Під час конфлікту обсяги поставок різко впали — до приблизно 3,8 мільйона барелів на день, що, за визначенням Міжнародного енергетичного агентства (МЕА), стало найбільшим зривом поставок нафти в історії.

Кілька великих виробників з регіону Перської затоки були змушені зупинити видобуток через блокування експортних маршрутів. Згідно з оцінками та прогнозами, на які посилаються аналітики та Управління енергетичної інформації США (EIA), виробники, включаючи Саудівську Аравію, Ірак, Кувейт, Об'єднані Арабські Емірати, Катар і Бахрейн, у квітні сукупно зупинили близько 10,5 мільйона барелів на день видобутку, а простої, за прогнозами, сягнуть піку майже в 10,8 мільйона барелів на день у травні.

Такий масштаб втрачених обсягів є колосальним шоком для глобальної нафтової системи, яка зазвичай споживає близько 100 мільйонів барелів на день.

Чому аналітики очікують, що дефіцит сягне піку у Q2 2026 року

Хоча втрати пропозиції різко зросли після ескалації конфлікту, для того, щоб дефіцит повністю проявився в системі, можуть знадобитися місяці.

Аналітики Morningstar DBRS очікують, що глобальний дефіцит сирої нафти сягне піку в другому кварталі 2026 року за умови, що конфлікт деескалує, а морські перевезення почнуть відновлюватися на початку літа.

Існує кілька факторів, які пояснюють таку відстрочку піку:

• Виснаження запасів: Через обмеження експорту світові запаси нафти неухильно скорочувалися.
• Повільне відновлення видобутку: Виробники в Перській затоці не можуть миттєво відновити обсяги після відкриття судноплавних шляхів.
• Логістичні вузькі місця: Графіки судноплавства, ринки страхування та портові операції часто потребують місяців для нормалізації після геополітичних потрясінь.

Через ці фактори енергетичні агентства стверджують, що може знадобитися до кінця 2026 або навіть початку 2027 року, щоб глобальний видобуток нафти та торговельні потоки повернулися до довоєнних моделей.

Прогнози для Brent переглядаються в бік підвищення

Фінансові інститути відреагували на шок пропозиції переглядом своїх прогнозів цін на нафту на 2026 рік.

Компанія Morningstar DBRS підвищила свій прогноз середньорічної ціни на Brent на 2026 рік до приблизно $80 за барель, що відображає поточний гострий дефіцит пропозиції.

Інші банки прогнозують ще більш напружені умови:

• Goldman Sachs: близько $90 за барель для Q4 2026 у своєму переглянутому прогнозі.
• Barclays: близько $100 за барель як середньорічний показник на 2026 рік за сценарію тривалих збоїв.
• Morgan Stanley: ціль близько $110 за барель у Q2 2026 з подальшим зниженням пізніше того ж року.

Аналітики також попереджають, що ціни можуть злетіти набагато вище, якщо протока залишатиметься суттєво заблокованою довше. За екстремальними сценаріями, деякі оцінки припускають, що Brent може тимчасово досягти $130–$150 за барель, якщо експорт залишатиметься обмеженим до середини літа.

Геополітична премія за ризик у цінах на нафту

Навіть коли фізичні поставки почнуть відновлюватися, ціни на нафту можуть залишатися високими через стійку геополітичну премію за ризик.

Управління енергетичної інформації США зазначає, що невизначеність щодо збоїв у поставках, особливо через Ормузьку протоку, додала значний компонент ризику до цін на нафту, оскільки трейдери закладають у ціни можливість нових перебоїв.

Керівники енергетичних компаній також очікують, що ринку знадобиться час для відновлення рівноваги. Генеральний директор Saudi Aramco попередив, що тривалі збої можуть відкласти повну нормалізацію ринку до 2027 року, залежно від того, наскільки швидко відновляться експорт та видобуток.

Руйнування попиту та можливе нормування пального

Парадоксально, але однією з головних сил, які з часом стабілізують нафтові ринки під час шоків пропозиції, є падіння попиту.

