Як Лян Веньфен залучив $7,4 млрд, не поступившись контролем над DeepSeek

У червні 2026 року DeepSeek закрив найбільший AI-раунд в історії Китаю — понад $7,4 млрд за оцінки у $50–59 млрд. Це було перше в історії компанії залучення зовнішнього капіталу . Угода привернула увагу не лише сумою, а й своєю структурою: товариство з обмеженою відповідальністю, п'ятирічне блокування, майже повна відсутність права голосу в інвесторів — і засновник, який особисто вніс найбільший чек.

Ця стаття спирається на дані Bloomberg, WSJ, CNBC та The Information і чітко відділяє підтверджені факти від непідтверджених припущень.

Чому DeepSeek уперше вирішив залучити зовнішні кошти

Раніше DeepSeek повністю фінансувався за рахунок хедж-фонду засновника, High-Flyer . Рішення вийти на зовнішній ринок було продиктоване потребою фінансувати дедалі дорожчі AI-розробки та конкурувати з американськими лабораторіями, як-от OpenAI . Лян Веньфен заявив інвесторам, що головна мета — створення загального штучного інтелекту (AGI) і продовження розробки відкритих моделей .

Важливе застереження: версія про вплив Anthropic Mythos / Project Glasswing не підтверджується. У жодному з наявних звітів — Bloomberg, WSJ, CNBC чи The Information — не згадується, що причиною відмови від самофінансування стали події навколо Claude Mythos Preview чи Project Glasswing. Anthropic дійсно запустив Project Glasswing у квітні 2026 року, і Claude Mythos Preview автономно виявив понад 10 000 критичних уразливостей за перший місяць , але жодне джерело не пов'язує цю подію з рішенням DeepSeek про залучення коштів.

Ключові інвестори та особистий внесок Лян Веньфена

Інвестор	Заявлена сума	Джерело
Лян Веньфен (засновник, особисто)	**20 млрд юанів ($2,8–$3 млрд)** — ~40% раунду
Tencent Holdings	**10 млрд юанів ($1,4 млрд)**
Екосистема CATL (включно з Puxuan Capital)	**5 млрд юанів ($700 млн)**
JD.com, NetEase, IDG Capital	~$420 млн кожен (за даними Honghe Business)
Національний AI-фонд (Китай)	~$140 млн; єдиний інвестор із правом голосу

Особистий внесок Ляна — з його статків у хедж-фонді High-Flyer — зробив його одночасно найбільшим інвестором і єдиним контролером компанії .

Незвичайна структура угоди: товариство та п'ятирічний лок-ап

Структура була свідомо спроєктована так, щоб зберегти контроль засновника та усунути тиск на комерціалізацію. Це підтверджується численними джерелами:

• Товариство з обмеженою відповідальністю, а не прямі акції: Зовнішні інвестори не купують акції DeepSeek. Вони розміщують капітал у товаристві з обмеженою відповідальністю, яким керує CEO Лян Веньфен .
• Нуль права голосу для зовнішніх інвесторів: За винятком національного AI-фонду Китаю (який, за даними, отримав один голос), жоден інвестор не має права голосу. Чек Tencent на $1,4 млрд не дає компанії ні місця в раді директорів, ні права голосу .
• П'ятирічне блокування: Більшість інвесторів підпадають під суворе п'ятирічне блокування, яке забороняє продаж або вихід з угоди . Це ізолює DeepSeek від короткострокового комерційного тиску та узгоджується із заявленим пріоритетом — AGI .
• Абсолютний контроль засновника: Лян структурував раунд так, щоб не поступитися майже нічим у сенсі контролю — він зберігає повну владу над напрямком розвитку DeepSeek .

The Information першим оприлюднив деталі цієї структури , і її вже назвали однією з найбільш «засновникоорієнтованих» мега-угод в історії AI .

Плани DeepSeek: подвоєння штату та фокус на AGI

Наявні звіти підтверджують, що кошти призначені для агресивного розширення та досліджень:

• Подвоєння штату: За даними кількох джерел, DeepSeek планує приблизно подвоїти чисельність співробітників, наймаючи найкращих AI-дослідників та інженерів .
• Пріоритет досліджень над комерціалізацією: Лян Веньфен чітко дав зрозуміти інвесторам, що головна мета — розсувати межі технології на шляху до AGI, а не отримувати короткостроковий прибуток. Він пообіцяв продовжувати випуск відкритих моделей, одночасно проводячи фундаментальні дослідження . П'ятирічний лок-ап сам по собі є доказом цього — він звільняє лабораторію від необхідності демонструвати комерційні результати протягом п'яти років .
• Конкуренція з американськими лабораторіями: Залучені кошти дозволять DeepSeek конкурувати з OpenAI та іншими західними лабораторіями в обчислювальних потужностях, талантах і масштабі моделей .

Що підтверджено, а що — ні

Твердження	Статус
$7,4 млрд залучено за оцінки $50+ млрд	Добре підтверджено Bloomberg, WSJ, CNBC, The Information
Лян Веньфен особисто інвестував ~$2,8–$3 млрд	Добре підтверджено декількома джерелами
Tencent, CATL, JD.com, NetEase — ключові інвестори	Добре підтверджено
Структура товариства з обмеженою відповідальністю	Добре підтверджено
П'ятирічний лок-ап з нульовим правом голосу	Добре підтверджено
Плани подвоїти штат та пріоритет AGI-досліджень	Частково підтверджено — про подвоєння штату та AGI-фокус повідомляється, але конкретні цільові показники відсутні
Anthropic Mythos / Project Glasswing як каталізатор відмови від самофінансування	Не підтверджено — жодне з джерел не пов'язує ці події

Припущення про зв'язок між Anthropic Mythos / Project Glasswing і рішенням DeepSeek не підтверджується жодним із первинних звітів про рекордний раунд фінансування.