Шок добрив від війни в Ірані: три країни — три кризи

Негайним наслідком став жорсткий ціновий шок. З початку конфлікту світові ціни на карбамід зросли приблизно на 37%, а вартість аміачної селітри в бразильських портах — на 28% . Час для цього гірший нікуди. Основний сезон сівби сої в Бразилії починається у вересні, і фермери ухвалюють рішення про закупівлі саме зараз: на цей момент забезпечено лише близько 30% необхідних ресурсів, що значно нижче за звичні для цієї пори року 40% .

На відміну від своїх азійських колег, Бразилія не пропонує жодного прямого механізму субсидування для захисту фермерів. Увесь тягар вищих витрат лягає безпосередньо на плечі аграріїв, створюючи «подвійний удар», який також включає підвищення цін на дизельне пальне та фрахт, спричинене тією ж геополітичною турбулентністю . Аналітики попереджають, що це може призвести до зміни посівних площ, скасування контрактів та зменшення норм внесення добрив із потенційними ланцюговими наслідками для глобальних поставок зерна .

Індія: рекордний субсидійний рахунок загрожує бюджетній математиці

Підхід Індії — діаметрально протилежний. Уряд штучно підтримує низькі внутрішні ціни на добрива через встановлену законом ціну на карбамід та субсидії на основі поживних речовин для іншої продукції. Коли світові ціни злітають, страждає не гаманець фермера, а урядова бухгалтерія .

І ця бухгалтерія зараз зазнає колосальних збитків. Високопоставлений урядовець заявив, що рахунок за субсидії на добрива може перетнути рекордну позначку 3 лакх крор рупій у поточному фінансовому році, а пізніші звіти департаменту добрив припускають, що він може сягнути аж 3,8 лакх крор рупій . Для перспективи: бюджетне призначення на 2026–27 рік становило лише 1,71 лакх крор, тобто фінальний рахунок може більш ніж подвоїти початкові оцінки .

Арифметика викликає тривогу. Загальний рахунок центрального уряду Індії на субсидії (добрива, скраплений газ, продовольство) на цей рік було закладено в розмірі 4,1 лакх крор. Лише одні добрива можуть поглинути майже всю цю суму . Сплеск спричинений майже подвоєнням світових цін на карбамід після закриття протоки — витрати, які уряд поглинає щоразу, коли індійський фермер купує мішок за субсидованою ставкою приблизно 270 рупій, що становить менше однієї десятої від світової ринкової ціни .

Це фіскальне напруження загрожує пробити діру в цільових показниках дефіциту Індії, якщо його не компенсувати скороченням витрат або збільшенням податкових надходжень, що змушує йти на незручні економічні компроміси в політично чутливий час .

Бангладеш: режим жорсткої економії, закриття заводів та повернення до МВФ

Бангладеш, імовірно, опинився в найгострішій ситуації з трьох. Країна імпортує близько 95% своїх енергетичних потреб, причому 70–90% з них зазвичай проходять через Ормузьку протоку . Шок прокотився хвилями по всій економіці.

9 червня 2026 року міністр фінансів Амір Хосру Махмуд Чоудхурі повідомив парламенту, що країна потребує додаткових 42 600 крор така субсидій у чотирьох секторах — нафта, газ, електроенергія та добрива — лише для того, щоб пережити поточний фінансовий рік . Це накладається на ширший попит на субсидії з боку урядових міністерств, який роздувся майже до 1,20 лакх крор така на майбутній бюджет 2026–27 років .

Відповідь уряду — це суміш відчайдушних заходів. Він закрив заводи з виробництва добрив, щоб перенаправити природний газ на електрогенерацію, що ще більше скоротило внутрішню пропозицію . Запроваджено заходи жорсткої економії, включно з обмеженням вечірніх годин роботи торгових центрів та нормуванням пального .

Фінансова ситуація — катастрофічна. Лише у квітні-червні на субсидії для скрапленого природного газу знадобиться додатково $1,07 млрд, якщо світові ціни залишаться високими . У квітні уряд повідомив, що шукає термінову позику в розмірі $3 млрд від глобальних партнерів із розвитку для покриття критичного імпорту . Незабаром після цього Бангладеш звернувся до Міжнародного валютного фонду з проханням про нову програму допомоги, яка додається до чинної програми на $5,7 млрд, започаткованої у 2023 році .

Ціни на фосфати: без різких стрибків, але з тривожним трендом

Тоді як карбамід продемонстрував найбільш драматичний стрибок, ціни на фосфати рухалися більш стриманою — але все одно невтішною — траєкторією. Найсвіжіші дані від аграрних економістів показують, що станом на початок травня 2026 року DAP (диамонійфосфат) коштував приблизно $870 за тонну, що лише трохи вище за довоєнні $862 . Однак, за повідомленнями, пропозиція DAP обмежена, і аналітики попереджають, що тривалі перебої можуть підштовхнути ціни до або вище $1000 за тонну пізніше в цьому сезоні, якщо вузькі місця в постачанні збережуться .

Три країни, три вразливості

Війна в Ірані та закриття Ормузької протоки оголили просту, але жорстоку правду: коли одна-єдина морська «пляшкова горловина» пропускає через себе приблизно третину світової торгівлі добривами, імпортозалежні аграрні системи є безпечними рівно настільки, наскільки безпечною є ця протока. Бразилія поглинає шок через прибутки фермерів, Індія — через бюджетний дефіцит, а Бангладеш — через державний режим жорсткої економії та міжнародні кредити. Жоден із цих підходів не є сталим у довгостроковій перспективі.