Золото злітає вище $4,350: мир, інфляція та нові прогнози банків

Ціни на золото злетіли вище позначки $4,350 після того, як світ облетіла новина про підписання тимчасової мирної угоди між США та Іраном. Ця подія спровокувала обвал нафтових котирувань, зменшила страхи щодо галопуючої інфляції та змусила ринки переглянути ймовірність подальшого підвищення ставки Федеральною резервною системою (ФРС). Провідні інвестиційні банки Barclays та Citi вже оновили свої короткострокові прогнози, підтвердивши позитивний настрій, але залишили місце для обережності через ризики, пов’язані з діями ФРС та імплементацією угоди.

Ключові драйвери ралі золота вище $4,350

• Оголошення мирної угоди між США та Іраном 15 червня. Колишній президент Трамп повідомив про підписання попереднього меморандуму про взаєморозуміння, який продовжує режим припинення вогню, встановлений у квітні, ще на 60 днів, і передбачає відкриття Ормузької протоки . Це спричинило падіння цін на нафту марки Brent майже на 5%, тоді як спотове золото підскочило приблизно на 2.6% — до рівня $4,327 у понеділок, а у вівторок досягло $4,338–$4,354 .
• Пом’якшення очікувань щодо зростання ставок. Зниження цін на нафту послабило інфляційні страхи, і ринки зменшили ймовірність підвищення ставки ФРС у грудні з ~70% до ~58%, згідно з даними інструменту CME FedWatch . Нижчі очікування щодо ставок знижують альтернативну вартість зберігання золота, яке не приносить відсоткового доходу.
• Слабкий долар США. Індекс долара США (DXY) коливається близько позначки 100, втративши близько 8% з початку року, що є стійким попутним вітром для дорогоцінного металу .
• Структурний попит та покупки центробанків. У структурному плані ринок підтримує активна диверсифікація резервів центральними банками: згідно з останнім опитуванням Всесвітньої ради із золота (WGC), рекордні 45% центробанків планують збільшити частку золота в резервах .

Прогнози від Barclays

Параметр	Деталі
Справедлива вартість	$4,150 за унцію – ціна наблизилась до цього рівня, що покращує співвідношення ризику та винагороди для нових входів
Прогноз на 2026 рік	$4,791 за унцію (без змін)
Прогноз на 2027 рік	$4,900 за унцію (без змін)
Структурні драйвери	Стійка підвищена інфляція (кожен додатковий відсотковий пункт додає ~5% до ціни золота), політика невизначеності та диверсифікація резервів центробанків
Застереження	Визнається наявність короткострокового ризику переоцінки активів. Ключова змінна – чи забезпечить мирна угода стабільне послаблення долара та дохідностей. Продажі золота центробанками Росії та Туреччини (для захисту валют) були тимчасовим стримуючим фактором

Прогнози від Citi

Параметр	Деталі
Прогноз на 0–3 місяці	Підвищено до $4,500 за унцію з $4,000 (станом на 15 червня)
Прогноз на 6–12 місяців	Зберігається $5,000 за унцію (позитивний сценарій)
Прогноз по сріблу	Підвищено до $70 з $60 за унцію
Обґрунтування	Загальні ринкові настрої покращаться в міру нормалізації судноплавства в Ормузькій протоці. Меморандум зменшує премію за ризик, яка була закладена в ціну золота

Спільні застереження: рішення ФРС та ризики імплементації угоди

• Рішення ФРС (17–18 червня). Це перше засідання під головуванням нового очільника Кевіна Уорша . Будь-який «яструбиний» сюрприз може розвернути нещодавнє пом’якшення риторики і чинити тиск на вартість золота.
• Ризик виконання угоди. Тимчасовий меморандум є лише попередньою домовленістю; обидві країни заявили, що остаточна мирна угода ще є предметом переговорів . Barclays підкреслює, що стійке пом'якшення долара та дохідностей залежить саме від життєздатності мирних домовленостей . Citi прямо зазначає, що присвоює 60% ймовірності своєму базовому сценарію нормалізації потоків через Ормузьку протоку до середини-кінця липня .
• Чутливість до інфляції та ставок. Хоча угода і знижує страхи щодо нафтової інфляції, стійка базова інфляція все ще може змусити ФРС утримувати високі ставки довше, що обмежить потенціал зростання золота .