Чому індійська рупія та південнокорейська вона стрімко падають: 4 фактори валютної кризи в Азії

Індійська рупія та південнокорейська вона переживають найрізкіше ослаблення за останні десятиліття. 23 червня 2026 року рупія закрилася на рівні 94,74 за долар США, тоді як вона на початку червня подолала позначку 1560 за долар — найслабший рівень з часів азійської фінансової кризи 1997–1998 років . Ось чотири фактори, що спричиняють валютну кризу в Азії.

Фактор 1: Зміцнення долара США

Індекс долара США (DXY) 23 червня 2026 року піднявся до 101,42 — 13-місячного максимуму . За останній місяць долар зміцнився на 2,19%, а за останні 12 місяців — на 3,63% . Попит на безпечні активи на тлі турбулентності на фондових ринках та очікування яструбиної політики Федеральної резервної системи (включно з можливим підвищенням ставки у вересні) підштовхнули долар угору .

Фактор 2: Рекордний відтік іноземного портфельного капіталу з Індії

Іноземні інвестори вивели понад 20 мільярдів доларів з індійських акцій за перші чотири місяці 2026 року, вже перевищивши рекордний показник за весь 2025 рік у 18,9 мільярда доларів . Відтік був спричинений конфліктом з Іраном, зростанням дохідності облігацій США, слабкою рупією та обмеженими можливостями для інвестицій у штучний інтелект в Індії . Основна частина продажів — 19 мільярдів доларів — відбулася після початку війни з Іраном . Найбільше постраждали акції фінансового сектору, звідки було виведено 79 981 крор рупій .

Фактор 3: Падіння південнокорейської вони до 17-річних мінімумів

Вона подолала позначку 1500 за долар США в середині травня і трималася вище цього рівня протягом 14 торгових сесій поспіль до 5 червня — це найдовший такий період з часів світової фінансової кризи 2009 року . Пізніше, 6 червня, вона впала нижче 1560 за долар, досягнувши найслабшого рівня за 17 років . Центральний банк Кореї повідомив, що середній тижневий курс закриття вони до долара в червні перевищив 1520, що є найвищим показником з часів азійської фінансової кризи 1997–1998 років . Віцепрем'єр-міністр і міністр фінансів Ку Юн Чхоль заявив 7 червня, що "надмірне розширення волатильності обмінного курсу не є бажаним для корейської економіки" і попередив, що влада "не терпітиме надмірної волатильності та односторонньої стадної поведінки" . Падіння вони безпосередньо пов'язують із тривалим продажем іноземцями корейських акцій та облігацій .

Фактор 4: Залежність від нафти та дефіцит торговельного балансу посилюють проблеми

Індія імпортує приблизно 85% своєї сирої нафти . Коли на початку 2026 року ціни на нафту злетіли вище 110 доларів за барель на тлі конфлікту з Іраном, це різко збільшило попит на долари та погіршило дефіцит поточного рахунку . Економічний огляд уряду Індії наголосив на дефіциті торгівлі товарами та залежності від іноземних портфельних інвесторів як структурних факторах, що роблять рупію вразливою до зовнішніх шоків .

Втручання Резервного банку Індії та корейської влади

Резервний банк Індії 5 червня оголосив про заходи — включно з субсидованим хеджуванням валютних ризиків для депозитів FCNR(B) та пільговими своп-лініями для державних підприємств — щоб зупинити падіння рупії . Уряд Індії також скасував податки на приріст капіталу та відсотки за державними цінними паперами для іноземних інвесторів . Південнокорейська влада скликала спільні наради та попередила про надмірну волатильність .

Загальна картина: синхронна втеча капіталу з ринків Азії, що розвиваються

Одночасне ослаблення рупії та вони — разом із тиском на інші азійські валюти — відображає синхронний відтік капіталу з ринків Азії, що розвиваються, на тлі погіршення глобального апетиту до ризику та зміцнення долара . Поєднання яструбиної політики ФРС, геополітичного шоку від конфлікту з Іраном та структурних вразливостей економік, що імпортують нафту, створило ідеальний шторм для валют азійських ринків, що розвиваються. Як зазначив один аналітик, рекордне падіння рупії "спричинене насамперед зовнішніми факторами, а не внутрішньою економічною слабкістю" .