Citi: Чому європейські акції мають потенціал для зростання завдяки дешевшим ставкам на ШІ

Стратеги Citi зберігають загалом конструктивний погляд на європейські акції, стверджуючи, що ринок вступає в нову фазу. На їхню думку, дешевші ставки на штучний інтелект у фізичних секторах, зосереджені на впровадженні, забезпечать наступний етап зростання. Цей прогноз з'явився на тлі того, як загальноєвропейський індекс STOXX Europe 600 торгується на рекордних максимумах, підкріплений потужним геополітичним каталізатором — попередньою мирною угодою між США та Іраном — і високою дохідністю з початку року.

Наступний акт для Європи: дешевший ШІ у фізичному світі

Глобальний наратив щодо ШІ змінюється. У середині червня 2026 року стратег Citi Еліс Бадой зазначила, що фокус зміщується зі створення інфраструктури ШІ на його застосування в реальному світі, і європейські ринки пропонують дешевший вхідний квиток для цього переходу . Можливості криються у «фізичному ШІ», де європейські промислові та медичні технологічні компанії можуть вбудовувати інтелект у фізичні процеси та пристрої.

Це не лише про програмне забезпечення. Це про компанії, які можуть використовувати ШІ для вдосконалення виробничих ліній, автоматизації медичної діагностики та управління розумними електромережами. Citi прямо називає фізичний ШІ «реальною пропозицією для європейського промислового сектору», яка може компенсувати вищі регіональні витрати . Основна теза полягає в тому, що Європа, хоч і відстала від США на початковому етапі розбудови інфраструктури ШІ, може отримати непропорційно велику вигоду від підвищення продуктивності на етапі впровадження .

Citi почав схилятися до цієї ідеї ще раніше. У березні 2026 року стратеги банку стверджували, що нещодавня переоцінка ринку «може підготувати ґрунт для нового 'моменту ШІ' в Європі, оскільки увага перемикається на впровадження ШІ та відчутне підвищення продуктивності» . Це перегукується з більш широкими ринковими даними: у першому кварталі 2025 року європейські стартапи у сфері ШІ залучили 25% усього венчурного капіталу, причому сектор медичних технологій (healthtech) лідирував із фінансуванням у $4,3 млрд, що на 65% більше, ніж за аналогічний період минулого року .

Підкріплення переконаності: бичачий прогноз та вибір акцій

Банк перетворив свою тезу на конкретну цифру в грудні 2025 року, встановивши цільовий показник STOXX 600 на кінець 2026 року на рівні 640 пунктів, що передбачає потенціал зростання приблизно на 10,5% . Цей прогноз ґрунтується на очікуваннях циклічного пожвавлення, посилення фіскальної підтримки та відкладеного ефекту від пом'якшення монетарної політики. Стратеги Citi очікують відновлення зростання прибутку на акцію після стагнації у 2025 році, спричиненої тарифами та валютними перешкодами .

Ця переконаність помітна і в конкретних рекомендаціях щодо акцій. 1 травня 2026 року аналітик Citi Ендрю Гардінер підвищив цільову ціну для Aixtron, німецького виробника обладнання для напівпровідників, з €32 до €55 — зростання на 72% — зберігши при цьому рекомендацію «Купувати» . Підвищення відображає стрімке зростання попиту на обладнання компанії для осадження, яке є критично важливим для виробництва складних напівпровідників, що використовуються в ШІ, оптоелектроніці та силовій електроніці. До кінця травня акції Aixtron зросли більш ніж утричі у 2026 році, досягнувши найвищого рівня з січня 2001 року .

Геополітичний попутний вітер: рекордне зростання на тлі миру

Зростання STOXX 600 до історичного максимуму в 637,18 пунктів 15 червня 2026 року не було пов'язане лише з прибутками компаній. Його підігрівало потужне ралі на тлі полегшення після того, як США та Іран досягли попередньої мирної угоди, яка має знову відкрити Ормузьку протоку і покласти край тримісячній війні на Близькому Сході . Угода, яку планували підписати в п'ятницю, 19 червня, призвела до різкого падіння цін на нафту марки Brent, знизивши ключовий витратний тиск для європейських економік та підвищивши схильність до ризику в більшості секторів .

Це ралі стало кульмінацією тижнів геополітичної переоцінки. Раніше, у квітні, двотижневе перемир'я між США та Іраном спричинило найбільше одноденне зростання STOXX 600 з березня 2022 року, при цьому лідирували акції туристичних, промислових та банківських компаній . Зростання індексу з початку року досягло приблизно 7,6%, оскільки він нарешті відшкодував усі втрати, понесені після початку війни наприкінці лютого .

Але темпи зростання можуть сповільнитися

Незважаючи на бичачий прогноз, меседжі Citi не були однозначно оптимістичними. Стратег Беата Мантей у жовтні 2025 року застерігала, що найкраща частина ралі, можливо, вже позаду, і що волатильність з боку Китаю та сезон звітності, ймовірно, обмежать негайний потенціал зростання. На той час цільовий показник Citi у 570 пунктів передбачав більш скромне зростання на 3% .

Більш широкий консенсус аналітиків також залишається консервативнішим. У травні 2025 року середній прогноз 20 стратегів, опитаних Bloomberg, передбачав, що STOXX 600 досягне лише 554 пунктів до кінця року .

Крім того, існує геополітичний фактор невизначеності. Мирна угода між США та Іраном є попередньою і непідписаною. Численні джерела підкреслюють, що запропонована структура угоди — хоч і обіцяє відновлення постачання енергоносіїв, припинення бойових дій на кількох фронтах та зміну альянсів — далека від завершення . Будь-який зрив переговорів, ймовірно, призведе до зникнення геополітичної премії за ризик, яка підняла індекс до нових максимумів. Інвестори, які роблять ставку на продовження ралі, по суті, роблять ставку на те, що мир збережеться, і що європейські компанії зможуть перетворити обіцянку фізичного ШІ на прибуток.