Бюджетна криза Росії під час війни: рекордні дефіцити, підвищення податків та порятунок регіонів від боргів

Війна — головний двигун дефіциту

Саме військові витрати є домінантною силою, що роздмухує дефіцит. Близько третини всіх видатків федерального бюджету, або 6,3% ВВП, спрямовується на національну оборону — такого рівня не бачили з часів Холодної війни . Ці витрати дедалі більше витісняють інвестиції в інші сфери, але офіційні бюджетні документи не показують повної картини. Значна частина пов’язаних із війною видатків проходить поза бюджетом, а отже, справжня фіскальна ціна конфлікту суттєво вища, ніж свідчить опублікована статистика .

Німецька розвідка BND публічно поставила під сумнів цифри Кремля, заявивши, що реальний федеральний дефіцит становить близько 8,01 трильйона рублів, а не офіційні 5,65, і що західні санкції мають «явний вплив» .

Падіння прибутків бізнесу спустошує регіональні бюджети

Регіональна фіскальна криза — це не просто відлуння федеральних надвитрат. У неї є власний тривожний механізм. Регіональні уряди Росії значною мірою залежать від податку на прибуток підприємств. Коли економіка сповільнилася під тиском санкцій, дефіциту робочої сили та високих відсоткових ставок, корпоративні прибутки різко впали, безпосередньо позбавивши регіональні скарбниці їхнього основного джерела доходів .

Міністр фінансів Силуанов визначив це падіння прибутків як центральну причину розширення регіональних дефіцитів . Цей ефект особливо помітний у регіонах, які традиційно мали профіцит, що є ознакою поширення шоку на колишні економічні оплоти . У 2025 році надходження від податку на прибуток, за повідомленнями, впали на 8,5% , навіть попри те, що регіональні витрати продовжували зростати для підтримки воєнних заходів та соціальних зобов’язань.

Нафтогазова «подушка» здувається

Ерозія енергетичних доходів Росії ускладнила кризу. Податки на викопне паливо, які колись становили приблизно 40% федерального бюджету, різко скоротили свою частку. За перші три квартали 2025 року вони становили лише близько 25% федеральних доходів, стиснуті нижчими світовими цінами та затягуванням петлі західних санкцій .

Цей структурний зсув змушує бюджет покладатися на ненафтові податкові джерела в той час, коли економіка загалом охолоджується. Оскільки понад 75% федеральних доходів тепер надходить із джерел, не пов’язаних із нафтою та газом, будь-яке уповільнення внутрішньої економічної активності негайно та прямо скорочує податкові збори . Урядові фіскальні рамки на 2026–2028 роки тепер офіційно передбачають сім років поспіль високого бюджетного дефіциту — такої серії нестач країна не зазнавала з 1999 року .

Гарячкові пошуки платоспроможності

Відповідь Москви стала багатовекторною спробою стабілізувати державні фінанси, не скорочуючи оборонних витрат. Ці зусилля змусили уряд до низки політично болючих заходів.

Списання боргів. Президент Володимир Путін наказав списати дві третини федеральної заборгованості регіонів — грандіозна операція, що зачіпає кредити на суму понад один трильйон рублів у 79 суб’єктах федерації . Умовою цього полегшення є те, що вивільнені кошти будуть спрямовані на інвестиційні та інфраструктурні проєкти, хоча значна частина фактично компенсує ресурси, які регіони вже витратили на так звану «спеціальну воєнну операцію» . Прем’єр-міністр Михайло Мішустін впроваджує списання траншами: у червні 2026 року було анульовано 37,5 мільярда рублів для шести регіонів , а раніше цього року — ще 114 мільярдів рублів для 21 регіону . Погашення решти третини боргу було відкладено .

Підвищення податків. Уряд уже задіяв найпотужніший фіскальний важіль, підвищивши податок на додану вартість (ПДВ). За даними Reuters, обговорювалося підвищення ставки з 20% до 22%, щоб стримати дефіцит . Очікується, що збільшення ПДВ принесе додаткові 1,7 трильйона рублів доходу, хоча це покриває менше половини запланованого річного дефіциту .

Більш примусовим кроком стала передача Федеральною податковою службою губернаторам регіонів переліку варіантів для збільшення доходів, попри попередню обіцянку Путіна не вводити нових податків до 2030 року . Регіонам порадили оподатковувати більше нерухомості за ринковою вартістю, максимізувати транспортні податки та перекваліфіковувати земельні ділянки, щоб стягувати плату в кілька разів більшу за нинішню, аби залатати бюджетні дірки .

Жорстка економія на горизонті. Федеральний уряд готує формальний план жорсткої економії, спрямований на необоронні та несоціальні витрати. Це визнання того, що ера необмеженого фіскального стимулювання добігає кінця . Найяскравіший символ нової реальності з’явився в самій Москві. Столиця, найбагатший регіон Росії, вперше з часів спалаху пандемії COVID-19 скорочує свою масштабну інвестиційну програму, що є прямим відображенням поглиблення фіскального тиску .

Тим часом федеральний бюджет на 2026 рік уже зіткнувся з перевіркою реальністю: авансовані витрати призвели до того, що січневий дефіцит країни сягнув майже половини всього річного цільового показника, викликаючи серйозні сумніви щодо можливості запланованого скорочення дефіциту .

Кремль не залишився без варіантів. Він усе ще може залучити національний резервний фонд обсягом близько 11 трильйонів рублів та позичати на вигідних умовах у банківської системи, готової поглинати державний борг .

Однак фіскальна архітектура, яка підтримувала Росію протягом перших трьох років війни, помітно руйнується. Заходи, яких зараз вживають — масове списання боргів, агресивне підвищення податків і примусова економія — більше не є просто корективами. Вони являють собою докорінну перебудову фінансів російської держави для обслуговування єдиного, всепоглинаючого пріоритету.