Золото та срібло різко зросли через слабкий звіт про ринок праці США

Рівень безробіття впав до 4,2% з 4,3%, але аналітики зазначили, що це значною мірою пов'язано з тим, що рівень участі в робочій силі впав до 61,5%, найнижчого рівня з березня 2021 року — тобто працівники залишали ринок праці, а не знаходили роботу .

Як дані спровокували ралі золота

Реакція була негайною та стійкою. Золото вже досягло більш ніж тижневого максимуму на попередній сесії та продовжило зростання в четвер . Reuters повідомило, що спотова ціна золота зросла на 0,8% до $4 063,56 за унцію станом на 01:03 GMT, і ралі посилювалося протягом дня .

• CNBC повідомило, що спотова ціна золота зросла на 2,2% до $4 117,63 за унцію за день .
• Yahoo Finance зазначив, що ф'ючерси на золото на Comex з поставкою в липні закрилися на рівні $4 112,70/унція, зросли на 1,1%, що є найвищим рівнем закриття з 23 червня .
• GoldSilver.com відстежив закриття золота на рівні $4 132,56, що на 2,49% вище за день .

До ранку п'ятниці спотова ціна золота торгувалася близько $4 182,28, що вказувало на тижневе зростання на 2,3% — перше тижневе зростання за п'ять тижнів .

Стрибок срібла вище $61

Реакція срібла була ще більш драматичною. Білий метал, який перебував під сильним тиском у попередні тижні — впавши більш ніж на 50% від свого рекордного піку в $121 — знайшов підтримку в діапазоні $55–$57 до публікації звіту про зайнятість .

2 липня срібло підтвердило своє відновлення:

• GoldSilver.com повідомив, що срібло зросло на 3,85% до $61,45 .
• USA Today зафіксувало ринкову ціну на рівні $61,02 за унцію станом на 12:05 за східним часом, що на 4,22% вище від попереднього закриття в $58,55 .
• Yahoo Finance відстежив вересневі ф'ючерси на срібло, які досягли $62,10 станом на 9:51 ранку за східним часом, що є першим разом вище $62 з минулого вівторка .

Джерела є послідовними: срібло подолало поріг у $61 завдяки звіту про зайнятість, а деякі джерела показують внутрішньоденні максимуми вище $62. Ралі було широкомасштабним і спричиненим тим самим макроекономічним каталізатором, що й золото.

Зв'язок: крах очікувань щодо підвищення ставки ФРС

Вирішальним механізмом передачі став зсув в очікуваннях щодо ставки Федеральної резервної системи. До публікації звіту про зайнятість ринки оцінювали значну ймовірність підвищення ставки пізніше у 2026 році. Сильний травневий звіт про зайнятість (172 000 робочих місць) раніше підкріпив цей яструбиний наратив .

Провал червневих даних змінив цю думку:

• Reuters повідомило, що "фінансові ринки знизили очікування щодо найближчого підвищення ставки Федерального резерву" .
• Інший заголовок Reuters прямо заявляв: "Політики Федерального резерву мають менше підстав для підвищення відсоткової ставки пізніше цього місяця" .
• CNBC процитувало Девіда Мегера, директора з торгівлі металом у High Ridge Futures: "Нижча, ніж очікувалося, кількість робочих місць свідчить про меншу ймовірність потенційного підвищення ставок пізніше цього року. Як відомо, золото має тенденцію до кращих показників у середовищі з нижчими відсотковими ставками" .

Ф'ючерси на федеральні фонди пізно в четвер свідчили приблизно про рівні шанси того, що центральний банк підвищить ставки до свого вересневого засідання, що нижче за приблизно 80% ймовірність, яка циркулювала до публікації звіту .

Слабший долар, нижча прибутковість казначейських облігацій

Переоцінка очікувань щодо ставок перетекла на долар і облігації. Індекс долара США впав на 0,7% за день, що зробило метали, ціни на які встановлені в доларах, дешевшими для власників інших валют . Прибутковість 10-річних казначейських облігацій також впала, оскільки трейдери виходили з позицій, орієнтованих на підвищення ставки . Ця комбінація — слабший долар і нижча прибутковість — є класичним сприятливим середовищем для золота та срібла.

Додатковий попутний вітер: нижчі ціни на нафту

Ралі дорогоцінних металів мало вторинний каталізатор. Reuters повідомило, що нижчі ціни на нафту надали додаткову підтримку злиткам у четвер . Аналітики CNBC підтвердили, що "нижчі ціни на нафту послабили інфляційні занепокоєння", зменшивши одне з ключових виправдань ФРС для подальшого посилення політики . Комбінація м'якших даних про зайнятість та падіння цін на енергоносії посилила наратив про охолодження інфляційного тиску, що ще більше зменшило необхідність підвищення ставок.

Дилема ФРС

Червневі проекції FOMC, опубліковані всього за два тижні до звіту про зайнятість 2 липня, показали, що посадовці Федерального резерву оновили свої прогнози щодо політики та економіки з цільовим діапазоном ставки за федеральними фондами на рівні 3,50%–3,75% . Слабкий звіт про зайнятість ускладнив найближчий шлях ставки.

До публікації звіту наростав наратив про відновлення сили ринку праці. Червневі дані кинули виклик цьому погляду. Як зазначило Reuters, "Уповільнення зростання кількості робочих місць кидає виклик наративу про відновлення сили ринку праці, який набирав обертів в останні місяці" .

Однак джерела обережні, щоб не перебільшувати значення. Reuters описало звіт як такий, що демонструє "охолодження, але все ще стабільні" умови на ринку праці, при цьому безробіття фактично впало до 4,2% . Ринок інтерпретував дані скоріше не як сигнал тривоги, а як усунення підстав для підвищення ставки.

Ключовий висновок для інвесторів у дорогоцінні метали

Ралі 2 липня 2026 року стало класичним прикладом того, як дані з ринку праці можуть безпосередньо впливати на ціни дорогоцінних металів через канал очікувань. Ланцюжок був чітким: слабкіший ринок праці → нижчі очікування щодо підвищення ставки → слабший долар і нижча прибутковість → вищі ціни на золото та срібло.

Переважання срібла (3,85% проти 2,49% у золота за день) узгоджується з його вищою бетою щодо макроекономічних зсувів — коли долар слабшає, а очікування щодо ставок стають м'якшими, срібло зазвичай рухається більш агресивно, ніж золото .

Для інвесторів цей епізод підкреслює, наскільки тісно дорогоцінні метали пов'язані з очікуваннями щодо політики ФРС. Враховуючи тріщини на ринку праці та ослаблення інфляційного тиску через нижчі ціни на нафту, макроекономічне середовище за одну торгову сесію стало більш сприятливим для злитків.