Чому нафта та Bitcoin різко розійшлися цього тижня — і що кажуть п’ять років даних про їхню майже нульову кореляцію

Чому нафта та Bitcoin різко розійшлися цього тижня

Ціна Brent впала приблизно на 9% через те, що рамкова мирна угода США та Ірану усунула масивне обмеження пропозиції — Ормузьку протоку, — тоді як Bitcoin втратив лише близько 1% (до ~$62 800), оскільки не має структурного зв'язку з поставками нафти та вже перебував у власному макроекономічному діапазоні.

Обвал нафти: чисте скасування шоку пропозиції

14–15 червня 2026 року США та Іран підписали попередню мирну рамкову угоду. Президент Трамп підтвердив, що угода дозволить відновити судноплавство нафтових танкерів через Ормузьку протоку . Протока була фактично закрита від початку конфлікту в лютому 2026 року, що вилучило з ринку приблизно 20% світового морського експорту нафти.

У понеділок 15 червня Brent впала на 4–5%, а потім продовжила знижуватися впродовж тижня, коли танкери почали знову рухатися . До четверга 18 червня нафта досягла найнижчих рівнів від початку війни , а в п'ятницю Brent опустилася нижче $80 за барель . Великі банки Волл-стріт негайно переглянули прогнози пропозиції в бік підвищення, фізичні партії нафти почали рухатися, що спричинило найрізкіше падіння цін у 2026 році .

Bitcoin виявився майже байдужим

Bitcoin вже торгувався біля нижньої межі свого багатомісячного діапазону (близько $62 600–$62 800) після тижневого падіння на 14,7%, яке передувало нафтовим новинам . Крипторинок уже перебував у зоні «екстремального страху» під тиском макроекономічних факторів та відтоку з ETF — а не через нафтові чинники .

Травневий звіт щодо індексу споживчих цін (CPI) у США, опублікований у середині тижня, показав інфляцію на рівні 4,2%, спричинену зростанням цін на енергоносії. Це ненадовго опустило Bitcoin приблизно з $62 800 до $61 500, після чого ціна відновилася . Цей фактор вплинув на Bitcoin значно більше, ніж власне ситуація з нафтою.

На відміну від нафти, Bitcoin не має прямого впливу на ланцюг постачання через Ормузьку протоку. Мирна угода стала чистим позитивом для глобального апетиту до ризику (фондові ринки зросли ), що допомогло пом'якшити потенційно більше падіння Bitcoin.

Що п'ять років даних говорять про зв'язок нафти та Bitcoin

Статистичні дані однозначні: Bitcoin і нафта не мають значущої довгострокової кореляції. Кореляція, яка іноді спостерігається, виникає лише під час екстремального макроекономічного стресу і зумовлена спільною чутливістю до ліквідності та інфляційних очікувань, а не прямим причинно-наслідковим зв'язком.

Дані кореляції: майже нуль на довгих горизонтах

Аналітики Binance Research вивчили десять років щотижневих даних (N=532, 2016–2026) за допомогою DCC-GARCH, регресії з ковзним вікном та тестів Грейнджера на причинність. Висновок: прибутковість Bitcoin та сирої нафти є «статистично незалежними процесами» без стабільного довгострокового зв'язку .

За п'ятирічним ковзним вікном коефіцієнт кореляції між Bitcoin та сирою нафтою становить лише 0.036 — практично нуль . Значення +1 означало б ідеальний синхронний рух; 0 — відсутність лінійного зв'язку.

Академічні дослідження підтверджують це. У статті SSRN 2024 року (дані з 2018 по 2024 рік) та в публікації 2024 року в журналі Resources Policy було виявлено незначну або негативну кореляцію та відсутність причинності за Грейнджером між нафтою та Bitcoin .

Єдиний виняток: кризові «хибні кореляції»

У розпал Ормузької кризи (березень 2026 року) 30-денна ковзна кореляція короткочасно підскочила до 0.68 через одночасне переоцінювання ризиків на всіх ринках . Це не був причинно-наслідковий зв'язок нафти та Bitcoin — обидва активи реагували на один і той самий макрошок (геополітичний ризик, інфляційні очікування, турбулентність ринку акцій).

Аналітики описують це як ефект «режиму ліквідності»: під час шоків пропозиції нафти обидва активи реагують опосередковано через інфляційні очікування, ймовірність зниження ставок ФРС та ширше сприйняття ризику — а не тому, що нафта рухає Bitcoin .

Коли минулого тижня новини про блокаду Ормузу змінилися, падіння нафти на 9% стало окремим рухом нормалізації пропозиції, тоді як Bitcoin не мав причин слідувати за ним, оскільки його власні драйвери (потоки ETF, курс долара США, регуляторна невизначеність, ончейн-активність) залишилися незмінними.

Деривативи та макросигнали: що дійсно впливає на Bitcoin

Базис ф'ючерсів на Bitcoin та опціонний скос (skew) свідчать, що BTC набагато чутливіший до політики ФРС, даних щодо індексу CPI в США та динаміки потоків у спотові ETF, ніж до нафти . Травневий випуск CPI спричинив більший миттєвий рух ціни Bitcoin, ніж цілий тиждень новин про відкриття Ормузької протоки.

30-денна ковзна кореляція між Bitcoin та нафтою вже стала негативною — приблизно -0.55 станом на кінець травня — тобто активи нетривалий час рухалися в протилежних напрямках, що ще більше підриває будь-яку тезу про стабільний зв'язок.

Ключові макроекономічні каталізатори для Bitcoin не пов'язані з нафтою: траєкторія ставок ФРС, траєкторія інфляції (особливо базових послуг без урахування енергоносіїв), регуляторна ясність у США та нетто-потоки в спотові Bitcoin ETF. Ціни на нафту можуть опосередковано впливати на Bitcoin через канал інфляції, але лише в екстремальних сценаріях, коли витрати на енергоносії суттєво змінюють очікування щодо зниження ставок .

Підсумок

Розбіжність цього тижня повністю узгоджується з даними: падіння нафти на 9% було специфічним для товарного ринку рухом нормалізації пропозиції, який не має прямого впливу на Bitcoin. Втрата Bitcoin приблизно на 1% відображала його власний попередній макронегатив (екстремальний страх, нервозність через CPI, торгівля в діапазоні), а не реакцію на мирну угоду. П'ять років ретельних економетричних доказів показують, що Bitcoin та нафта практично не корелюють, і навіть Ормузька криза спричинила лише швидкоплинний, некаузальний сплеск кореляції. В майбутньому чутливість Bitcoin до нафти залишатиметься незначною, за винятком сценаріїв крайнього ризику, коли стійка енергетична інфляція суттєво змінить курс монетарної політики ФРС.