S&P різко погіршило прогнози зростання для Філіппін та Індії: що стоїть за переглядом?

S&P Global Ratings: Переглянуті прогнози ВВП на 2026 рік

Міжнародне рейтингове агентство S&P Global Ratings суттєво погіршило прогноз економічного зростання для Філіппін на 2026 рік — до 4,1% з попередніх 5,8%, а також знизило прогноз для Індії на фінансовий рік 2026–2027 (завершується в березні 2027 року) до 6,6% з 7,7% . Ключовими причинами стали накладання зовнішніх та внутрішніх негативних чинників, зокрема енергетичний шок через війну на Близькому Сході, високі ціни на нафту, уповільнення світової економіки та структурні проблеми в самих країнах . Нові дані опубліковані в звіті S&P «Economic Outlook Asia-Pacific Third Quarter 2026», який також фіксує різкий поділ у регіоні між країнами-імпортерами енергії та експортерами технологій, що виграють від буму штучного інтелекту .

---

Філіппіни: 4,1% (зниження з 5,8%)

S&P різко скоротило прогноз зростання економіки Філіппін на 2026 рік до 4,1%, що є одним із найзначніших знижень серед усіх економік Азійсько-Тихоокеанського регіону, які відстежує агентство . Основними факторами стали:

• Слабкий споживчий попит — низька активність приватного споживання, яке є головним двигуном філіппінського ВВП .
• Скорочення інфраструктурних інвестицій — уповільнення державних витрат на інфраструктуру, яке S&P раніше вважало тимчасовим, але тепер визнає, що воно гальмує зростання .
• Високі ціни на енергоносії — стрибок цін на нафту через конфлікт на Близькому Сході безпосередньо підвищує виробничі витрати та знижує економічну активність .
• Наслідки корупційного скандалу — розслідування щодо розкрадань у проєкті боротьби з повенями призвело до уповільнення державних витрат та погіршення ділового клімату. Це вже спричинило попередні зниження прогнозів наприкінці 2025 року .
• Ослаблення кредитного рейтингу — у квітні 2026 року S&P переглянуло прогноз за кредитним рейтингом Філіппін з «позитивного» на «стабільний», прямо вказавши на ризики від зростання цін на енергоносії та паузи в інфраструктурних витратах .

Економіка Філіппін вже суттєво сповільнилася до 4,4% у 2025 році після середнього зростання на 6,3% у попередні три роки .

Індія: 6,6% на рік 2026–2027 (зниження з 7,7%)

S&P знизило прогноз зростання ВВП Індії на фінансовий рік 2026–2027 до 6,6% з 7,7% . Агентство назвало три конкретні фактори:

• Енергетичний стрес — Індія імпортує 88% своїх потреб у сирій нафті, що робить її надзвичайно вразливою до зростання світових цін через конфлікт на Близькому Сході. Зростання вартості імпорту погіршує торговельний баланс і підігріває інфляцію .
• Слабкий мусон через Ель-Ніньо — очікування опадів нижче норми загрожує сільськогосподарському виробництву та сільському попиту, який є важливим драйвером внутрішнього споживання .
• Уповільнення світової економіки — послаблення зовнішнього попиту, особливо з боку великих торговельних партнерів, знижує експортну динаміку .
• Зростання інфляції — S&P прогнозує, що роздрібна інфляція в Індії зросте до 5,1% у фінансовому році 2026–2027, що знижує реальну купівельну спроможність домогосподарств .

---

Регіональний поділ: імпортери енергії проти експортерів технологій ШІ

Назва звіту S&P за третій квартал 2026 року є показовою: «AI-Exposed Markets To Outperform» («Ринки, орієнтовані на ШІ, випереджатимуть інші»), що проводить чітку межу між переможцями та переможеними .

Найбільш вразливі економіки (імпортери енергії, не-експортери ШІ):

• Чисті імпортери нафти, такі як Філіппіни, Індія та інші країни Південної та Південно-Східної Азії, потерпають від найсильніших ударів через конфлікт на Близькому Сході .
• S&P попередило, що тривалий енергетичний шок може спричинити кредитний тиск приблизно на одну шосту всіх компаній Азійсько-Тихоокеанського регіону. Найбільш вразливими є сектори, чутливі до цін на нафту: транспорт, хімічна промисловість, виробництво .
• Конфлікт на Близькому Сході та часткове закриття Ормузької протоки — це «криза ланцюгів постачання», яка може звести нанівець сильне зростання та фінансові умови регіону .
• Аналіз S&P щодо ринків, що розвиваються, загалом попередив, що енергетичний шок може припинити цикл підвищення кредитних рейтингів і спровокувати новий цикл зниження рейтингів у країнах, що розвиваються .

Економіки з кращими позиціями (експортери технологій, пов'язаних із ШІ):

• Стрімкий попит на ШІ стимулює азійський технологічний експортний бум, підтримуючи зростання в таких країнах, як Малайзія, Тайвань, Південна Корея та Сінгапур — ринках з розвиненими ланцюгами постачання напівпровідників та інфраструктури ШІ .
• Звіт S&P прямо називає ринки, орієнтовані на ШІ, тими, що випереджатимуть регіон .
• Moody's Analytics також відзначає, що ШІ-експорт та інвестиції допомогли Азійсько-Тихоокеанському регіону пережити наслідки конфлікту на Близькому Сході, але попереджає, що це «маскує зростаючий список вразливостей» для нетехнологічних економік .

Ключовий регіональний поділ:

Тип економіки	Приклади	Перспективи
Експортери технологій (ШІ)	Малайзія, Тайвань, Південна Корея, Сінгапур	Підтримка з боку буму ШІ; випереджають інші
Імпортери енергії (не ШІ)	Філіппіни, Індія, Таїланд	Погіршення прогнозів; вразливі до нафтового шоку
Експортери енергії	Індонезія, Малайзія (частково)	Неоднозначно — вищі доходи від нафти, але макроризики зберігаються

Підсумок: Прогнози S&P для Азійсько-Тихоокеанського регіону виявляють двополюсну картину: економіки, пов'язані зі ШІ, випереджають інші, тоді як країни-імпортери енергії зазнають зростаючого тиску через конфлікт на Близькому Сході, високі ціни на нафту та внутрішні структурні слабкості . Зниження прогнозів для Філіппін та Індії є найбільш помітними прикладами цього розриву.