ціновий тиск почав посилюватися. Reuters повідомляло в червні, що В'єтнам зіткнувся з «інфляційним тиском» поряд із торговельним дефіцитом . Повних даних про споживчі ціни за перше півріччя в результатах пошуку не виявлено, але аналітики вказували на зростання витрат як на ризик для цільового показника ВВП на 2026 рік.

Можливості та ризики: короткий підсумок

Можливості:

• Підвищення рейтингу Світовим банком свідчить про інституційну зрілість і може зміцнити довіру інвесторів та знизити вартість запозичень .
• Висока траєкторія зростання ВВП (аналітики вбачають реалістичний шлях до ~9% за підсумками року), підкріплена обробною промисловістю, експортно-орієнтованою промисловістю та послугами .
• Сильне освоєння прямих іноземних інвестицій (п'ятирічний максимум у першому кварталі) .

Ризики:

• Пастка середнього доходу: Підтримка швидкого зростання для досягнення рівня країн із високим доходом є структурним викликом .
• Зростаючий торговельний дефіцит: Спричинений різким збільшенням імпорту, особливо вітчизняними підприємствами, що тисне на торговельний баланс .
• Інфляційний тиск: Стримана на початку року інфляція посилюється, що може ускладнити монетарну політику .
• Глобальні виклики: Невизначеність щодо тарифів США, волатильність цін на нафту через ситуацію на Близькому Сході та уповільнення економік сусідніх країн .
• Дисбаланс вітчизняних підприємств: Торговельний дефіцит зосереджений саме у цьому секторі, що вказує на проблеми з конкурентоспроможністю .