Goldman Sachs: Справжня проблема ЄС — втрата ринкової частки на користь Китаю, а не торговельний дефіцит

Таке переформулювання має принципове значення, оскільки зміщує фокис з керованого торговельного дисбалансу на структурну кризу конкурентоспроможності. Китай більше не є просто низьковитратним складальним майданчиком; він перетворився на прямого конкурента у високотехнологічних виробничих секторах, від яких залежать зайнятість та інновації в Європі.

Витіснення з ринку проти торговельного дефіциту

Аналіз Goldman Sachs переосмислює суть економічного тертя між ЄС і Китаєм. Реальна структурна загроза полягає в тому, що китайські компанії захоплюють ринкові частки, які раніше належали європейським . Європейський центральний банк (ЄЦБ) задокументував ту саму тенденцію — значне падіння частки єврозони у світовому експорті, тоді як частка Китаю неухильно зростає .

Звіт, підготовлений на замовлення уряду Франції під назвою «Китайський паровий каток» (лютий 2026 року), виявив «прискорення китайської конкуренції». Китайські гравці нарощують свою частку як на європейських ринках, так і на ринках третіх країн, де Європа також конкурує. Ця конкуренція поширюється на промислові сектори, які становлять «серце спеціалізації Європи» — зайнятість, продуктивність та високовартісне виробництво .

Моделювання Goldman Sachs ще в листопаді 2025 року показало, що підвищені прогнози зростання ВВП Китаю означатимуть втрату 0,6% реального ВВП єврозони до 2029 року, а імпорт єврозони з Китаю зросте приблизно на 0,4 відсоткових пункти . Важливо, що Goldman зазначив: будь-яка відповідь ЄС, найімовірніше, не сягатиме рівня американських всеосяжних тарифів, а буде зосереджена на цільових заходах .

Гостра вразливість Німеччини

Німеччина — найбільш постраждала велика економіка ЄС. Центр європейських реформ (CER) назвав це «Китайським шоком 2.0», попередивши, що Китай «уже з'їв більшу частину обіду німецької промисловості й готується розпочати вечерю» .

Експорт німецьких автомобілів до Китаю впав приблизно на третину лише у 2025 році, скоротившись удвічі порівняно з піком 2022 року, згідно з даними Німецького економічного інституту (IW) . Дані Rhodium Group свідчать про ще стрімкіше падіння — на 66% між 2022 і 2025 роками, до найнижчого рівня з 2009 року . Німецькі виробники в ключових галузях — автомобілебудуванні, машинобудуванні, хімічній промисловості, авіабудуванні — витісняються з Китаю, з зовнішніх ринків і дедалі більше з власного ринку . Goldman визначив Німеччину як одну з найбільш постраждалих європейських країн від агресивної експортної моделі Китаю .

Спадщина «Зроблено в Німеччині» тьмяніє на китайському автомобільному ринку. Місцеві бренди електромобілів тепер лідирують за технологіями та приваблюють молодших покупців, відтісняючи німецькі бренди до сприйняття як «для батьків» . Частка ринку німецьких автовиробників у Китаї впала в середньому на 33% між 2022 і 2025 роками .

Політичний параліч у Брюсселі

CER зазначає, що ЄС відреагував лише «розрізненими продукт-специфічними торговельними захисними заходами та фрагментарною промисловою політикою «купуй європейське» — що значно поступається скоординованій стратегічній відповіді . Хоча Європейська комісія визнала, що конкуренція з боку Китаю «стає гострою у таких галузях, як чисті технології та електромобілі», її нещодавній звіт про конкурентоспроможність пропонував більше діагностику, аніж рішучі дії .

Торговельний комісар Марош Шефчович заявив прямо: «Експорт Китаю до ЄС продовжує зростати, тоді як наша ринкова частка в Китаї продовжує скорочуватися. Ця тенденція не є стійкою. Статус-кво не є варіантом» . Однак внутрішні розбіжності між країнами-членами — особливо між орієнтованими на вільну торгівлю північними економіками та схильними до протекціонізму південними — заблокували ухвалення єдиної жорсткої відповіді.

Торговельний профіцит Китаю з ЄС досяг 360,6 мільярда євро (411 мільярдів доларів) у 2025 році — це еквівалент 1 мільярда євро на день, що на 15% більше, ніж попереднього року .

Цілеспрямовані дії в торговельній політиці: Скорочення квот на сталь

Найконкретнішим зрушенням у політиці ЄС стало 30 червня 2026 року, коли було оголошено про масштабні нові обмеження на імпорт сталі :

• Безмитні імпортні квоти були скорочені до 18,3 мільйона тонн на рік — це зменшення на 47% порівняно з рівнем 2024 року .
• Митні збори понад квоту подвоєно з 25% до 50% .
• Половина скороченої квоти зарезервована для країн, з якими ЄС має угоди про вільну торгівлю, що фактично обмежує Китай та інших постачальників, які не мають таких угод .

Ці заходи, що набули чинності 1 липня 2026 року і діятимуть до липня 2031 року, спрямовані на захист європейських сталеливарних заводів і робочих місць від «шкідливого впливу глобального надлишку потужностей» — надлишку, який переважно походить з Китаю . Механізм також запроваджує правила «плавлення та розливу», покликані запобігти обходженню китайською сталлю тарифів через треті країни .

ЄС також запровадив нові правила електронної комерції, що стосуються малих посилок, скасувавши митне звільнення (правило «de minimis») для посилок вартістю менше 150 євро та запровадивши збір у 3 євро за кожну невелику посилку, що надходить на його територію . Це спрямовано на інший канал, через який китайський експорт (через такі платформи, як Temu та Shein) заполонив європейський ринок .

Підсумкова оцінка

Формулювання Goldman Sachs — що основною проблемою ЄС є структурне витіснення з ринку, а не цифра торговельного дефіциту — відображає глибоку стратегічну тривогу. Китай більше не є просто низьковитратним складальним майданчиком; він є прямим конкурентом у високотехнологічних виробничих секторах, від яких залежать зайнятість та інновації в Європі. Німеччина з її надмірною залежністю від автомобілів, машин та хімікатів є канарейкою у вугільній шахті. Політична відповідь ЄС була фрагментарною та політично обмеженою — цільові скорочення квот на сталь та обмеження електронної комерції замість комплексної промислової стратегії — що відображає складність досягнення консенсусу між 27 країнами-членами з різними інтересами. Ризик, як висловився CER, полягає в тому, що до моменту, коли Брюссель діятиме рішуче, «Китай може вже з'їсти вечерю» .