Саудівський нафтовий експорт до Китаю впав до історичного мінімуму: війна розриває торговельні маршрути

Причина — не окрема подія, а каскад взаємопов’язаних потрясінь: розпочата США війна з Іраном, спричинене нею закриття Ормузької протоки, агресивні загрози єменських хуситів щодо альтернативних маршрутів та цінова кон’юнктура, яка робить саудівську нафту економічно невигідною для азійських нафтопереробників. Результатом є наймасштабніша перебудова глобальних потоків сирої нафти за останні десятиліття.

Закриття Ормузької протоки: перерізання головної артерії

Головним каталізатором колапсу експорту стало фактичне закриття Іраном Ормузької протоки 28 лютого 2026 року після початку війни зі США та Ізраїлем . Ця вузька водна артерія, через яку зазвичай проходить 5–6 мільйонів барелів саудівського експорту на день, була миттєво заблокована . Це змусило Саудівську Аравію негайно скоротити загальний видобуток нафти приблизно на 2 мільйони барелів на день . Шок оголив глибоку залежність королівства від цього єдиного вузького місця — вразливість, яку генеральний директор Saudi Aramco Амін Нассер назвав «найбільшою кризою, з якою стикалася нафтогазова промисловість регіону» .

Крихкий план Б: перенаправлення через Червоне море та загроза хуситів

У відповідь Саудівська Аравія активувала свій резервний план, спрямувавши експорт сирої нафти через трубопровід «Схід-Захід» до порту Янбу на Червоному морі. Обсяги експорту з Янбу швидко зросли майже до 2 мільйонів барелів на день . Однак цей маршрут ніколи не був розрахований на весь обсяг експорту і відразу ж продемонстрував свої обмеження. Зривалися домовленості з танкерами, можливості порту були перевантажені, а березневий іранський дронний удар по нафтопереробному заводу в Янбу на короткий час повністю зупинив завантаження .

Що критичніше, маршрут через Янбу вимагає транзиту через Баб-ель-Мандебську протоку — 20-мильне вузьке місце біля узбережжя Ємену. Саме там підтримуваний Іраном рух хуситів, який атакував судноплавство в Червоному морі з 2023 по 2025 рік, контролює берегову лінію .

У червні 2026 року хусити оголосили про «повну і тотальну заборону» на ізраїльські судна в цьому районі та пригрозили завдати ударів по саудівській нафтовій інфраструктурі, включно з самим трубопроводом «Схід-Захід» . Вони сигналізували, що повне закриття Баб-ель-Мандебської протоки є серед їхніх опцій . Як попередив Дані Цитринович, колишній провідний дослідник Ірану в Армії оборони Ізраїлю, хусити можуть спробувати «заблокувати Баб-ель-Мандебську протоку і, по-друге, спробувати не дати саудівцям можливості відправляти танкери з нафтою з порту Янбу» .

Одночасне закриття і Ормузької, і Баб-ель-Мандебської проток стало б безпрецедентним шоком для світових енергетичних ринків, перерізавши останній функціонуючий експортний шлях Саудівської Аравії та замкнувши основну масу близькосхідної нафти в регіоні .

Ціни, спричинені війною, б'ють по китайських НПЗ

Навіть для тих зменшених обсягів, які можуть досягти ринку, ціна є захмарною. Війна різко підвищила офіційні продажні ціни Саудівської Аравії, що знижує і без того тонку маржу китайських нафтопереробників . Чутливість до ціни очевидна: коли на початку 2026 року саудівська сторона знизила ціни до п’ятирічного мінімуму, китайські закупівлі на березень злетіли приблизно до 57 мільйонів барелів . Але як тільки премії за воєнний ризик повернулися, китайські покупці так само швидко відмовилися від закупівель. Така надзвичайна цінова еластичність вказує на структурний зсув, який почався ще до війни.

Китайські НПЗ переходять на російську нафту та стратегічні резерви

Відхід Китаю від саудівської нафти почався задовго до Ормузької кризи. У 2024 році імпорт російської сирої нафти досяг історичного максимуму, тоді як саудівські поставки скоротилися на 9% . Аналітики Energy Aspects ідентифікували структурну переорієнтацію потоків ще в серпні 2025 року, коли зниження заявок від великих китайських покупців, таких як Unipec, сигналізувало про свідомий перехід на дешевші російські сорти Urals .

Після закриття Ормуза та підвищення саудівських цін цей процес різко прискорився. У січні 2026 року морський експорт лише з Росії був на 46% вищим за обсяги поставок Саудівської Аравії до Китаю . Індія та Китай тепер безпосередньо конкурують за доступні російські барелі, причому знижка на Urals коливається на рівні близько $7 за барель порівняно з Brent .

Що важливо, такий політичний вибір Китаю підкріплений величезними запасами. Після скоординованого накопичення у 2024 та 2025 роках Китай володіє стратегічним резервом сирої нафти, що оцінюється в 1,2 мільярда барелів, — масивним буфером, який знижує нагальну потребу платити воєнні премії за негайні спотові вантажі .

Назавжди змінений ринок

Криза вже призвела до того, що загальний експорт саудівської сирої нафти в травні 2026 року впав до історичних мінімумів — приблизно 3,9 мільйона барелів на день . Великі азійські покупці, включно з Японією, Південною Кореєю, Індією та Тайванем, — усі скорочують свої заявки на саудівську нафту . Довгострокова стратегія королівства із захисту своєї частки на азійському ринку виявилася фундаментально підірваною, що, ймовірно, назавжди змінить торговельні потоки сирої нафти в Азії .

Для світових енергетичних ринків ризик не є теоретичним. Вся саудівська експортна система тепер залежить від єдиного вразливого морського коридору. Будь-яка ескалація з боку хуситів або їхніх іранських покровителів може перерізати цю останню рятівну лінію, спричинивши шок пропозиції, який очолювана Китаєм перебудова попиту та світові запаси зможуть лише частково пом'якшити.