IPO SpaceX: рекордні 75 млрд доларів, шалений попит і шлях Маска до трильйона

Безпрецедентний попит інвесторів

Пропозиція викликала надзвичайну хвилю інтересу з боку інституційних та роздрібних інвесторів, який стрімко зростав під час скороченого процесу формування книги заявок.

На початку червня попит, за повідомленнями, приблизно вдвічі перевищував обсяг доступних акцій, а загальний обсяг замовлень сягав близько $150 млрд . У міру проведення роуд-шоу та зустрічей керівництва з інвесторами інтерес посилювався. До моменту закриття книги заявок 10 червня IPO було перепідписане більш ніж у чотири рази, а загальний обсяг інституційних замовлень перевищив $250 млрд .

Одразу кілька великих установ подали індивідуальні заявки на $10 млрд і більше. Провідні андеррайтери повідомили, що алокації будуть сконцентровані серед великих, довгострокових інвестиційних компаній . Що стосується роздрібних інвесторів, то лише у Великій Британії очікувалося, що вони отримають акцій на суму близько 1,5 млрд фунтів стерлінгів .

Знакове розміщення, попри збитки

Рекордна оцінка була досягнута попри значні фінансові втрати. Лише за перший квартал 2026 року SpaceX відзвітувала про чистий збиток у $4,28 млрд, а загальний накопичений дефіцит сягнув $41,3 млрд . У 2025 році компанія згенерувала близько $18,7 млрд доходу, з яких $11,4 млрд припало на підрозділ супутникового інтернету Starlink .

Цей розрив між оцінкою та прибутковістю викликав пильну увагу деяких аналітиків. Одна з аналітичних записок з Волл-стріт, опублікована безпосередньо перед розміщенням, оцінювала справедливу вартість SpaceX у $63 за акцію — що на 53% нижче за ціну IPO, — підкреслюючи глибокий розкол у думках щодо вартості компанії . Тим не менш, рішення компанії використати фіксовану ціну, а не традиційний діапазон, що є незвичним для пропозиції такого масштабу, сигналізувало про впевненість у тому, що попит поглине акції без необхідності тривалого процесу "ціновідкриття" .

Ілон Маск зберіг понад 85% контролю над голосами в компанії після IPO, забезпечивши собі подальше домінування у стратегічних рішеннях .

Шлях до трильйонного статку

IPO збільшило паперовий статок Маска до рівня, який не має сучасних прецедентів. Перед розміщенням він володів приблизно 41% акцій SpaceX, і за ціною $135 цей пакет оцінювався приблизно у $866,5 млрд .

До IPO Forbes оцінював загальний статок Маска приблизно у $780 млрд. Після встановлення ціни підрахунки Forbes та Bloomberg показали, що його статки знаходяться в діапазоні від $971 млрд до $988 млрд, залишивши його на відстані витягнутої руки від того, щоб стати першим у світі трильйонером . Bloomberg зазначав, що для подолання цього порогу було б достатньо зростання ціни акцій лише на 2,2% — до $138 .

Дебют компанії також приніс величезні несподівані прибутки раннім співробітникам та приватним інвесторам. Наприкінці 2025 року вторинна тендерна пропозиція оцінювала SpaceX приблизно у $800 млрд, тобто деякі ранні інвестори побачили, як вартість їхніх пакетів зросла в рази за лічені місяці .

Що IPO означає для ринків

Розміщення SpaceX змінює уявлення про те, що можливо для приватних компаній, які виходять на публічні ринки. Це перше в історії IPO, яке оцінює компанію в діапазоні трильйонів доларів, і воно було здійснене фірмою, яка ніколи не отримувала річного прибутку .

Масштаб пропозиції настільки великий, що має наслідки для включення в індекси та потоків пасивних фондів. При оцінці в $1,77 трлн SpaceX стала б однією з десяти найбільших складових індексу S&P 500, що потенційно може спровокувати масову примусову купівлю з боку індексних фондів .

Для Ілона Маска це IPO знаменує особисту віху, що виходить за межі просто багатства. Воно відбулося через 16 років після того, як він зробив Tesla публічною, і являє собою формальне відкриття його найамбітнішого проєкту для широкого кола акціонерів . Маючи Starlink, що генерує значний постійний дохід, та ширші амбіції компанії, що охоплюють центри обробки даних зі штучним інтелектом на орбіті та місячну базу, це IPO покликане профінансувати "шалений темп польотів" Starship та наступне покоління інфраструктури компанії .