Золота лихоманка чи золота брехня? Як Росія хвалиться рекордним видобутком, одночасно спустошуючи державні запаси

Міністр спрогнозував річне зростання на рівні близько 3% для золота, 7% для срібла та незначне збільшення для МПГ . Усе це подавалося як свідчення того, що гірничодобувний сектор Росії продовжує розширюватися, попри західні санкції та технологічні обмеження.

Як ці заяви співвідносяться з незалежними даними

Золото: розрив у 40–50% із WGC та USGS

Згідно з Оглядом мінерально-сировинних товарів за 2026 рік від Геологічної служби США (USGS), видобуток золота в Росії у 2025 році оцінюється приблизно у 310 тонн . Всесвітня рада із золота (WGC), яка відстежує світовий видобуток через партнера Metals Focus, розмістила Росію ближче до діапазону 330–345 тонн за 2025 рік, спираючись на доступні звіти про виробництво на рівні країн .

Заява Козлова про 485 тонн за 2025 рік, таким чином, приблизно на 40–50% перевищує ці незалежні орієнтири . З показником у 485 тонн Росія обійшла б Китай з його оцінкою у 380 тонн і стала б найбільшим у світі виробником золота — позиція, яку вона не посідала в сучасній історії .

Жодних значних нових золотих копалень не було введено в експлуатацію в Росії у 2024 чи 2025 роках. Західні санкції також обмежили постачання гірничого обладнання та технологій. Кілька великих російських золотодобувних компаній оприлюднили показники видобутку, які в сумі значно не дотягують до 485 тонн, через що галузеві експерти описують цифри Козлова як «такі, що важко узгодити з наявною інформацією» .

Срібло та МПГ: обмежені незалежні орієнтири

Прогноз Козлова щодо срібла (2 800–3 000 тонн) та МПГ (134–137 тонн) складніше перевірити безпосередньо, оскільки ні USGS, ні WGC не публікували детальних оцінок саме для Росії на 2025–2026 роки. Найсвіжіші точні дані зі звітів USGS охоплюють 2022 рік, коли на Росію припадало приблизно 23% світового видобутку МПГ, близько 43% світового виробництва паладію та 11% платини . «Норнікель», домінуючий виробник МПГ у Росії, з 2024 року припинив публікувати консолідовані показники видобутку, що ще більше ускладнює перевірку .

Проблема секретності: чотири роки без офіційних даних

Росія припинила публікацію офіційної статистики видобутку після повномасштабного вторгнення в Україну в лютому 2022 року. Інтерв'ю Козлова у червні 2026 року стало першим випадком, коли уряд поділився виробничими обсягами за чотири роки . Санкції з 2022 року відрізали Росію від традиційних ринків золота, таких як Лондон і Цюрих, перенаправили золотий потік через треті країни та зробили незалежний аудит показників видобутку й експорту практично неможливим .

Без верифікації на рівні компаній, перевірених торгових даних або інспекцій на місцях — все це заблоковано санкціями та державною таємницею — аналітики не можуть підтвердити, чи відображають цифри Козлова реальний видобуток, чи включають вони переробку брухту, кустарний видобуток або нещодавно задокументовані геологічні резерви, а не видобутий метал .

Суперечність: заявляють про рекорди, а самі продають резерви

Найбільш разюча нестиковка в наративі Козлова — це те, що відбувається із золотими запасами Росії. Поки міністр природних ресурсів рекламує виробничий бум, Центральний банк Росії тихо продає фізичне золото — вперше за 25 років — для фінансування бюджетного дефіциту уряду .

Ось ключові факти:

• 900 000 унцій продано у 2026 році: Станом на 1 травня 2026 року золотий запас Центробанку Росії становив 73,9 мільйона унцій (приблизно 2 298 тонн), що на 900 000 унцій (близько 28 тонн) менше, ніж на 1 січня. Це найнижчий рівень з березня 2022 року та найшвидше чотиримісячне скорочення з 2002 року .
• Ліквідація Фонду національного добробуту: Російський Фонд національного добробуту (ФНД) — спочатку створений для стабілізації бюджету під час нафтових шоків — втратив 71% своїх золотих активів у період з травня 2022 по січень 2025 року: з 554,9 тонни до лише 160,2 тонни . Загальний обсяг ліквідних активів фонду скоротився зі $113,5 млрд до $51,6 млрд за той самий період .
• Продажі, спричинені бюджетом: Продажі почалися в листопаді 2025 року та прискорилися на початку 2026-го. Москва обмінює фізичне золото на юані, щоб закрити зростаючий бюджетний дефіцит, спричинений постійними військовими витратами. Темпи такі, що сукупний продаж золота та іноземної валюти перевищив 15 трильйонів рублів ($150 млрд) у період з 2022 по 2025 рік, а за перші два місяці 2026 року додалося ще 3,5 трильйона рублів ($35 млрд) .

Якби Росія справді видобувала 485 тонн золота на рік, вона б продукувала близько 15% усього світового річного видобутку. Той факт, що вона одночасно ліквідує суверенне золото — найшвидшими темпами з 2002 року — є кричущою суперечністю. Аналітики кажуть, що це свідчить або про завищені показники видобутку, або про експортні вузькі місця через санкції, або про політичну необхідність демонструвати силу .

Що насправді відбувається: думки аналітиків

Серед сировинних аналітиків і гірничодобувних керівників циркулює кілька пояснень:

1. Включення не-видобувного матеріалу: Цифри Козлова можуть змішувати видобуток із переробленим брухтом, кустарним видобутком та/або новими підтвердженими геологічними запасами — замість того, щоб звітувати лише про видобутий метал, як це роблять WGC та USGS .
2. Політичний момент: Дані були оприлюднені безпосередньо перед ПМЕФ — головним інвестиційним заходом Росії, що свідчить про політичний мотив продемонструвати економічну стійкість та ресурсне домінування в той час, як ліквідні резерви країни тануть .
3. Облік запасів, а не видобутку: Раніше у 2026 році Міністерство природних ресурсів повідомило, що задокументовані запаси золота Росії збільшилися на 614 тонн за один рік — ця цифра описує геологічні ресурси, додані до державного балансу, а не метал, який було видобуто та афіновано . Аналітики підозрюють, що подібні категорії могли «просочитися» у виробничі заяви Козлова.

Підсумок

Заява Козлова про те, що Росія видобула 485 тонн золота у 2025 році і може досягти 500 тонн у 2026-му, приблизно на 40–50% перевищує оцінки WGC та USGS. Розрив настільки великий, що якби дані були правдивими, Росія була б світовим лідером з видобутку золота. Але відсутність верифікованих даних компаній, технологічні обмеження через санкції та одночасна ліквідація суверенних золотих резервів вказують на протилежне. Допоки не стане можливою незалежна перевірка — що залишається малоймовірним через блокування офіційних даних і санкційний режим — цифри Козлова слід сприймати як непідтверджені державні заяви, а не як перевірені аудитом виробничі показники .