Ормузька протока: ціни повернуться до норми не раніше кінця 2026 року

Протока відкрита, але трафік далекий від норми

18 червня через протоку пройшли 25 комерційних суден — найбільше з квітня, але це лише частка від докризового трафіку . Аналітики Kpler попередили, що «відкриття не дорівнює відновленню», зазначивши, що близько 119 завантажених танкерів залишаються заблокованими в затоці . Морська блокада іранських портів з боку США має бути повністю знята до 19 липня, а Іран зобов'язався докласти «максимальних зусиль» для відновлення нормального трафіку в той самий термін .

Однак залишаються значні перешкоди. Морські міни, високі страхові премії (страхування воєнних ризиків зросло з приблизно 0,1% вартості судна до майже 5%) та пошкоджена інфраструктура означають, що перебої можуть тривати ще кілька місяців . США заявили, що операції з розмінування можуть тривати до шести місяців .

Промисловий PMI: Британія відчуває біль, дані для Канади відсутні

Велика Британія: Промисловий PMI від S&P Global у червні 2026 року впав до 52,5, порівняно з травневим чотирирічним максимумом у 53,9 . Хоча показник все ще вище порогової позначки 50,0 (що вказує на зростання), зниження відображало зменшення нових замовлень, навіть попри те, що обсяги виробництва досягли 21-місячного максимуму завдяки накопиченню запасів в очікуванні зростання цін . У квітні та травні британські виробники повідомляли про найбільше зростання витрат на сировину з середини 2022 року та найсерйозніші затримки поставок з 2022 року, що безпосередньо пов'язано з блокуванням протоки . До червня композитний PMI Великої Британії впав до 14-місячного мінімуму в 49,4, що свідчить про скорочення економіки .

Канада: Показники промислового PMI для Канади за червень 2026 року не були знайдені в доступних джерелах . Це суттєва прогалина в наявних даних.

Контекст єврозони: Композитний PMI єврозони за червень становив 49,5, що все ще нижче позначки зростання, але вище травневих 48,5 . Найбільше постраждав промисловий сектор через високі ціни на енергоносії та перебої з постачанням, спричинені конфліктом. S&P Global зазначило, що «найбільший вплив на ланцюги поставок та виробничі витрати досі чітко спостерігався в Європі» .

Тиск на ринки металів: сталь та алюміній

Іранський експорт сталі: Іранські експортери сталевої заготовки продовжували пропонувати продукцію, незважаючи на блокування, однак угоди були нестабільними через обмежену доступність суден, високі страхові витрати та проблеми з доставкою . Альтернативні логістичні канали та порт Чабахар частково підтримували експорт до Китаю та Індії . Крім того, Іран призупинив увесь експорт сталевих слябів та листів до 30 травня після того, як через бойові дії було виведено з ладу близько 10 мільйонів метричних тонн річних потужностей .

Експорт сталі з Китаю: Блокування суттєво вдарило по китайському експорту сталі на Близький Схід — регіон, на який припадало близько 14% загального обсягу експорту китайської готової сталі . До 10 березня «фактичне» блокування повністю зупинило китайський експорт сталі до Перської затоки; морські страховики відкликали покриття, а фрахтові ставки зросли більш ніж на 30% .

Ф'ючерси на алюміній: Країни Перської затоки виробляють приблизно 9% світового обсягу алюмінію, і війна безпосередньо призвела до зростання цін на нього . Ціни зросли на 8% у березні 2026 року, а 28 березня Іран завдав удару по компанії Emirates Global Aluminium, спричинивши масштабні перебої у виробництві . Понад 150 000 тонн металу, зареєстрованого на Лондонській біржі металів, було вилучено зі складів, що відображає широкомасштабні проблеми з експортом у регіоні . Дефіцит алюмінію має прямі наслідки для автомобільної, аерокосмічної, електронної та будівельної галузей .

Коли ціни нормалізуються?

Аналітики одностайні в тому, що нормалізація буде поступовою, а не миттєвою:

• «Кілька тижнів, якщо не місяців» знадобиться для відновлення доступності нафти та інших ресурсів через необхідність передислокації суден та оцінки інфраструктури .
• Портфельний менеджер Man Group Альберт Чу часто цитує правило: «На кожен день блокування Ормузу глобальному енергетичному ланцюгу потрібно три дні на нормалізацію» . Інша оцінка аналітиків, пов'язаних з Bloomberg, передбачає сім днів відновлення на день блокування, що означає приблизно 28+ тижнів (близько 7 місяців) при закритті приблизно на 120 днів .
• DW повідомляє, що морські міни, високі страхові внески та геополітична невизначеність можуть спричинити перебої ще на кілька місяців .
• Конференція ООН з торгівлі та розвитку (UNCTAD) попередила 30 червня, що, хоча відкриття протоки приносить негайне полегшення енергетичним ринкам, відновлення продовольчих та транспортних систем займе більше часу, а вразливі економіки зіткнуться з тривалим зростанням витрат .
• Державна нафтова компанія ОАЕ заявила, що повне відновлення судноплавства може не нормалізуватися до 2027 року .

Загалом, повна нормалізація цін очікується не раніше кінця 2026 або початку 2027 року, вимагаючи місяців на розмінування, ремонт інфраструктури та збалансування ланцюгів поставок .

Ширша економічна картина

ОЕСР переглянула свій глобальний прогноз зростання в бік зниження в червні 2026 року, застерігаючи, що економічні наслідки можуть значно посилитися, якщо не буде досягнуто міцної мирної угоди . Oxford Economics оцінили, що сукупний шок від зменшення пропозиції нафти, зростання вартості перевезень та премії за геополітичний ризик підвищить інфляцію в США до 5,5%, а в єврозоні — до 3,5%, при цьому ВВП єврозони та Японії скоротиться в другій половині 2026 року . Директор-розпорядник МВФ попередила про «вторинні та третинні наслідки», які можуть призвести до «коригування прогнозів глобального зростання в бік зниження» .

Окрім нафти та металів, блокування порушило потоки сірки (країни Перської затоки забезпечують близько 45% світових поставок), метанолу та високоякісних залізорудних окатишів — сировини, необхідної для виробництва добрив, технологій зеленої енергетики та промислового виробництва . Криза чітко продемонструвала, що Ормузька протока є не просто нафтовою «пробкою», а ключовим вузлом усієї світової торгівлі сировиною.

Ключові висновки

• Протоку відкрили 18 червня 2026 року після приблизно 120-денного блокування, але трафік залишається значно нижчим за докризовий рівень.
• Промисловий PMI Великої Британії впав до 52,5 у червні, оскільки ефект від накопичення запасів вичерпався; дані PMI для Канади за червень 2026 року відсутні.
• Ціни на алюміній зросли на 8% у березні; експорт іранської сталі тривав, але супроводжувався нестабільними угодами.
• Повна нормалізація цін очікується до кінця 2026 або початку 2027 року через необхідність розмінування, передислокації суден та збалансування ланцюгів поставок.