Кінець ШІ-ралі: Як Broadcom, сильний ринок праці та вердикт S&P для SpaceX обвалили техсектор у червні 2026

Реакція ринку була миттєвою та жорстокою. Акції Broadcom впали на 12-15% за одну сесію, стерши від $280 до $350 мільярдів ринкової вартості, залежно від внутрішньоденного мінімуму . Хвиля продажів миттєво поширилася на весь напівпровідниковий сектор. Акції Micron Technology впали на 6,6-7%, Advanced Micro Devices — на 6,3%, а біржовий фонд PHLX Semiconductor ETF (SOXX) завершив день падінням на 2,1%, потягнувши за собою інші компанії, пов'язані зі ШІ, такі як ARM та Nvidia . Як зазначив один з аналітиків, прогноз Broadcom став барометром для всього ШІ-інфраструктурного сектору, і нездатність підвищити планку була сприйнята як попередження для всієї галузі .

Макроекономічний підсилювач: звіт про зайнятість, який поховав надії на зниження ставок

Якщо Broadcom підпалив гніт, то Бюро статистики праці США підірвало весь заряд наступного ранку. У п'ятницю, 5 червня, звіт про зайнятість за травень показав, що економіка США створила 172 000 робочих місць у несільськогосподарському секторі — більш ніж удвічі більше за консенсусний прогноз економістів у приблизно 85 000 . Рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4,3%, а середня погодинна заробітна плата зросла на 0,3% за місяць, з річним приростом у 3,4% .

Ці дані змалювали картину ринку праці, який був далекий від охолодження, що миттєво змінило очікування щодо політики Федеральної резервної системи (ФРС). Ринки швидко переоцінили ймовірність подальшого зниження процентних ставок майже до нуля і натомість почали закладати в ціну вищу ймовірність підвищення ставок. Грошові ринки почали оцінювати ймовірність того, що ФРС підвищить ставки на 25 базисних пунктів до кінця року, у 98% . Цей зсув був особливо потужним, оскільки збігся з підготовкою Кевіна Ворша (Kevin Warsh) до вступу на посаду голови ФРС, а сильні дані дали «яструбам» у комітеті нові аргументи .

Для технологічних акцій та акцій зростання, які є дуже чутливими до очікувань щодо процентних ставок, ефект був нищівним. Історична дев'ятитижнева серія зростання S&P 500 перервалася, а технологічно важкий Nasdaq зазнав найбільшого денного падіння з 2025 року . Дохідність 2-річних казначейських облігацій США підскочила приблизно на 10 базисних пунктів, оскільки ринки облігацій розпродувалися синхронно . Подвійний удар — спровокований оцінками розпродаж чіпів та макроекономічна переоцінка ставок — створили ідеальний шторм: у п'ятницю Nvidia впала на 6,2%, Broadcom сповз ще на 7,9%, а Micron обвалився на 13,3% .

Ударні хвилі: як розпродаж прокотився світовими ринками

Обвал у США не залишився ізольованим. Коли торгові майданчики відкрилися по всій Азії, тиск продажів каскадом поширився на ринки, найбільш чутливі до ШІ та ланцюжка поставок напівпровідників.

Азійсько-Тихоокеанський регіон прийняв на себе основний удар. Широкий регіональний індекс акцій MSCI впав на 2,25% . Південна Корея, яка вважається одним із найчистіших виразників ШІ-ралі через своїх гігантів з виробництва чіпів пам'яті, зазнала найдраматичніших втрат. Індекс Kospi впав на 5% до 5,5%, з внутрішньоденним падінням, яке на короткий час наближалося до 7% . SK Hynix, критично важливий постачальник пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM) для ШІ-прискорювачів, впав на 7,6%, тоді як Samsung Electronics втратив 4,3% . Японський Nikkei 225 закрився зниженням на 1,3-1,5%, австралійський S&P/ASX 200 просів на 0,6%, а гонконзький Hang Seng впав на 0,8% .

Європейські ринки відкрилися зниженням на тлі загального песимізму, а акції напівпровідникових компаній падали в унісон із глобальним настроєм уникати ризиків. Технологічний сектор Stoxx Europe 600 був під тиском, хоча відносно менша вага європейських ШІ-чіпів та стабільніші ціни на енергоносії допомогли ширшому ринку трохи відновитися до середини дня .

Ф'ючерси США вказували на продовження падіння ще до відкриття основної сесії. Ф'ючерси Nasdaq 100 впали на 0,9-1,2% на премаркеті, тоді як ф'ючерси S&P 500 знизилися приблизно на 0,4-0,7%. Nvidia, AMD, Intel, Micron та Broadcom — усі демонстрували падіння ще до відкриття торгів, оскільки інвестори готувалися до публікації даних про зайнятість, які зрештою підтвердили їхні найгірші побоювання .

Блок від S&P: SpaceX відмовлено у швидкому шляху

Одночасно з розпродажем, але спричинене зовсім окремим набором правил, агентство S&P Dow Jones Indices 4 червня винесло рішення, яке перекроїло очікування щодо найзначнішого IPO року. Після місяців консультацій комітет оголосив, що не створюватиме шлях для прискореного входу мегакап-IPO до S&P 500, розійшовшись із конкурентами — провайдерами індексів Nasdaq та FTSE Russell, які вже пом'якшили власні критерії .

Це рішення безпосередньо впливає на SpaceX, приватну ракетно-супутникову компанію Ілона Маска, яка готувалася до колосального IPO з орієнтовною вартістю близько $1,75 трильйона . Воно також впливає на заплановані публічні дебюти ШІ-компаній Anthropic та OpenAI. Згідно з існуючими правилами, які S&P вирішив зберегти, компанія повинна відповідати трьом основним вимогам: чотири послідовні квартали позитивного прибутку за GAAP, мінімум 12 місяців лістингу на біржі та достатній обсяг акцій у вільному обігу (free-float) .

SpaceX не проходить майже за жодним пунктом. У 2025 році компанія зафіксувала чистий збиток у розмірі $4,94 мільярда при виручці $18,67 мільярда . Очікується, що лише близько 5% її акцій буде випущено на ринок під час первинного розміщення, що значно нижче порогу, необхідного для стандартного коригування на free-float . Заява S&P була недвозначною: «Винятки з вимог щодо фінансової спроможності, мінімальної тривалості лістингу та коефіцієнта інвестиційної ваги не повинні надаватися виключно на основі ринкової капіталізації» .

Практичні наслідки є значними. Відмовивши у швидкому вході, S&P відрізав SpaceX та її колег від негайного доступу до трильйонів доларів пасивного капіталу, який відстежує S&P 500. Андеррайтерам тепер доведеться просувати IPO без тієї премії за включення до індексу, яку зазвичай надає членство в ньому, що потенційно може вплинути на початковий попит та оцінку вартості . Для ширшого ринку це рішення підкреслило тему тижня: правила не змінюються на догоду найбільшим іменам у технологіях, чи то в грі на прибутках напівпровідників, чи то в змаганні за включення до індексу.