Криптобіржі роблять велику ставку на SpaceX напередодні рекордного IPO на $75 млрд

Рекордне IPO в цифрах

SpaceX встановила фіксовану ціну в 135 доларів за акцію, минаючи традиційний процес формування книги заявок, під час якого андеррайтери оцінюють попит інвесторів для визначення остаточного цінового діапазону . 3 червня компанія подала до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) виправлений проспект S-1, закріпивши ці умови . Остаточне ціноутворення 11 червня підтвердило залучення 75 мільярдів доларів за 555,6 мільйонів акцій, оцінивши компанію, очолювану Ілоном Маском, приблизно в 1,77 трильйона доларів, виходячи з 13,08 мільярда акцій в обігу .

Така оцінка ставить SpaceX позаду лише Apple та Nvidia серед найцінніших публічних компаній світу . IPO проводилося консорціумом з 21 банку, де головну роль відігравав Goldman Sachs .

Три способи, якими криптосвіт випереджає дебют SPCX

Продукти, що пропонуються на криптобіржах, поділяються на три окремі категорії, кожна з яких має свій профіль ризику та механізм доступу.

1. Безстрокові ф'ючерси: двигун спекуляцій перед IPO

Binance запустила свій пре-IPO безстроковий контракт SPCXUSDT 21 травня, дозволивши трейдерам відкривати позиції з кредитним плечем на передбачувану оцінку SpaceX за кілька місяців до лістингу . Контракт підтримує кредитне плече до 5x, а розрахунки проводяться в USDT . Kraken наслідував цей приклад 7 червня, запропонувавши пре-IPO безстроковий контракт SPCX з плечем до 5x та мультизаставною маржею . Coinbase запустила власні пре-IPO безстрокові ф'ючерси на початку червня, підтримуючи лімітні, ринкові, стоп- і стоп-лімітні ордери .

На децентралізованому фронті Hyperliquid запустив перший ончейн пре-IPO безстроковий контракт SPCX-USDC через Trade.xyz 18 травня . Він відкрився з орієнтовною ціною 150 доларів, що передбачало оцінку приблизно в 1,78 трильйона доларів . Контракт злетів на 17,4% за перші 24 години і ненадовго торгувався на рівні 216 доларів, що передбачало оцінку в 2,5 трильйона доларів . Навіть із наближенням IPO ринок деривативів оцінював SpaceX зі значною премією; 8 червня видання The Street повідомило, що трейдери оцінюють передбачувану вартість приблизно на 70% вище за ціну пропозиції в 135 доларів .

Binance також здійснила помітний операційний крок 10 червня: ребазування свого безстрокового контракту SPCX з коефіцієнтом 1,1x, щоб врахувати переглянуту кількість акцій, розкриту в заявці SpaceX S-1/A (збільшення з 11,87 млрд до 13,08 млрд акцій). Це коригування захистило трейдерів від збитків, пов'язаних із розмиттям частки, що свідчить про швидку адаптацію криптодеривативних платформ до традиційних корпоративних дій .

2. Токенізовані цінні папери: найближче до володіння акціями

Дедалі більше платформ пропонують токенізовані представлення реальних акцій SpaceX через платформу токенізації xStocks. Ці токени SPCXx забезпечені 1:1 базовим капіталом, що зберігається в регульованому сторонньому депозитарії, але вони не надають права голосу чи прямого статусу акціонера .

Binance Wallet запустила свою кампанію SPCXx IPO 11 червня, дозволивши відповідним користувачам підписатися за допомогою USDC за орієнтовною ціною 135 USDC за токен . Вікно підписки триває з 11 червня, 00:00 UTC до 12 червня, 04:00 UTC . Ключова деталь: орієнтовна ціна не включає 5% комісію за андеррайтинг та організацію, тобто ефективна вартість за токен буде вищою . Остаточна ціна пропозиції визначається після закриття підписки, а розподіл не гарантується; USDC повертаються, якщо підписка є неуспішною .

Bybit запустив аналогічний продукт, Bybit IPO Express, 7 червня, пропонуючи токенізовані акції SPCX за ціною IPO у 135 доларів . Bitget Wallet провів власну токенізовану підписку через xStocks та Solana 9 червня, яка, як повідомляється, була перепідписана в 4 рази за 30 хвилин .

3. Пряма торгівля акціями на біржових платформах

Binance Stocks, платформа, яка сприяє торгівлі акціями, дозволить користувачам розміщувати лімітні ордери на цілі акції SPCX, починаючи з 09:05 UTC 12 червня (17:05 за Києвом) . Приймаються лише лімітні ордери; ринкові ордери не підтримуються .

Binance попередила трейдерів, що, виходячи з історичної поведінки Nasdaq для гучних IPO, очікується, що SPCX не відкриється у звичайний час о 13:30 UTC. Початкова фаза визначення ціни зазвичай триває кілька годин, протягом яких ордери ставляться в чергу, але не виконуються . Це відображає досвід на традиційних брокерських платформах і є нагадуванням, що навіть на крипторейках механіка відкриття великого IPO є складною та невизначеною.

Пропозиції від MEXC та WEEX

Конкретні пропозиції від MEXC та WEEX щодо токенізованих SPCX або похідних продуктів, пов'язаних зі SpaceX, не вдалося підтвердити з доступних джерел. Загальна тенденція в індустрії показує, що великі біржі агресивно пропонують доступ до SpaceX, але підтвердження конкретних продуктів від цих двох платформ не підкріплене зібраними доказами.

Загальна картина: зміна парадигми доступу до IPO

Гонитва за пропозицією доступу до SpaceX на крипторейках не є випадковою. Вперше мега-капіталізоване IPO відбувається у світі, де децентралізовані деривативи, токенізовані цінні папери та біржові платформи для торгівлі акціями можуть запропонувати роздрібним інвесторам шматок пирога без традиційного брокерського рахунку чи розподілу від андеррайтера .

Продукти охоплюють весь спектр ризику: безстрокові ф'ючерси з плечем для чистої спекуляції, токенізовані цінні папери для цінового доступу без прямого володіння акціями та лімітна торгівля акціями для тих, хто хоче отримати справжній актив. Ліквідність фрагментована між централізованими та децентралізованими майданчиками, а премії сильно відрізняються. Але загальний результат очевидний: ворота навколо найбільшого IPO у світі були зламані криптовалютою.