Бум ШІ та інфляція: несподіваний зв'язок

Південна Корея — докази

• Вибухове зростання фондового ринку, спричинене ШІ. Індекс Kospi злетів на 76% лише у 2025 році, порівняно з 17% зростанням S&P 500, що стало найсильнішим зростанням за чверть століття, завдяки акціям ШІ, оборонного та напівпровідникового секторів . До лютого 2026 року фондовий ринок Південної Кореї випередив Францію, ставши дев'ятим за величиною у світі, додавши ~$2,23 трильйона вартості з початку 2025 року . До червня 2026 року, завдяки подальшому зростанню AI-акцій, сукупна вартість лістингових компаній досягла $5 трильйонів, що зробило його шостим за величиною фондовим ринком у світі .

• Розбіжність в економіці: зростання акцій проти скорочення споживання. Бум фондового ринку, спричинений ШІ, маскує глибокий внутрішній розкол. Хоча експорт чипів б'є рекорди, а бонуси керівників перевищують $800 000, реальне споживання домогосподарств скоротилося вперше за п'ять років, а сектори, не пов'язані з IT, зазнають труднощів . Це означає, що ефект багатства зосереджений серед домогосподарств, які володіють акціями, і не є широкомасштабним — проте він все одно чинить підвищувальний тиск на певні споживчі ціни.

• «Дві бульбашки», що загрожують відновленню. Bloomberg Opinion описує Південну Корею як таку, що стикається з «двома бульбашками» — однією в акціях ШІ/технологій, а іншою в секторі нерухомості — які разом тиснуть на Банк Кореї та ускладнюють його політичну реакцію . Банк Кореї перебуває під тиском, щоб охолодити перегріті ринки, не підірвавши реальну економіку.

Попередження центробанків

• Банк Англії (жовтень 2025 р.). Комітет з фінансової політики Банку Англії прямо попередив про «раптову корекцію ринку», спричинену оцінками акцій ШІ, зазначивши, що глобальні фондові оцінки різко зросли з другого кварталу 2025 року завдяки компаніям, пов'язаним зі ШІ . Посадовці Банку Англії вказали на ризики «різкої корекції активів, деномінованих у доларах США», якщо довіра до ФРС щодо інфляції похитнеться. Axios повідомив, що Банк Англії «бив на сполох, чого не робила ФРС», попереджаючи, що інвестори недооцінюють великі ризики . Central Banking повідомила, що Банк Англії заявив, що «на глобальних ринках акцій може формуватися бульбашка» .

• Банк Кореї (січень 2026 р.). Голова Банку Кореї Шин Хюн Сон попередив, що вибух бульбашки акцій ШІ в США може призвести до падіння зростання споживання в США з діапазону 2% до 0%, що матиме серйозні наслідки для залежної від експорту економіки Кореї . Він також застеріг про бульбашки в секторі ШІ, на яких південнокорейські інвестори значно зосередилися .

• Банк Кореї (травень 2026 р.). Банк Кореї реактивував та вдосконалив свою систему раннього попередження на основі машинного навчання для виявлення криз за шість місяців, прямо посилаючись на ризики, спричинені ШІ .

• Федеральна резервна система (червень 2026 р.). ФРС опублікувала робочий документ про «Наслідки генеративного ШІ для фінансової стабільності», вивчаючи, як концентровані ризики, пов'язані зі ШІ, та скордингована торгівля можуть посилити системний ризик . Заступник голови ФРС з нагляду Майкл Барр окремо попередив, що популярність генеративного ШІ може призвести до маніпуляцій на ринку та системних вразливостей .

• МВФ (жовтень 2025 р. – червень 2026 р.). Гурінша попередив, що інвестиційний бум у ШІ може закінчитися «спадом, що нагадує бульбашку доткомів» , хоча також зазначив, що вибух навряд чи спричинить повну системну кризу . До червня 2026 року увага МВФ змістилася на інфляційний канал ефекту багатства .

Підсумкова таблиця

Докази є послідовними з багатьох авторитетних джерел: інвестиційний бум у ШІ роздуває фондові оцінки, створюючи ефект багатства, який підштовхує споживчі ціни вгору, ускладнює рішення центробанків щодо ставок та викликає неодноразові попередження про потенційну бульбашку з боку МВФ, Банку Англії, Банку Кореї та самої Федеральної резервної системи.