Обвал цін на мідь у червні 2026: Яструбиний ФРС, переддень тарифів та китайський завод у Техасі

2. Слабкий попит з боку Китаю

Хоча китайські покупці й скористалися падінням для купівлі на просіданні («купуй на дні»), загальна макроекономічна картина — побоювання сповільнення зростання, загострені конфліктом з Іраном — тисне на очікування попиту з боку найбільшого споживача міді у світі . J.P. Morgan прогнозує, що за ведмежого сценарію ціни на мідь можуть впасти до $11 100–11 200 за метричну тонну .

3. Геополітичний тиск

Конфлікт США з Іраном та невизначеність щодо мирної угоди додали ризику руйнування попиту: інвестори побоюються рецесії . Крім того, війна з Іраном порушила глобальне постачання сірки, яка є критично важливим компонентом для виробництва міді .

4. Невизначеність з тарифами

Надбавка до ціни (премія) на мідь з доставкою до США (CME duty-paid), яка сформувалася у 2025 році через очікування імпортних мит на рафіновану мідь, уже значно зменшилася на початку 2026 року . Ця невизначеність ускладнює трейдерам точне ціноутворення ризиків.

Перегляд 30 червня: ключовий каталізатор

Поточне 50% мито за статтею 232

Починаючи з 6 квітня 2026 року, 50% мито у сфері національної безпеки застосовується до рафінованої міді, мідних катодів та похідних продуктів . Подальша прокламація від 1 червня 2026 року скоригувала правила напередодні запланованого перегляду .

Точка біфуркації

30 червня 2026 року — це дата, коли Міністр торгівлі США має надати Президенту свою оцінку ринку та рекомендації щодо тарифів . Очікується, що перегляд запропонує поетапне підвищення мит на імпорт мідних катодів — потенційно з 15% з 1 січня 2027 року до 30% до січня 2028 року . Це — найважливіший короткостроковий каталізатор для ринку міді на даний момент .

Чому це важливо

Рафіновану мідь свідомо виключили з першого етапу тарифних дій у липні 2025 року . Цей перегляд вирішує, чи варто її включати зараз. Результат може суттєво змінити імпортні потоки США, світові цінові диференціали та премію між цінами на CME та LME.

Фундаментальні фактори ринку: дефіцит пропозиції проти макростраху

Попри падіння цін, базовий стан пропозиції залишається напруженим. Реальні збої у видобутку на копальнях та зростання попиту з боку AI-центрів обробки даних продовжують створювати «дно» — в середині червня мідь коштувала більш ніж на 40% дорожче, ніж роком раніше . Однак зараз макроекономічні страхи переважують ці фундаментальні фактори .

Премія CME над ціною LME зменшилася, оскільки ринок переоцінив імовірність запровадження імпортних мит: виправдання для імпортної залежності виглядає менш переконливим через суттєві запаси у США .

Адаптація корпорацій: як Hailiang перетворює тарифи на фортецю

Завод у Х'юстоні майже на повній потужності

Компанія Zhejiang Hailiang, великий китайський виробник міді, володіє заводом з виробництва мідних труб та прутків у Х'юстоні, який зараз працює близько до максимальної потужності . Компанія розпочала роботу там у 2020 році з потужністю 30 000 тонн на рік і планує збільшити її втричі — до 100 000 тонн до 2025 року .

Розширення в Сілі, Техас

Окремий завод вартістю $150 млн у Сілі (50 миль на захід від Х'юстона), зареєстрований як Hailiang Copper Texas Inc., перебуває на другому етапі розширення . Після завершення будівництва цей промисловий комплекс площею 44 000 квадратних метрів матиме проєктну потужність 100 000 тонн на рік .

Стратегія

Виробляючи продукцію безпосередньо у США, Hailiang повністю уникає 50% мита за статтею 232, забезпечує преміальне ціноутворення та закріплює за собою частку ринку, витісняючи як китайських експортерів, так і американських конкурентів . Її стратегія є частиною глобальної експансії з заводами в Індонезії, Марокко та інших країнах, створеної для обходу торговельних бар'єрів .

Підсумок

Hailiang є неочікуваним бенефіціаром тарифної політики США: бар'єри, які шкодять китайському імпорту, парадоксальним чином зміцнюють конкурентні позиції китайських виробничих потужностей, що знаходяться на території США .

Підсумок перспектив

Ринок міді опинився між бичачими обмеженнями пропозиції (збої на копальнях, попит AI/електромереж) та ведмежими макроекономічними вітрами (сильний долар, посилення ФРС, сповільнення Китаю, невизначеність з тарифами). Перегляд Міністерством торгівлі 30 червня — це ключова подія, яка може знову перетасувати глобальні торговельні потоки та розширити спред між цінами CME та LME. Дії таких компаній, як Hailiang, демонструють, що тарифні бар'єри прискорюють перенесення виробництва іноземними компаніями на територію США, а не просто скорочують імпорт.