Ціновий шок на $100 млрд не змушує авіакомпанії відмовлятися від літаків Airbus

Проте тон Фурі далекий від однозначно оптимістичного. Під час того ж квітневого брифінгу щодо результатів першого кварталу 2026 року він назвав показники Airbus «страждальними», зазначивши, що прибутки основного підрозділу з виробництва комерційних літаків різко впали через хронічні проблеми з ланцюгами постачання та затримки доставок . Airbus все одно підтвердив річний план — близько 870 поставок комерційних літаків, — але визнання короткострокових труднощів додало суттєвого реалізму до публічних заяв .

Безжальний контекст індустрії

Оптимізм Фурі щодо портфеля замовлень різко контрастує з фінансовою реальністю, в якій живуть його клієнти. Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) на початку червня майже вдвічі зменшила прогноз світового прибутку авіакомпаній на 2026 рік: тепер очікують сукупний чистий прибуток у $23 млрд, тоді як раніше йшлося про $41 млрд, а в 2025 році показник сягав $45 млрд .

Головний винуватець — колосальний стрибок цін на пальне, викликаний конфліктом в Ірані. Генеральний директор IATA Віллі Волш заявив, що ціни на авіагас, за прогнозами, будуть на 70% вищими порівняно з минулим роком, що додасть колективному рахунку галузі на пальне приблизно $100 млрд . Ормузька протока — критичне «вузьке горлечко», через яке проходить близько п'ятої частини світових поставок нафти, — фактично закрита з кінця лютого, виштовхнувши ціни на нафту вище $100 за барель і змусивши вартість авіагасу майже подвоїтися за лічені тижні .

Ефект доміно вражає:

• Авіакомпанії згортаються. Перевізники по всьому світу скасували тисячі рейсів та прибрали майже два мільйони крісел із розкладів . Air New Zealand попередила про найбільші збитки за чотири роки, а близькосхідні авіакомпанії, які раніше мали показати найвищу у світі рентабельність, постраждали від закриття повітряного простору та витрат на обліт .
• Рейтингові агентства погіршили прогноз для сектору. Moody's знизило глобальний прогноз для авіагалузі до «негативного», попередивши, що операційний прибуток може впасти більш ніж на 35% у 2026 році . ICRA змінила прогноз для індійської авіації на «негативний», прогнозуючи чистий збиток у 17 000–18 000 крор рупій (приблизно $2 млрд) для індійських перевізників у 2025-26 фінансовому році .
• Пасажирський трафік різко сповільнився. IATA зараз прогнозує зростання глобальних пасажирських перевезень лише на 2,1% у 2026 році, тоді як для Близького Сходу передбачають глибоку рецесію . На деяких довгих маршрутах вартість квитків, за повідомленнями, злетіла на 76% у річному вирахуванні, оскільки авіакомпанії перекладають зрослі витрати на пальне на пасажирів .

Попри похмурі цифри, галузь не є збитковою. IATA все ще очікує, що авіакомпанії залишаться «в плюсі», а виторг зросте на 9,4%, однак чиста маржа стискається до мікроскопічних 2% .

Чому авіакомпанії не скасовують замовлення

Корінь цього парадоксу — в абсолютно різних часових горизонтах планування. Більшість замовлень у портфелі Airbus були зроблені за роки наперед, керуючись довгостроковими планами модернізації флоту та структурним браком нових літаків. Перевізник, який сьогодні відмовиться від свого слота на постачання, ризикує втратити його назавжди та опинитися в кінці багаторічної черги .

Авіакомпанії також чітко усвідомлюють, що світовий флот працює на межі можливостей. Дисфункція ланцюгів постачання та добре задокументовані проблеми з двигунами (Pratt & Whitney залишається «ключовим фактором, що стримує темпи нарощування» виробництва моделі A320, за оцінкою компанії) обмежили темпи поставок, тож попит все ще перевищує пропозицію, навіть коли операційні фінанси погіршуються . Допоки авіакомпанії можуть продовжувати польоти та фінансувати свої наявні зобов'язання, у них немає стимулу відмовлятися від літаків, які їм все ще потрібні.

Справжня вразливість полягає не в скасуваннях, а в перенесенні термінів. Якщо ціни на пальне залишаться високими, а попит ще знизиться, авіакомпанії з обмеженою готівкою можуть почати просити Airbus перенести дати постачань на 2027 рік або далі. Фурі визнав складність ситуації, зауваживши, що компанія «уважно стежить» за глобальним середовищем, яке є «складним, динамічним і швидко змінюється» . Публічно хвиля таких запитів поки не з'явилася, але друга половина 2026 року стане вирішальним випробуванням того, як довго витримка галузі може протистояти затяжній ціновій кризі.

Позиція Airbus, зрештою, ілюструє фундаментальну істину про ланцюг постачання в авіації: сили, які нищать маржу авіакомпаній за один квартал, не обов'язково руйнують десятилітні цикли капітального планування. Питання в тому, чи витримає ця істина решту року, який навіть найзавзятіші виробники називають одним із найскладніших у новітній історії.