Високі ціни на пальне зазвичай призводять до скорочення споживання, оскільки бізнес та домогосподарства зменшують витрати. Останні аналізи вже свідчать про те, що високі ціни та обмежена пропозиція починають викликати руйнування попиту, оскільки нафтопереробники та промислові споживачі скорочують споживання у відповідь на зростання витрат.

Деякі уряди також вивчають надзвичайні заходи для обмеження попиту на пальне, такі як кампанії з енергозбереження або зміни в транспортній політиці, оскільки дефіцит поширюється на енергетичні ринки.

Що це означає для цін на бензин

Для споживачів негайний ефект шоку пропозиції є очевидним: вищі ціни на пальне.

Оскільки вартість сирої нафти зростає, а пропозиція продуктів переробки обмежена, нафтопереробні заводи перекладають підвищення витрат на ринки бензину та дизельного пального. Аналітики стверджують, що споживачі вже стикаються з різким зростанням цін на автозаправках у багатьох регіонах напередодні пікового літнього сезону подорожей у Північній півкулі.

З часом ці вищі ціни можуть допомогти збалансувати ринок, зменшуючи споживання, але цей процес може зайняти місяці.

Ключова змінна: як довго триватиме блокування протоки

Перспективи нафтового ринку до 2026 року в кінцевому підсумку залежать від одного питання: наскільки швидко судноплавство через Ормузьку протоку повністю нормалізується.

Якщо експорт відновиться швидко, поповнення запасів та відновлення видобутку можуть поступово зменшити дефіцит пропозиції. Але якщо збої триватимуть — або якщо пошкодження інфраструктури уповільнить відновлення видобутку — напружені умови та високі ціни на нафту можуть зберегтися аж до 2027 року.

Наразі більшість аналітиків сходяться на одному: поєднання зупинки видобутку в Перській затоці, збоїв у судноплавстві та геополітичного ризику фундаментально посилило напругу на світовому ринку нафти, зробивши 2026 рік одним із найбільш невизначених для цін на енергоносії за останні десятиліття.

Під час конфлікту обсяги поставок різко впали — до приблизно 3,8 мільйона барелів на день, що, за визначенням Міжнародного енергетичного агентства (МЕА), стало найбільшим зривом поставок нафти в історії.

Кілька великих виробників з регіону Перської затоки були змушені зупинити видобуток через блокування експортних маршрутів. Згідно з оцінками та прогнозами, на які посилаються аналітики та Управління енергетичної інформації США (EIA), виробники, включаючи Саудівську Аравію, Ірак, Кувейт, Об'єднані Арабські Емірати, Катар і Бахрейн, у квітні сукупно зупинили близько 10,5 мільйона барелів на день видобутку, а простої, за прогнозами, сягнуть піку майже в 10,8 мільйона барелів на день у травні.

Такий масштаб втрачених обсягів є колосальним шоком для глобальної нафтової системи, яка зазвичай споживає близько 100 мільйонів барелів на день.

Чому аналітики очікують, що дефіцит сягне піку у Q2 2026 року

Хоча втрати пропозиції різко зросли після ескалації конфлікту, для того, щоб дефіцит повністю проявився в системі, можуть знадобитися місяці.

Аналітики Morningstar DBRS очікують, що глобальний дефіцит сирої нафти сягне піку в другому кварталі 2026 року за умови, що конфлікт деескалує, а морські перевезення почнуть відновлюватися на початку літа.

Існує кілька факторів, які пояснюють таку відстрочку піку:

• Виснаження запасів: Через обмеження експорту світові запаси нафти неухильно скорочувалися.
• Повільне відновлення видобутку: Виробники в Перській затоці не можуть миттєво відновити обсяги після відкриття судноплавних шляхів.
• Логістичні вузькі місця: Графіки судноплавства, ринки страхування та портові операції часто потребують місяців для нормалізації після геополітичних потрясінь.

Через ці фактори енергетичні агентства стверджують, що може знадобитися до кінця 2026 або навіть початку 2027 року, щоб глобальний видобуток нафти та торговельні потоки повернулися до довоєнних моделей.

