Як ASML стала найдорожчою компанією в історії Європи

3 червня 2026 року акції ASML зросли на 2,3%, піднявши її ринкову капіталізацію вище $674 мільярдів — це перевершило попередній європейський рекорд, що належав данському фармацевтичному гіганту Novo Nordisk (встановлений у середині 2024 року на хвилі популярності препаратів для схуднення) . Цей історичний момент став результатом кардинальної зміни настроїв та оцінки компанії за останні 12 місяців. Ось головні чинники цього успіху.

Вибух попиту, спричинений штучним інтелектом

• Рекордні замовлення. У четвертому кварталі 2025 року обсяг нових замовлень сягнув €13,2 млрд — більш ніж удвічі більше за середні прогнози аналітиків, які очікували близько €6,3–€6,85 млрд. З них €7,4 млрд припало на системи екстремальної ультрафіолетової літографії (EUV), які є критично важливими для виробництва найсучасніших чипів . Загальний портфель замовлень компанії зріс до €38,8 млрд, що забезпечує видимість виробництва аж до 2027 року .
• Підвищення прогнозів. ASML двічі переглядала свій прогноз доходів на 2026 рік. Спочатку в січні компанія озвучила діапазон у €34–€39 млрд. Але після приголомшливих результатів першого кварталу (продажі €8,8 млрд та чистий прибуток €2,8 млрд, що перевершили очікування), прогноз було підвищено до €36–€40 млрд . Керівництво пояснило це невпинними інвестиціями в інфраструктуру центрів обробки даних для штучного інтелекту .

Розворот від обережності до оптимізму

• У середині 2025 року генеральний директор Крістоф Фуке (Christophe Fouquet) попереджав про геополітичну невизначеність та ризики, пов'язані з експортними обмеженнями між США та Китаєм. Це тиснуло на акції.
• Однак до кінця 2025 – початку 2026 року ці страхи були повністю витіснені хвилею замовлень на чипи для ШІ від таких гігантів, як TSMC, Samsung та SK Hynix. Усі вони змагаються за нарощування EUV-потужностей для виробництва логічних чіпів 3-нанометрового класу та пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM) . Як наслідок, до початку червня акції компанії зросли приблизно на 60% з початку року .

Позитивні оцінки аналітиків та новий інвестиційний цикл

• Morgan Stanley підвищив цільову ціну до €1 660 (з €1 400) 3 червня, зберігши рейтинг "вище ринку" (overweight). Банк послався на більшу впевненість у здатності ASML постачати EUV-системи, особливо після квітневих річних зборів акціонерів, де обговорювалися виробничі потужності .
• Низка інших фінансових установ — UBS, Citi, Deutsche Bank, RBC — також підвищили свої цільові показники до діапазону €1 600–€1 700 . Середня цільова ціна аналітиків зросла приблизно до €1 463 .
• Важливим попутним вітром став новий інвестиційний цикл у сегменті пам'яті DRAM. Виробники мікросхем пам'яті, що переходять на техпроцес 1c-nm, потребують 5–6 шарів EUV на одну пластину. Це створює додатковий попит на EUV-обладнання, який Morgan Stanley охарактеризував як цикл "бурхливого розширення" .

Зрушення на європейському ринку

Зліт ASML відображає ширшу секторальну ротацію на європейських фондових ринках: технологічний сектор обігнав за ринковою капіталізацією охорону здоров'я (Novo Nordisk) та виробників товарів класу люкс (LVMH) . ASML стала лише третьою європейською компанією в історії, яка подолала позначку в $500 млрд (у січні 2026 року), а потім стрімко злетіла до рекордних $674 млрд у червні .

Ця історія є свідченням того, як одна нідерландська компанія, що володіє монополією на найважливіше обладнання для виробництва чіпів, опинилася в епіцентрі глобальної революції штучного інтелекту, ставши не просто найдорожчою компанією Європи, а й ключовим гравцем, без якого неможливий технологічний прогрес.