Citi: Чому європейські акції мають потенціал для зростання завдяки дешевшим ставкам на ШІ

Підкріплення переконаності: бичачий прогноз та вибір акцій

Банк перетворив свою тезу на конкретну цифру в грудні 2025 року, встановивши цільовий показник STOXX 600 на кінець 2026 року на рівні 640 пунктів, що передбачає потенціал зростання приблизно на 10,5% . Цей прогноз ґрунтується на очікуваннях циклічного пожвавлення, посилення фіскальної підтримки та відкладеного ефекту від пом'якшення монетарної політики. Стратеги Citi очікують відновлення зростання прибутку на акцію після стагнації у 2025 році, спричиненої тарифами та валютними перешкодами .

Ця переконаність помітна і в конкретних рекомендаціях щодо акцій. 1 травня 2026 року аналітик Citi Ендрю Гардінер підвищив цільову ціну для Aixtron, німецького виробника обладнання для напівпровідників, з €32 до €55 — зростання на 72% — зберігши при цьому рекомендацію «Купувати» . Підвищення відображає стрімке зростання попиту на обладнання компанії для осадження, яке є критично важливим для виробництва складних напівпровідників, що використовуються в ШІ, оптоелектроніці та силовій електроніці. До кінця травня акції Aixtron зросли більш ніж утричі у 2026 році, досягнувши найвищого рівня з січня 2001 року .

Геополітичний попутний вітер: рекордне зростання на тлі миру

Зростання STOXX 600 до історичного максимуму в 637,18 пунктів 15 червня 2026 року не було пов'язане лише з прибутками компаній. Його підігрівало потужне ралі на тлі полегшення після того, як США та Іран досягли попередньої мирної угоди, яка має знову відкрити Ормузьку протоку і покласти край тримісячній війні на Близькому Сході . Угода, яку планували підписати в п'ятницю, 19 червня, призвела до різкого падіння цін на нафту марки Brent, знизивши ключовий витратний тиск для європейських економік та підвищивши схильність до ризику в більшості секторів .

Це ралі стало кульмінацією тижнів геополітичної переоцінки. Раніше, у квітні, двотижневе перемир'я між США та Іраном спричинило найбільше одноденне зростання STOXX 600 з березня 2022 року, при цьому лідирували акції туристичних, промислових та банківських компаній . Зростання індексу з початку року досягло приблизно 7,6%, оскільки він нарешті відшкодував усі втрати, понесені після початку війни наприкінці лютого .

Але темпи зростання можуть сповільнитися

Незважаючи на бичачий прогноз, меседжі Citi не були однозначно оптимістичними. Стратег Беата Мантей у жовтні 2025 року застерігала, що найкраща частина ралі, можливо, вже позаду, і що волатильність з боку Китаю та сезон звітності, ймовірно, обмежать негайний потенціал зростання. На той час цільовий показник Citi у 570 пунктів передбачав більш скромне зростання на 3% .

Більш широкий консенсус аналітиків також залишається консервативнішим. У травні 2025 року середній прогноз 20 стратегів, опитаних Bloomberg, передбачав, що STOXX 600 досягне лише 554 пунктів до кінця року .

Крім того, існує геополітичний фактор невизначеності. Мирна угода між США та Іраном є попередньою і непідписаною. Численні джерела підкреслюють, що запропонована структура угоди — хоч і обіцяє відновлення постачання енергоносіїв, припинення бойових дій на кількох фронтах та зміну альянсів — далека від завершення . Будь-який зрив переговорів, ймовірно, призведе до зникнення геополітичної премії за ризик, яка підняла індекс до нових максимумів. Інвестори, які роблять ставку на продовження ралі, по суті, роблять ставку на те, що мир збережеться, і що європейські компанії зможуть перетворити обіцянку фізичного ШІ на прибуток.