Рекордна криза: із спотових Bitcoin-ETF у червні 2026 року витекло $4,06 млрд

Американські спотові біткоїн-ETF (exchange-traded funds — біржові інвестиційні фонди, які відстежують ціну біткоїна) зазнали рекордного чистого відтоку в $4,06 млрд у червні 2026 року. Це найгірший місяць для цього класу активів з моменту запуску продуктів у січні 2024 року. Показник перевершив попередній антирекорд у $3,56 млрд, встановлений у лютому 2025 року. Разом із травневим виведенням $2,43 млрд загальний обсяг відтоку за два місяці сягнув приблизно $6,5 млрд .

Загальний відтік та ключові рубіжні позначки

Місячні втрати стали кульмінацією кількох жорстких етапів:

• Місячний підсумок: $4,06 млрд чистого відтоку в червні, згідно з даними Bloomberg та SoSoValue .
• Рекордна 13-денна смуга виведення: Послідовна 13-денна серія викупу (redemption — погашення акцій фонду емітентом на вимогу інвестора) вивела $4,4 млрд з фондів з 15 травня до початку червня — найдовший такий період в історії .
• Найгірший тиждень: Тиждень, що завершився 26 червня, зафіксував виведення приблизно $1,79 млрд, що стало другим за величиною тижневим відтоком в історії .
• Падіння AUM (Assets Under Management — активи під управлінням): Загальні активи під управлінням спотових Bitcoin-ETF впали приблизно з $104,3 млрд до $80,4 млрд у найгірший період 13-денної смуги .
• Кумулятивні надходження все ще позитивні: Попри історичний відтік, сукупні чисті надходження всіх Bitcoin-ETF з моменту запуску все ще становили приблизно $55 млрд станом на початок червня .

BlackRock IBIT: Головний драйвер

Фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) компанії BlackRock, найбільший у світі біткоїн-ETF, був основним джерелом відтоку. На нього припало приблизно 75% усіх червневих виведень — близько $3 млрд із $4,06 млрд .

• Тижневий пік: IBIT втратив ~$1,3 млрд за тиждень 22–26 червня, що становить близько 73% усіх викупів Bitcoin-ETF того тижня .
• Найбільший день: Чистий відтік у $444,5 млн 26 червня став найбільшим одноденним виведенням з IBIT з моменту його запуску в січні 2024 року .
• Семитижнева смуга: До кінця червня IBIT був на шляху до сьомого тижня поспіль відтоку — найдовшої смуги в історії фонду .
• Річний показник все ще зелений: Попри відтік, IBIT залишався позитивним на річній основі, а його сукупні чисті надходження з моменту запуску залишалися додатними .

Ширший інституційний та макроекономічний контекст

Аналітики описали хвилю відтоку як скоординоване інституційне деризикування (de-risking — зменшення ризику в портфелі шляхом продажу ризикованих активів), а не паніку роздрібних інвесторів .

• Зростання прибутковості казначейських облігацій США (Treasury yields — дохідність державних цінних паперів, яка вважається безризиковою ставкою): Зростання дохідності змінило розрахунок альтернативної вартості (opportunity cost — вигода, втрачена через вибір одного варіанта замість іншого) для інституційних розподільників капіталу, що спровокувало перебалансування з крипто-ETF у бік активів із фіксованим доходом .
• Кінець патерну «купувати на падінні» (buy the dip — стратегія придбання активу після зниження ціни в очікуванні відновлення): Під час попередніх розпродажів біткоїна інвестори ETF зазвичай купували на падінні. У червні 2026 року цей патерн зламався — інвестори ETF стали чистими продавцями під час корекції, а не покупцями .
• Попереднє скорочення інституційних позицій: У першому кварталі 2026 року інституційні інвестори вже скоротили свої позиції в спотових Bitcoin-ETF на 17% (з 313 000 BTC до 261 000 BTC), а доларова вартість їхніх активів впала на 35% — до $17,8 млрд .
• Короткострокове геополітичне полегшення: Часткове відновлення відбулося 12 червня, коли сигнали про мирну угоду щодо Ірану тимчасово відродили схильність до ризику, залучивши $85,85 млн чистих надходжень, але продажі швидко відновилися .

Як виступили інші крипто-ETF

Картина була різко розділеною. Великі альткоїни стікали разом із біткоїном, тоді як нішеві фонди HYPE та меншою мірою XRP залучали чисті надходження.

Ethereum-ETF зазнали значних втрат, втративши приблизно $273 млн лише за тиждень, що завершився 26 червня, продовживши багатотижневу смугу відтоку . За перші 18 днів червня Ethereum-ETF втратили близько $200 млн . Фонд ETHA від BlackRock припав на велику частку цих викупів .

Solana-ETF були негативними за місяць. Вони зафіксували $12,74 млн відтоку на початку червня та $3,4 млн чистого відтоку станом на 18 червня . В окремі дні (наприклад, 17 червня) вони мали невеликі позитивні надходження ($1–3 млн), але загальний напрямок був негативним .

XRP-ETF показали неоднозначні, але загалом трохи позитивні результати. Вони зафіксували відтік ~$5,34 млн 3–4 червня, але потім відновилися. Станом на 18 червня XRP-ETF додали приблизно $24 млн чистих надходжень , а за тиждень до 12 червня вони отримали ~$10,68 млн . XRP був однією з небагатьох категорій, де надходження в ETF частково компенсували слабкість BTC .

HYPE (Hyperliquid) ETF були явним лідером і єдиною стабільно позитивною категорією . Станом на 18 червня HYPE-ETF залучили приблизно $50 млн кумулятивних надходжень . До кінця тижня 26 червня цей показник зріс до ~$111 млн . В окремі дні на початку червня 21Shares THYP самостійно залучав ~$2,99 млн .

Деризикування, а не ротація

Незважаючи на надходження в HYPE та XRP, аналітики застерегли від трактування цього як ротації (rotation — переміщення капіталу з одного сектора в інший). $74 млн, які надійшли в HYPE та XRP до середини червня, становили менше 3% капіталу, що вийшов із Bitcoin та Ethereum ETF за той самий період. Панівною характеристикою стало те, що «інвестори зменшують ризик, а не переміщують капітал» .