На першому засіданні Ворша на посаді голови ФРС у червні FOMC проголосував 12 голосами проти 0 за те, щоб залишити федеральну ставку без змін у діапазоні 3,50%–3,75% . Комітет також розпочав масштабний перегляд рамок монетарної політики, створивши нові робочі групи з питань інфляції, комунікацій та штучного інтелекту .

Вплив на ринок: Долар залишався стабільним поблизу 13-місячних максимумів, оскільки ринки переоцінили очікування щодо тривалішого утримання ставок . Прибутковість казначейських облігацій США зросла під тиском «яструбиної» позиції ФРС . Інфляція, виміряна індексом цін на особисті споживчі витрати (PCE), прогнозується на рівні 3,6% на 2026 рік, що значно перевищує цільовий показник у 2% .

Єна пробиває 162, падаючи до 40-річного мінімуму — годинник інтервенції цокає

Японська єна ослабла нижче позначки 162 за долар, досягнувши нового 40-річного мінімуму на рівні 162,84 за ніч 1–2 липня . Це найслабший курс єни до долара з 1986 року . Падіння було невпинним: у середині червня єна торгувалася близько 160,80, 19 червня впала до 161,81, 30 червня пробила 162 і продовжила зниження .

Трейдери перебувають у стані підвищеної готовності до можливої валютної інтервенції з боку японської влади; тонка торгівля напередодні американського свята Дня незалежності 4 липня розглядається як потенційне вікно для втручання Токіо . Міністерство фінансів Японії раніше вже проводило інтервенції для підтримки національної валюти, але ці спроби не змогли зупинити її падіння . За останні 12 місяців єна ослабла приблизно на 13% по відношенню до долара .

Нафта впала до 4-місячних мінімумів через прогрес у переговорах США та Ірану

Ціни на нафту впали більш ніж на 1% 1 липня до найнижчого рівня з березня: еталонна марка Brent завершила торги на рівні $71,57 за барель (падіння на 1,89%), а West Texas Intermediate — на $68,58 . Президент Трамп заявив, що переговори США та Ірану в Катарі «йдуть добре», що зменшило побоювання щодо перебоїв із постачанням .

Падіння триває вже кілька тижнів. Лише за червень нафта Brent подешевшала приблизно на 21% — це найбільше місячне падіння з березня 2020 року . Підписана в середині червня тимчасова мирна угода між США та Іраном відкрила Ормузьку протоку та сигналізувала про потенційне пом'якшення санкцій, що дозволить збільшити експорт іранської нафти . США надали 60-денний дозвіл, що дозволяє певний експорт сирої нафти та палива з Ірану, посилаючись на «конструктивні дискусії» у Швейцарії .

Однак перспективи залишаються невизначеними. Обмін ракетними ударами між сторонами, що стався на вихідних, зберігає крихкість ситуації, а суперечливі дипломатичні сигнали з Тегерана запобігають повному обвалу . Станом на 2 липня Brent залишалася поблизу $71 за барель: ринок оцінює відновлення пропозиції, але чутливо реагує на будь-який поворот у переговорах .

Фондові ринки Азії: обережний початок третього кварталу

Азійські фондові ринки розпочали новий квартал обережно 1 липня. Переговори між США та Іраном натрапили на нові перешкоди, а падіння єни викликало занепокоєння серед інвесторів . Ринки облігацій також опинилися під тиском через зростання прибутковості казначейських облігацій США .

Раніше в червні азійські технологічні акції зазнали значного удару від розпродажу акцій, пов'язаних зі штучним інтелектом, на Волл-стріт. Південнокорейський індекс KOSPI впав на 8,3%, а японський Nikkei — на 3,9%, оскільки «бум» ШІ втратив імпульс . Прибутковість 2-річних казначейських облігацій США в той період зросла до найвищого рівня за 16 місяців .

Валюти та облігації ринків, що розвиваються: неоднозначна картина

Іноземні інвестори знову активно вкладають кошти в азійські облігації ринків, що розвиваються, незважаючи на відновлення «яструбиної» риторики ФРС, роблячи ставку на те, що регіональні центральні банки утримуватимуть високі процентні ставки, роблячи цей борг привабливим . Азійські облігації, що розвиваються, демонструють відносно меншу чутливість до руху казначейських облігацій США: 30-денна кореляція між 5-річною прибутковістю облігацій США та азійських ринків становить близько 0,04, порівняно з 0,34 для регіону EMEA (Європа, Близький Схід та Африка) та 0,44 для Латинської Америки .

Тим часом сильний долар та зростання прибутковості облігацій США продовжують чинити тиск на валюти ринків, що розвиваються, в цілому, а індекс долара залишається високим . Єна стала однією з головних жертв зміцнення долара .

Ключовий висновок

Ринки оцінюють сценарій «вище та довше» для ФРС, ймовірність інтервенції Банку Японії в будь-який момент та нафту, яка вже врахувала дипломатичний прорив з Іраном, але залишається дуже чутливою до будь-якого повороту в переговорах. Облігації азійських ринків, що розвиваються, є єдиною зоною стійкості, приваблюючи іноземні потоки завдяки привабливій дохідності, незважаючи на загальний жорсткий глобальний фон.

