Для роздрібних інвесторів з материкового Китаю та Гонконгу прямий доступ до акцій SPCX практично закритий через обмеження на рух капіталу та регуляторні бар'єри . Але це не зупинило ажіотаж, а лише спрямувало його в інше русло.
Інвестори почали шукати будь-які інструменти, які корелюють з успіхом SpaceX:
Поки ринки охоплені ейфорією, найбільші інституційні інвестори США б'ють на сполох через структуру управління компанією. 13 травня 2026 року три найбільші державні пенсійні системи США — Пенсійна система державних службовців Каліфорнії (CalPERS), Пенсійний фонд штату Нью-Йорк та Пенсійні фонди міста Нью-Йорк — надіслали спільного листа до SpaceX, назвавши запропоновану структуру «новою та екстремальною» .
Основні претензії, викладені в листі та подальших аналітичних матеріалах, є безпрецедентними для публічної компанії такого масштабу:
| Особливість управління | Деталі |
|---|---|
| Безстрокові супер-голосуючі акції | Акції Маска надають непропорційно великі права голосу, які ніколи не «згорають» (не конвертуються у звичайні) . |
| Заборона на звільнення CEO | Ілона Маска, як повідомляється, неможливо зняти з посади генерального директора без його власної згоди . |
| Контроль над голосами | Засновник контролює 85,1% голосів, що дає йому абсолютну владу над складом ради директорів, голосуваннями акціонерів та стратегічним напрямком — сучасних прецедентів такого масштабу не існує . |
| Відсутність прав акціонерів | Структура фактично «перетворює підзвітність публічним акціонерам із юридичного обов'язку на щось близьке до добровільного жесту» . |
Ці пенсійні фонди в сукупності управляють активами на суму понад $1 трлн і офіційно попередили SpaceX, що такі положення є неприйнятними для довгострокових публічних інвесторів . Попри це, IPO проходить за планом зі збереженням цієї структури — що відображає рішучість Маска зберегти той самий рівень контролю, який він мав як керівник приватної компанії.
Для українського інвестора ця історія — чудовий приклад того, як варто оцінювати не лише фінансові показники компанії, а й її корпоративне управління перед купівлею акцій. Історія SpaceX показує, що навіть рекордне IPO з шаленим попитом може мати фундаментальні ризики, пов'язані з концентрацією влади в одних руках.