Нафта, долар і війна: чому азійські валюти слабшають, а центробанки беруть курс на жорсткість

Азійські валюти під тиском

Станом на середину червня 2026 року азійські валюти загалом слабшають щодо долара США під потрійним ударом: ціни на нафту Brent підвищені в районі $108–$120 за барель через іранський конфлікт, несподівано сильні дані з ринку праці США відсувають очікування зниження ставки ФРС, а переговори між США та Іраном зайшли в глухий кут, утримуючи геополітичні ризики на високому рівні .

Які валюти постраждали найбільше:

• Найуразливіші валюти — індійська рупія (INR), індонезійська рупія (IDR), філіппінське песо (PHP), південнокорейська вона (KRW) і тайський бат (THB) опинилися під найсильнішим тиском, причому кілька з них досягли історичних мінімумів або перебувають близько до них щодо долара . Ці економіки — великі нетто-імпортери нафти, тому дорожча сировина погіршує торговельні баланси та підживлює імпортовану інфляцію.
• Малайзійський рингіт — також ослаб під тиском зростання цін на пальне та глухого кута в переговорах США-Іран .
• Регіональна картина — за оцінкою BNP Paribas Wealth Management, валютний ринок перебуває в «крихкій рівновазі», а долар продовжує реагувати на коливання цін на нафту та загальну волатильність . На початку червня азійські валюти торгувалися у вузьких діапазонах, оскільки ринки уважно стежили за розвитком подій на Близькому Сході та інфляційними ризиками в США .

Чому тиск гострий:

• Через Ормузьку протоку проходить близько 25–30% світової нафти і 20% скрапленого природного газу (LNG), що робить Азію надзвичайно вразливою до перебоїв у постачанні через конфлікт в Ірані .
• За оцінками MUFG, споживча інфляція в Азії зростає на 0,1–0,8 в.п. на кожні $10/бар. збільшення ціни нафти, причому найчутливішими є Таїланд (+0,8%), В'єтнам (+0,6%) та Філіппіни (+0,6%) .
• Додатковий тиск створили дані щодо зайнятості в США: у травні кількість робочих місць у несільськогосподарському секторі злетіла до 172 000 (проти прогнозу 80 000), що зруйнувало надії на швидке зниження ставки Федеральною резервною системою .

---

Як реагують центробанки

Центральні банки Азії розвертаються в «яструбиний» бік або тримають паузу — про зниження ставок наразі не йдеться.

Конкретні дії та сигнали:

• Резервний банк Індії (RBI) — на засіданні в червні 2026 року залишив ключову ставку репо без змін на рівні 5,25%, вказавши на ризики від підвищених цін на нафту, порушень ланцюгів постачання та недостатнього мусону. Тон регулятора обережний, двері для майбутнього посилення залишені відкритими .
• Банк Японії та Індія — за повідомленнями, розглядають можливість підвищення вартості запозичень, оскільки центробанки Азії стикаються зі «зростаючим тиском на користь посилення» на тлі подвійного шоку — енергетичної кризи та буму інвестицій у штучний інтелект, які підтримують підвищену інфляцію .
• Банк Кореї — споживча інфляція в Південній Кореї прискорилася до найшвидшого темпу більш ніж за два роки (базова інфляція 2,5%), що посилює «яструбиний» нахил центрального банку в бік підвищення ставок .
• Філіппіни та Таїланд — отримали невеликий перепочинок: інфляція в червні 2026 року виявилася нижчою за очікування, що дає центробанкам «трохи більше простору для дихання, перш ніж виникне потреба підвищувати ставки», хоча інфляція залишається значно вищою за довоєнний рівень .
• Розворот ще в березні — ще на початку 2026 року індекси овернайт-свопів показали помітний зсув: трейдери почали закладати в ціни підвищення, а не зниження ставок у країнах Азії, що розвиваються. Нафтовий шок, спричинений війною в Ірані, повністю змінив попередні «голубині» очікування .

Суть: Домінантна позиція центробанків Азії на середину червня 2026 року — обережне посилення або «яструбина» пауза. Жоден великий центробанк регіону не знижує ставки. Інфляційне полегшення на Філіппінах і в Таїланді скромне і не змінило загального тренду — ризик подальших підвищень ставок залишається актуальним для всього регіону .