На першому засіданні Ворша на посаді голови ФРС у червні FOMC проголосував 12 голосами проти 0 за те, щоб залишити федеральну ставку без змін у діапазоні 3,50%–3,75% . Комітет також розпочав масштабний перегляд рамок монетарної політики, створивши нові робочі групи з питань інфляції, комунікацій та штучного інтелекту .

Вплив на ринок: Долар залишався стабільним поблизу 13-місячних максимумів, оскільки ринки переоцінили очікування щодо тривалішого утримання ставок . Прибутковість казначейських облігацій США зросла під тиском «яструбиної» позиції ФРС . Інфляція, виміряна індексом цін на особисті споживчі витрати (PCE), прогнозується на рівні 3,6% на 2026 рік, що значно перевищує цільовий показник у 2% .

Єна пробиває 162, падаючи до 40-річного мінімуму — годинник інтервенції цокає

Японська єна ослабла нижче позначки 162 за долар, досягнувши нового 40-річного мінімуму на рівні 162,84 за ніч 1–2 липня . Це найслабший курс єни до долара з 1986 року . Падіння було невпинним: у середині червня єна торгувалася близько 160,80, 19 червня впала до 161,81, 30 червня пробила 162 і продовжила зниження .

Трейдери перебувають у стані підвищеної готовності до можливої валютної інтервенції з боку японської влади; тонка торгівля напередодні американського свята Дня незалежності 4 липня розглядається як потенційне вікно для втручання Токіо . Міністерство фінансів Японії раніше вже проводило інтервенції для підтримки національної валюти, але ці спроби не змогли зупинити її падіння . За останні 12 місяців єна ослабла приблизно на 13% по відношенню до долара .

Нафта впала до 4-місячних мінімумів через прогрес у переговорах США та Ірану

Ціни на нафту впали більш ніж на 1% 1 липня до найнижчого рівня з березня: еталонна марка Brent завершила торги на рівні $71,57 за барель (падіння на 1,89%), а West Texas Intermediate — на $68,58 . Президент Трамп заявив, що переговори США та Ірану в Катарі «йдуть добре», що зменшило побоювання щодо перебоїв із постачанням .

Падіння триває вже кілька тижнів. Лише за червень нафта Brent подешевшала приблизно на 21% — це найбільше місячне падіння з березня 2020 року . Підписана в середині червня тимчасова мирна угода між США та Іраном відкрила Ормузьку протоку та сигналізувала про потенційне пом'якшення санкцій, що дозволить збільшити експорт іранської нафти . США надали 60-денний дозвіл, що дозволяє певний експорт сирої нафти та палива з Ірану, посилаючись на «конструктивні дискусії» у Швейцарії .

Однак перспективи залишаються невизначеними. Обмін ракетними ударами між сторонами, що стався на вихідних, зберігає крихкість ситуації, а суперечливі дипломатичні сигнали з Тегерана запобігають повному обвалу . Станом на 2 липня Brent залишалася поблизу $71 за барель: ринок оцінює відновлення пропозиції, але чутливо реагує на будь-який поворот у переговорах .

Фондові ринки Азії: обережний початок третього кварталу

Азійські фондові ринки розпочали новий квартал обережно 1 липня. Переговори між США та Іраном натрапили на нові перешкоди, а падіння єни викликало занепокоєння серед інвесторів . Ринки облігацій також опинилися під тиском через зростання прибутковості казначейських облігацій США .

Раніше в червні азійські технологічні акції зазнали значного удару від розпродажу акцій, пов'язаних зі штучним інтелектом, на Волл-стріт. Південнокорейський індекс KOSPI впав на 8,3%, а японський Nikkei — на 3,9%, оскільки «бум» ШІ втратив імпульс . Прибутковість 2-річних казначейських облігацій США в той період зросла до найвищого рівня за 16 місяців .

Валюти та облігації ринків, що розвиваються: неоднозначна картина

Іноземні інвестори знову активно вкладають кошти в азійські облігації ринків, що розвиваються, незважаючи на відновлення «яструбиної» риторики ФРС, роблячи ставку на те, що регіональні центральні банки утримуватимуть високі процентні ставки, роблячи цей борг привабливим . Азійські облігації, що розвиваються, демонструють відносно меншу чутливість до руху казначейських облігацій США: 30-денна кореляція між 5-річною прибутковістю облігацій США та азійських ринків становить близько 0,04, порівняно з 0,34 для регіону EMEA (Європа, Близький Схід та Африка) та 0,44 для Латинської Америки .

Тим часом сильний долар та зростання прибутковості облігацій США продовжують чинити тиск на валюти ринків, що розвиваються, в цілому, а індекс долара залишається високим . Єна стала однією з головних жертв зміцнення долара .

Ключовий висновок

Ринки оцінюють сценарій «вище та довше» для ФРС, ймовірність інтервенції Банку Японії в будь-який момент та нафту, яка вже врахувала дипломатичний прорив з Іраном, але залишається дуже чутливою до будь-якого повороту в переговорах. Облігації азійських ринків, що розвиваються, є єдиною зоною стійкості, приваблюючи іноземні потоки завдяки привабливій дохідності, незважаючи на загальний жорсткий глобальний фон.