Рекордний розпродаж японських акцій іноземцями на $11,2 млрд: що сталося наприкінці червня 2025 року

Рекордний відтік $11,2 млрд з японських акцій — кінець червня 2025

Рекордний розпродаж японських акцій іноземцями на суму $11,2 млрд за тиждень до 27 червня 2025 року був спричинений глобальною технологічною панікою через побоювання щодо завищених оцінок ШІ, підвищення цін Apple з посиланням на витрати на ШІ та зміцнення єни. Внутрішні покупці лише частково компенсували відтік, а структурні сумніви щодо витрат на ШІ посилили продажі по всій Азії.

Рекордний відтік $11,2 млрд

Іноземні інвестори продали японських акцій на чисту суму 1,82 трлн єн ($11,2 млрд) за тиждень, що закінчився 27 червня. Це найбільший тижневий відтік з 28 березня, згідно з даними Міністерства фінансів Японії . Тенденція посилювалася кілька тижнів поспіль — ще 12 червня іноземці нарощували продажі на тлі зміцнення єни та очікувань зміни політики Банку Японії (BoJ) .

Три взаємопов'язані тригери

• Підвищення цін Apple розпалює страхи щодо витрат на ШІ. 26 червня Apple оголосила про підвищення цін на деякі продукти до £300, прямо посилаючись на зростання витрат на ШІ. Це спровокувало глобальну технологічну паніку: південнокорейський Kospi зупиняв торгівлю після падіння на 5,8% за одну сесію, через два дні після того, як вже скоригувався на 10% .
• Слабкий прогноз Broadcom запускає розпродаж. На початку червня невтішні прогнози виробника мікросхем Broadcom вже спровокували продажі азійських технологічних акцій, оскільки інвестори побоювалися, що ралі ШІ перегрілося .
• Глобальний технологічний обвал поширюється на Азію. До 24 червня повномасштабна технологічна паніка охопила світові ринки: Nasdaq впав через побоювання щодо оцінок і величезних капіталовкладень у ШІ. Південнокорейський Kospi обвалився на 10% через масові продажі SK hynix і Samsung . Технологічний індекс MSCI в Азії падав п'яту сесію з шести .
• Зміцнення єни та зміна політики BoJ. Зростання курсу єни та очікування подальшого посилення політики BoJ додали валютного тиску, зробивши японські експортно-орієнтовані технологічні акції менш привабливими для іноземних власників і прискоривши відтік .

Сумніви щодо витрат на ШІ: структурна проблема

Інвестори почали серйозно сумніватися, чи окупляться величезні капіталовкладення в інфраструктуру ШІ. "Штучний інтелект швидко охолов, оскільки завищені оцінки зіткнулися з реальністю", — зазначив один аналітик . Акції мікросхем лідирували в падінні по всій Азії, і до кінця червня домінантним наративом став страх "бульбашки ШІ" .

Внутрішні покупці: лише часткове пом'якшення

Японські внутрішні інвестори не стали активно купувати на падінні. Протягом 2025 року ралі токійських акцій підживлювалося переважно іноземцями, тоді як внутрішні учасники залишалися осторонь . У травні 2025 року японці зафіксували найбільший вихід з іноземних акцій за п'ять років, репатріюючи капітал через побоювання щодо конфліктів на Близькому Сході та перегріву технологічного сектора . Це означало, що не було природного внутрішнього попиту, який би поглинув іноземний тиск, що посилило обвал.

Валютний тиск

Зміцнення єни ускладнило ситуацію. Міцніша єна знижує вартість іноземних портфелів японських акцій та тисне на прибутки експортно-орієнтованого технологічного сектора Японії. У середині червня іноземні інвестори прямо називали "зміцнення єни та зміну політики BoJ" причинами поглиблення відтоку з акцій . Цей валютний зустрічний вітер змусив іноземців фіксувати прибутки та виходити.

Ширша азійська технологічна паніка

Розпродаж не обмежився Японією. Південнокорейський Kospi зазнав найбільших втрат — падіння на 10% за один день 24 червня — через втечу інвесторів з акцій SK hynix та Samsung . До 29 червня нова хвиля вдарила після оголошення Apple про ціни: азійські технологічні акції знову впали через побоювання, що зростання цін на компоненти придушить попит на пристрої та сповільнить ралі ринку пам'яті, яке живило "ШІ-торгівлю" .

Підсумкова таблиця

Фактор	Вплив
Підвищення цін Apple	Спровокувало глобальний технологічний обвал; Kospi зупинено на -5,8%
Прогноз Broadcom	Каталізатор початку червня для ротації в азійських технологіях
Сумніви в окупності витрат на ШІ	Структурне занепокоєння; оцінки поставлені під сумнів
Зміцнення єни + зміна політики BoJ	Прискорило відтік іноземного капіталу з японських акцій
Відсутність внутрішніх покупців	Японські інвестори були чистими продавцями іноземних акцій, а не покупцями вдома
Паніка в корейських мікросхемах	Kospi -10% за одну сесію 24 червня