Регуляторне розслідування та блокування

• Січень 2026 року — Національна комісія з розвитку та реформ КНР (NDRC) розпочала та поглибила перевірку безпеки іноземних інвестицій у зв'язку з купівлею Manus компанією Meta, підвищивши ризик того, що регулятори вимагатимуть змінити або скасувати угоду .
• 27 квітня 2026 року — NDRC офіційно заблокувала придбання, посилаючись на національну безпеку, та наказала скасувати транзакцію. Це було перше публічне використання цього маловідомого механізму перевірки національної безпеки . Рішення оголосили короткою фразою без детального пояснення .
• Причина — Пекін висловив занепокоєння щодо передачі передових китайських AI-технологій США на тлі технологічної війни, що загострюється . Аналітики зазначили, що цей крок сигналізує: релокація за кордон (наприклад, до Сінгапуру) більше не захищає китайські стартапи від регуляторної уваги Пекіна .

Кроки Meta щодо виконання вимог

Протягом середини 2026 року Meta здійснювала операційне розділення угоди:

• Операційне розділення — до 11 червня 2026 року Meta повністю розділила операції з Manus .
• Зупинка даних — припинено будь-який обмін даними між Meta та Manus .
• Відключення систем — співробітників Manus відрізали від внутрішніх систем даних Meta .
• Внутрішня заборона — працівникам Meta заборонили використовувати інструменти Manus для внутрішніх завдань .
• Юридичне скасування — Meta розпочала формальний процес відміни передачі акцій та повернення коштів, що було складно через уже виконану інтеграцію .

Зусилля з викупу (дві фази)

Повідомляється про два окремі підходи до викупу, які можуть бути послідовними або стосуватися різних сторін:

Фаза 1: Співзасновники шукають ~$1 млрд (травень 2026 року)

Наприкінці травня 2026 року Bloomberg повідомив, що три співзасновники Manus — Сяо Хун, Цзі Ічао та Чжан Тао — вивчають можливість залучення приблизно $1 млрд від зовнішніх інвесторів для викупу китайського AI-бізнесу в Meta . Залучення коштів обговорювалося з оцінкою близько $1,5–2 млрд — зі знижкою від ціни придбання Meta . Ті ж джерела зазначили, що засновники ведуть переговори з "початковими китайськими інвесторами" для фінансування цієї угоди з планом реструктуризації Manus як китайського спільного підприємства та подальшого IPO в Гонконзі .

Фаза 2: Початкові китайські інвестори планують повний викуп за $2 млрд (18 червня 2026 року)

18 червня 2026 року Reuters та The Information повідомили, що початкові китайські інвестори Manus тепер планують викупити AI-фірму в Meta за тією ж оцінкою в $2 млрд, яку Meta спочатку заплатила . The Information, посилаючись на два джерела, ознайомлені з питанням, заявило, що ці ранні спонсори ведуть переговори про угоду, яка повністю скасує придбання .

Реструктуризація та плани IPO в Гонконзі

За обома сценаріями викупу план передбачає:

• Реструктуризацію як китайського спільного підприємства — відновлення Manus під китайською власністю та управлінням .
• Проведення IPO в Гонконзі — лістинг на Гонконзькій фондовій біржі як довгострокова мета виходу або залучення капіталу .

Поточні виклики

Кілька проблем залишаються невирішеними:

• Розрив в оцінці — ціль засновників залучити $1 млрд передбачає оцінку нижче $2 млрд, сплачених Meta, що може створити дефіцит . Новий план викупу за $2 млрд від початкових інвесторів ліквідує цей розрив, але потребує іншого фінансування.
• Складність операційного розділення — Meta глибоко інтегрувала Manus у свої внутрішні системи; розділення персоналу, інтелектуальної власності та даних є юридично та технічно складним .
• Регуляторний шлях — будь-який план викупу та реструктуризації все ще потребує схвалення Пекіна для виконання наказу NDRC, а точні вимоги залишаються незрозумілими .
• Невизначеність групи покупців — досі не зрозуміло, чи є "початкові китайські інвестори" єдиним консорціумом (наприклад, ранні венчурні спонсори, як-от Peak XV Partners або ZhenFund), поєднанням засновників та нових фондів, чи зовсім іншим набором спонсорів .
• Ризик списання для Meta — Meta, можливо, доведеться зазнати значних фінансових втрат за угодою залежно від остаточної ціни викупу та витрат на скасування інтеграції .

