Ставка в $64 мільярди на чипи для ШІ: що стоїть за півтрильйонним планом Південної Кореї та попередженням Майкла Беррі

Останнього тижня червня та на початку липня 2026 року Південна Корея оголосила про одну з наймасштабніших скоординованих інвестиційних кампаній у сфері напівпровідників в історії. SK Hynix анонсувала розширення на $64,4 млрд, президент Лі Чже Мьон назвав це «стратегією національного виживання», а акції Samsung Electronics і SK Hynix впали через побоювання інвесторів щодо перевиробництва. Окремо інвестор Майкл Беррі, відомий завдяки фільму «The Big Short», назвав ралі ШІ-чипів «початком кінця» і розмістив нові короткі ставки, безпосередньо пов'язані з цими планами.

Оголошення SK Hynix на $64 млрд

2 липня 2026 року SK Hynix заявила, що інвестує 100 трлн вон ($64,4 млрд) у розширення своїх виробничих потужностей з виробництва мікросхем пам'яті в Південній Кореї, включаючи нові заводи NAND-флеш-пам'яті та об'єкти з розширеного пакування чипів. Генеральний директор Квак Но-джун представив цей план як частину масової інвестиційної кампанії Південної Кореї, спрямованої на задоволення попиту на ШІ. Сума в $64 млрд агрегує кілька попередніх зобов'язань, оголошених протягом 2025 та початку 2026 років:

• Січень 2026 — 19 трлн вон ($12,9 млрд) на завод із розширеного пакування чипів у Чхонджу.
• Квітень 2026 — 19 трлн вон ($12,85 млрд) на інший виробничий об'єкт, орієнтований на пакування пам'яті для ШІ.
• Лютий 2026 — понад 21 трлн вон ($15,7 млрд) на об'єкти в кластері напівпровідників Йонін.
• 2 липня 2026 — центральний елемент: 80 трлн вон ($51,46 млрд) на новий завод NAND-флеш-пам'яті M17, будівництво якого планується розпочати у 2027 році та завершити до 2029 року.

Завод M17 у Чхонджу є найбільшим окремим компонентом цього плану. Більш широка програма SK Hynix також включає 20 трлн вон на об'єкт із пакування чипів, який планується завершити до кінця 2027 року.

Південна Корея: мегаплан на понад $500 млрд

Це оголошення є частиною набагато більшої національної стратегії. 29 червня 2026 року президент Південної Кореї Лі Чже Мьон представив масштабний промисловий план у сфері ШІ та напівпровідників. Ключові факти:

• Президент Лі назвав цю кампанію «стратегією національного виживання» в еру штучного інтелекту.
• План включає три мегапроєкти: напівпровідники, фізичний ШІ та дата-центри для ШІ.
• Samsung та SK Hynix отримали завдання побудувати новий величезний центр виробництва напівпровідників у південно-західному регіоні Хонам, причому кожна компанія має звести по два нових заводи.
• Samsung Group окремо пообіцяла інвестувати 1000 трлн вон ($648 млрд) у Південну Корею протягом наступного десятиліття.

Загальні обсяги інвестицій, про які повідомляють різні джерела, відрізняються, оскільки одні враховують лише будівництво фабрик чипів, а інші — повний масштаб корпоративної інфраструктури ШІ. Reuters повідомило про $576 млрд сукупних інвестицій у чипи. The Wall Street Journal зазначив, що лише Samsung і SK Hynix витратять понад $500 млрд на чотири нові заводи. Bloomberg оцінив корпоративні інвестиції у сферу ШІ у 1350 трлн вон ($880 млрд). Урядова мета подвоїти виробничі потужності Південної Кореї з виробництва мікросхем пам'яті протягом п'яти років закладена в цей план.

Реакція ринку: акції падають через страх перевиробництва

29 червня 2026 року, у день оголошення мегаплану, реакція ринку була однозначно негативною:

• Акції Samsung Electronics впали на 4,8%.
• SK Hynix спочатку впала майже на 6%, але потім частково відіграла падіння, однак у підсумку також знизилася разом із Samsung.
• Розпродаж був частиною ширшого «глобального технологічного розпродажу», спричиненого побоюваннями інвесторів, що масштабне нарощування потужностей призведе до перевиробництва та болючого спаду, якщо витрати на ШІ сповільняться.
• Reuters зазначило, що нарощування потужностей «розпалює страхи перед болючою розплатою, якщо витрати на ШІ охолонуть», назвавши це «мега-ризиком» на ШІ-циклі.

Майкл Беррі: «Початок кінця»

Майкл Беррі — інвестор, який прославився завдяки фільму «The Big Short» за ставку проти ринку житла 2008 року — наприкінці червня/на початку липня 2026 року відкрито зайняв ведмежу позицію щодо ралі в секторі напівпровідників і ШІ.

У своєму бюлетені Substack «Cassandra Unchained», опублікованому на тижні 29 червня 2026 року, Беррі назвав ралі ШІ-чипів «початком кінця». Він стверджував, що масові капітальні витрати, включаючи план Південної Кореї на суму понад $500 млрд, є «піковим сигналом» для ШІ-циклу, що історично є ознакою того, що ейфоричні інвестиції знаменують вершину буму. Він провів прямі паралелі з бульбашкою доткомів, сказавши «Історія повторюється» і порівнявши поточне ралі чипів з абсолютним піком ери доткомів.

Беррі попереджав про ризики з боку пропозиції з 2025 року:

• У дописі Substack від листопада 2025 року під назвою «Головна ознака бульбашки: жадібність з боку пропозиції» він попередив, що Nvidia стає «Cisco бульбашки ШІ» — домінуючою компанією, чиї акції досягли піку безпосередньо перед крахом 2000 року.
• Він передбачив, що коли виробники чипів оголошують про безпрецедентне розширення потужностей, це зазвичай сигналізує про те, що пропозиція незабаром перевищить попит, поклавши кінець висхідному циклу.

Наприкінці червня 2026 року Беррі розмістив нові короткі ставки не лише на напівпровідники загалом, але й спеціально проти Caterpillar (як проксі для інфраструктури ШІ), Tesla та Applied Materials. Він відкрив коротку позицію по Caterpillar за ціною $1060,98 за акцію, близько до історичного максимуму, і акції впали наступного дня.

Підсумок

Мегаплан Південної Кореї у сфері напівпровідників — на чолі з Samsung і SK Hynix за підтримки уряду — є найбільшою скоординованою інвестиційною кампанією у виробництво чипів в історії, загальна вартість якої перевищує $500 млрд. Негайна реакція ринку була обережною: акції впали через побоювання, що нарощування потужностей призведе до надлишку пропозиції, якщо попит на ШІ послабне. Ведмежа позиція Майкла Беррі кристалізувалася навколо того самого читання сигналів: він вважає безпрецедентне розширення потужностей класичним сигналом того, що інвестиційний цикл ШІ досягає піку. Чи виправдається його ставка, залежатиме від того, чи зможе попит на ШІ продовжувати зростати достатньо швидко, щоб поглинути майбутній потік нових мікросхем пам'яті.

Звіт підготовлено на основі матеріалів Reuters, Bloomberg, CNBC, WSJ, Fortune, Business Insider та інших підтверджених джерел за останній тиждень червня — початок липня 2026 року.