Прогнози для Brent переглядаються в бік підвищення

Фінансові інститути відреагували на шок пропозиції переглядом своїх прогнозів цін на нафту на 2026 рік.

Компанія Morningstar DBRS підвищила свій прогноз середньорічної ціни на Brent на 2026 рік до приблизно $80 за барель, що відображає поточний гострий дефіцит пропозиції.

Інші банки прогнозують ще більш напружені умови:

• Goldman Sachs: близько $90 за барель для Q4 2026 у своєму переглянутому прогнозі.
• Barclays: близько $100 за барель як середньорічний показник на 2026 рік за сценарію тривалих збоїв.
• Morgan Stanley: ціль близько $110 за барель у Q2 2026 з подальшим зниженням пізніше того ж року.

Аналітики також попереджають, що ціни можуть злетіти набагато вище, якщо протока залишатиметься суттєво заблокованою довше. За екстремальними сценаріями, деякі оцінки припускають, що Brent може тимчасово досягти $130–$150 за барель, якщо експорт залишатиметься обмеженим до середини літа.

Геополітична премія за ризик у цінах на нафту

Навіть коли фізичні поставки почнуть відновлюватися, ціни на нафту можуть залишатися високими через стійку геополітичну премію за ризик.

Управління енергетичної інформації США зазначає, що невизначеність щодо збоїв у поставках, особливо через Ормузьку протоку, додала значний компонент ризику до цін на нафту, оскільки трейдери закладають у ціни можливість нових перебоїв.

Керівники енергетичних компаній також очікують, що ринку знадобиться час для відновлення рівноваги. Генеральний директор Saudi Aramco попередив, що тривалі збої можуть відкласти повну нормалізацію ринку до 2027 року, залежно від того, наскільки швидко відновляться експорт та видобуток.

Руйнування попиту та можливе нормування пального

Парадоксально, але однією з головних сил, які з часом стабілізують нафтові ринки під час шоків пропозиції, є падіння попиту.

Високі ціни на пальне зазвичай призводять до скорочення споживання, оскільки бізнес та домогосподарства зменшують витрати. Останні аналізи вже свідчать про те, що високі ціни та обмежена пропозиція починають викликати руйнування попиту, оскільки нафтопереробники та промислові споживачі скорочують споживання у відповідь на зростання витрат.

Деякі уряди також вивчають надзвичайні заходи для обмеження попиту на пальне, такі як кампанії з енергозбереження або зміни в транспортній політиці, оскільки дефіцит поширюється на енергетичні ринки.

Що це означає для цін на бензин

Для споживачів негайний ефект шоку пропозиції є очевидним: вищі ціни на пальне.

Оскільки вартість сирої нафти зростає, а пропозиція продуктів переробки обмежена, нафтопереробні заводи перекладають підвищення витрат на ринки бензину та дизельного пального. Аналітики стверджують, що споживачі вже стикаються з різким зростанням цін на автозаправках у багатьох регіонах напередодні пікового літнього сезону подорожей у Північній півкулі.

З часом ці вищі ціни можуть допомогти збалансувати ринок, зменшуючи споживання, але цей процес може зайняти місяці.

Ключова змінна: як довго триватиме блокування протоки

Перспективи нафтового ринку до 2026 року в кінцевому підсумку залежать від одного питання: наскільки швидко судноплавство через Ормузьку протоку повністю нормалізується.

Якщо експорт відновиться швидко, поповнення запасів та відновлення видобутку можуть поступово зменшити дефіцит пропозиції. Але якщо збої триватимуть — або якщо пошкодження інфраструктури уповільнить відновлення видобутку — напружені умови та високі ціни на нафту можуть зберегтися аж до 2027 року.

Наразі більшість аналітиків сходяться на одному: поєднання зупинки видобутку в Перській затоці, збоїв у судноплавстві та геополітичного ризику фундаментально посилило напругу на світовому ринку нафти, зробивши 2026 рік одним із найбільш невизначених для цін на енергоносії за останні десятиліття.