Регуляторне розслідування та блокування

• Січень 2026 року — Національна комісія з розвитку та реформ КНР (NDRC) розпочала та поглибила перевірку безпеки іноземних інвестицій у зв'язку з купівлею Manus компанією Meta, підвищивши ризик того, що регулятори вимагатимуть змінити або скасувати угоду .
• 27 квітня 2026 року — NDRC офіційно заблокувала придбання, посилаючись на національну безпеку, та наказала скасувати транзакцію. Це було перше публічне використання цього маловідомого механізму перевірки національної безпеки . Рішення оголосили короткою фразою без детального пояснення .
• Причина — Пекін висловив занепокоєння щодо передачі передових китайських AI-технологій США на тлі технологічної війни, що загострюється . Аналітики зазначили, що цей крок сигналізує: релокація за кордон (наприклад, до Сінгапуру) більше не захищає китайські стартапи від регуляторної уваги Пекіна .

Кроки Meta щодо виконання вимог

Протягом середини 2026 року Meta здійснювала операційне розділення угоди:

• Операційне розділення — до 11 червня 2026 року Meta повністю розділила операції з Manus .
• Зупинка даних — припинено будь-який обмін даними між Meta та Manus .
• Відключення систем — співробітників Manus відрізали від внутрішніх систем даних Meta .
• Внутрішня заборона — працівникам Meta заборонили використовувати інструменти Manus для внутрішніх завдань .
• Юридичне скасування — Meta розпочала формальний процес відміни передачі акцій та повернення коштів, що було складно через уже виконану інтеграцію .

Зусилля з викупу (дві фази)

Повідомляється про два окремі підходи до викупу, які можуть бути послідовними або стосуватися різних сторін:

Фаза 1: Співзасновники шукають ~$1 млрд (травень 2026 року)

Наприкінці травня 2026 року Bloomberg повідомив, що три співзасновники Manus — Сяо Хун, Цзі Ічао та Чжан Тао — вивчають можливість залучення приблизно $1 млрд від зовнішніх інвесторів для викупу китайського AI-бізнесу в Meta . Залучення коштів обговорювалося з оцінкою близько $1,5–2 млрд — зі знижкою від ціни придбання Meta . Ті ж джерела зазначили, що засновники ведуть переговори з "початковими китайськими інвесторами" для фінансування цієї угоди з планом реструктуризації Manus як китайського спільного підприємства та подальшого IPO в Гонконзі .

Фаза 2: Початкові китайські інвестори планують повний викуп за $2 млрд (18 червня 2026 року)

18 червня 2026 року Reuters та The Information повідомили, що початкові китайські інвестори Manus тепер планують викупити AI-фірму в Meta за тією ж оцінкою в $2 млрд, яку Meta спочатку заплатила . The Information, посилаючись на два джерела, ознайомлені з питанням, заявило, що ці ранні спонсори ведуть переговори про угоду, яка повністю скасує придбання .

Реструктуризація та плани IPO в Гонконзі

За обома сценаріями викупу план передбачає:

• Реструктуризацію як китайського спільного підприємства — відновлення Manus під китайською власністю та управлінням .
• Проведення IPO в Гонконзі — лістинг на Гонконзькій фондовій біржі як довгострокова мета виходу або залучення капіталу .

Поточні виклики

Кілька проблем залишаються невирішеними:

• Розрив в оцінці — ціль засновників залучити $1 млрд передбачає оцінку нижче $2 млрд, сплачених Meta, що може створити дефіцит . Новий план викупу за $2 млрд від початкових інвесторів ліквідує цей розрив, але потребує іншого фінансування.
• Складність операційного розділення — Meta глибоко інтегрувала Manus у свої внутрішні системи; розділення персоналу, інтелектуальної власності та даних є юридично та технічно складним .
• Регуляторний шлях — будь-який план викупу та реструктуризації все ще потребує схвалення Пекіна для виконання наказу NDRC, а точні вимоги залишаються незрозумілими .
• Невизначеність групи покупців — досі не зрозуміло, чи є "початкові китайські інвестори" єдиним консорціумом (наприклад, ранні венчурні спонсори, як-от Peak XV Partners або ZhenFund), поєднанням засновників та нових фондів, чи зовсім іншим набором спонсорів .
• Ризик списання для Meta — Meta, можливо, доведеться зазнати значних фінансових втрат за угодою залежно від остаточної ціни викупу та витрат на скасування інтеграції .