Розкол у Єврогрупі через «енергетичне виключення» на тлі війни в Ірані

Роль Португалії як першопрохідця

Португалія стала першою країною, яка активувала це розширене національне рятівне застереження для енергетичних цілей. 6 червня 2026 року Європейська комісія офіційно рекомендувала дозволити Португалії використовувати цей механізм, зазначивши, що країна вже запросила 5,8 мільярда євро у вигляді кредитів ЄС за програмою SAFE на оборонні потреби . Активація Португалією стала тестовим прикладом, який оголив глибші розбіжності серед держав-членів.

Попередження Європейської фіскальної ради

10 червня 2026 року Європейська фіскальна рада (EFB) — незалежний бюджетний наглядовий орган ЄС — публічно розкритикувала цей крок Комісії . Голова EFB Пітер Хасекамп виступив із різким засудженням:

«Енергетичний шок реальний, але він вимагає трансформації, а не стимулювання.»

EFB застерегла від повторення помилок пандемічної епохи, коли масштабне фіскальне стимулювання призвело до зростання боргу без структурних реформ. Рада стверджувала, що розширення оборонного рятівного застереження на енергетичні витрати ризикує узаконити постійну фіскальну поблажливість та підірвати довіру до нових бюджетних правил .

Ширший економічний та геополітичний контекст

Розкол у Єврогрупі розгортався на вкрай важкому тлі:

• Прогноз МВФ: Міжнародний валютний фонд знизив прогноз зростання єврозони на 2026 рік до 0,9%, а інфляція оцінювалася на рівні 2,8% (що відображено у весняному прогнозі Єврокомісії 2026 року, який вказує на різке уповільнення, спричинене енергетичним шоком) .
• Блокада Ормузької протоки: Триваючий конфлікт з Іраном порушив постачання енергоносіїв через Ормузьку протоку, що безпосередньо спричинило стрибок цін на енергоносії, який і зумовив пропозицію щодо гнучкості .
• Підвищення ставки ЄЦБ: Європейський центральний банк посилював монетарну політику для стримування інфляції, створюючи напругу між фіскальним пом'якшенням та монетарною стриманістю.
• Бюджетні переговори Європейської ради: Переговори щодо багаторічного бюджету заплановані на 18–19 червня 2026 року, що створює додатковий тиск для вирішення спору про фіскальні рамки .

Підсумок

Франція та Нідерланди, обидві під процедурою надмірного дефіциту, виступили проти енергетичного рятівного застереження з міркувань фінансової дисципліни. EFB попередила, що це ризикує повторити помилки стимулювання часів пандемії. Португалія стала першою країною, яка активувала цей механізм. Уся ця суперечка відбувається в умовах потрійної кризи: блокада Ормузької протоки, підвищення ставки ЄЦБ та зниження МВФ прогнозу зростання єврозони до 0,9% — а бюджетні переговори Європейської ради насуваються 18–19 червня.