Серпневий обвал сировинних ринків: мирний оптимізм, золота корекція та тінь супер-Ель-Ніньйо

Провідні банки розійшлися в короткострокових оцінках:

• Citi зберігає ведмежий погляд на коротку перспективу та знизив 3-місячний цільовий орієнтир з $4 300 до $4 000 за унцію, попереджаючи про обмежений потенціал зростання .
• J.P. Morgan, навпаки, хоча й знизив середньорічний прогноз на 2026 рік з $5 708 до $5 243, однак зберіг потужний бичачий довгостроковий орієнтир. Банк очікує, що до кінця 2026 року золото досягне позначки близько $6 000 за унцію, попит прискориться в другому півріччі, а у 2027-му цілком можливий рівень $6 300 .

Мідь: тендітне відновлення

Мідь балансувала в діапазоні. Протягом тижня, що закінчився 12 червня, мідь на LME торгувалася в нижній і середній частині діапазону $13 000/т. Це нижче за травневий сплеск понад $14 000/т, але все ще на понад 40% вище, ніж рік тому . Ф'ючерси на мідь до 12 червня зросли до $6,40/фунт ($14 100/т), відновлюючись від тритижневих мінімумів на тлі ослаблення страхів за світову економіку, викликаних оптимізмом щодо миру .

Ель-Ніньйо офіційно стартував: загроза рекордного рівня

12 червня Національне управління океанічних і атмосферних досліджень США (NOAA) офіційно оголосило про початок Ель-Ніньйо. Японське метеорологічне агентство також підтвердило це явище, яке експерти описують як потенційно найсильніше за всю історію спостережень .

Посуха вже заважає посівній в Азії — від зернових рівнин на північному заході Індії до східного пшеничного поясу Австралії. Наслідки Ель-Ніньйо, за прогнозами, тільки посилять цю шкоду . Всесвітній економічний форум назвав це «системним шоком» для світових ринків через ризики для попиту на вугілля в Азії, виробництва гідроелектроенергії та торгівлі агропродукцією . Університет Редінга застерігає, що південноазійський мусон — одна з перших великих систем, яка відчує наслідки, що загрожує водою та продовольством понад мільярду людей .

Перехрестя двох течій

Середина червня зафіксувала глибоку роздвоєність сировинного ринку:

• Геополітична деескалація (надія на мир США та Ірану) штовхає вниз нафту, газ та загальний індекс Bloomberg Commodity.
• Погодний ризик Ель-Ніньйо, навпаки, є бичачим фактором для агрокультур та електроенергії. Посуха загрожує врожаю в Індії, Індонезії, Австралії, водночас зменшуючи виробництво гідроенергії та підвищуючи попит на охолодження .

Саме ця різноспрямованість двох макросил створює ситуацію, де різні сектори рухаються в протилежні боки, залишаючи загальний прогноз надзвичайно хитким.