Чиновники ЄЦБ стверджують, що така залежність створює стратегічні ризики. У фрагментованому геополітичному середовищі залежність від зовнішніх постачальників може зробити Європу вразливою до збоїв або тиску, якщо доступ до платіжних мереж буде обмежено.

Цифровий євро, який є цифровою валютою центрального банку для роздрібних платежів, має стати цифровим еквівалентом готівки, доступним по всій єврозоні та працюючим на європейській інфраструктурі.

Проєкт також покликаний підтримати ширші цілі:

• зміцнення монетарного суверенітету
• забезпечення універсального публічного платіжного інструменту в умовах зменшення використання готівки
• створення платформи, на якій приватні платіжні провайдери зможуть будувати свої сервіси

Чого бояться банки

Комерційні банки загалом підтримують підвищення платіжної автономії Європи, але багато хто скептично налаштований щодо дизайну та вартості цифрового євро.

Одне з занепокоєнь — витрати на впровадження. Оцінки ЄЦБ свідчать, що банківський сектор може зіткнутися з одноразовими інвестиційними витратами у розмірі приблизно 4–5,8 млрд євро на адаптацію систем та інфраструктури.

Банки також турбуються про дезінтермедіацію — можливість того, що клієнти переведуть депозити з банківських рахунків у цифрові гаманці, випущені ЄЦБ.

Якщо домогосподарства зможуть безпосередньо тримати цифрові євро, особливо під час фінансового стресу, частина депозитів може перетекти з комерційних банків. Оскільки депозити є основним джерелом фінансування банків, такий відтік може вплинути на кредитування та прибутковість.

ЄЦБ стверджує протилежне: цифровий євро призначений для збереження дворівневої фінансової системи, де центральні банки емітують гроші, а приватні банки обслуговують клієнтів і здійснюють дистрибуцію.

Тим не менш, можливість того, що гроші центрального банку стануть широко доступними в цифрових гаманцях, викликала неспокій у всьому банківському секторі.

Гонка за створення європейських платіжних альтернатив

Поки політики обговорюють цифровий євро, приватні європейські ініціативи діють швидко.

Яскравим прикладом є Європейська платіжна ініціатива (EPI) та її гаманець Wero, який має на меті стати загальноєвропейською альтернативою міжнародним картковим мережам. Завдяки партнерству з національними платіжними системами, такими як Bizum, Bancomat, MB WAY та Vipps MobilePay, мережа потенційно зможе об'єднати близько 130 мільйонів користувачів у 13 країнах.

Ці проєкти намагаються створити єдину європейську платіжну екосистему, не покладаючись на американську карткову інфраструктуру. Для банків такі рішення, керовані самою галуззю, є привабливими, оскільки дозволяють фінансовому сектору зберегти відносини з клієнтами та платіжні доходи.

Результатом є стратегічний розкол:

• політики роблять акцент на публічній цифровій інфраструктурі
• банки часто віддають перевагу приватним, банко-керованим платіжним мережам

Фактор стейблкоїнів

Ще одним чинником, що прискорює процес, є стрімке зростання цифрових приватних грошей.

Чиновники ЄЦБ попередили, що стейблкоїни, номіновані в доларах, та інші приватні цифрові валюти можуть послабити роль євро як банківських грошей, якщо Європа не запропонує надійну цифрову публічну альтернативу.

У цьому сенсі цифровий євро є частково захисним заходом — спробою гарантувати, що євро залишиться центральним у все більш цифровій глобальній платіжній системі.

Часові рамки: повільний, але стратегічний проєкт

Попри дебати, цифровий євро просувається вперед — хоча й обережно.

• Очікується, що законодавство ЄС, яке уможливить проєкт, буде остаточно ухвалено приблизно в 2026 році.
• Пілотне тестування може розпочатися в 2027 році.
• ЄЦБ планує бути технічно готовим до потенційного першого випуску приблизно в 2029 році, хоча остаточне рішення про запуск буде прийнято пізніше.

Такий тривалий графік відображає як складність проєкту, так і необхідність балансувати між конкуруючими інтересами політиків, банків та приватних платіжних провайдерів.

Головне питання: платіжний суверенітет

Дебати про цифровий євро в кінцевому підсумку виходять за рамки технологій чи банківських прибутків. Вони відображають ширшу політичну мету Європи: зменшення залежності від іноземної фінансової інфраструктури.

Європейські лідери дедалі частіше розглядають платіжні системи як стратегічну інфраструктуру, подібно до енергетичних мереж або телекомунікацій. Залежність від зовнішніх постачальників може створити економічні та геополітичні вразливості, якщо доступ буде порушено.

З цієї причини майбутнє платежів у Європі, ймовірно, поєднає кілька підходів одночасно:

• публічний цифровий євро, випущений ЄЦБ
• приватні загальноєвропейські платіжні мережі, такі як Wero
• продовження використання глобальних карткових схем

Напруженість між цими моделями все ще не врегульована. Але результат, імовірно, визначить, хто контролюватиме цифрові гроші в Європі — і наскільки незалежною стане платіжна система континенту в найближчі роки.

Чиновники ЄЦБ стверджують, що така залежність створює стратегічні ризики. У фрагментованому геополітичному середовищі залежність від зовнішніх постачальників може зробити Європу вразливою до збоїв або тиску, якщо доступ до платіжних мереж буде обмежено.

Цифровий євро, який є цифровою валютою центрального банку для роздрібних платежів, має стати цифровим еквівалентом готівки, доступним по всій єврозоні та працюючим на європейській інфраструктурі.

Проєкт також покликаний підтримати ширші цілі:

• зміцнення монетарного суверенітету
• забезпечення універсального публічного платіжного інструменту в умовах зменшення використання готівки
• створення платформи, на якій приватні платіжні провайдери зможуть будувати свої сервіси

Чого бояться банки

Комерційні банки загалом підтримують підвищення платіжної автономії Європи, але багато хто скептично налаштований щодо дизайну та вартості цифрового євро.

Одне з занепокоєнь — витрати на впровадження. Оцінки ЄЦБ свідчать, що банківський сектор може зіткнутися з одноразовими інвестиційними витратами у розмірі приблизно 4–5,8 млрд євро на адаптацію систем та інфраструктури.

Банки також турбуються про дезінтермедіацію — можливість того, що клієнти переведуть депозити з банківських рахунків у цифрові гаманці, випущені ЄЦБ.

Якщо домогосподарства зможуть безпосередньо тримати цифрові євро, особливо під час фінансового стресу, частина депозитів може перетекти з комерційних банків. Оскільки депозити є основним джерелом фінансування банків, такий відтік може вплинути на кредитування та прибутковість.

ЄЦБ стверджує протилежне: цифровий євро призначений для збереження дворівневої фінансової системи, де центральні банки емітують гроші, а приватні банки обслуговують клієнтів і здійснюють дистрибуцію.

Тим не менш, можливість того, що гроші центрального банку стануть широко доступними в цифрових гаманцях, викликала неспокій у всьому банківському секторі.

Гонка за створення європейських платіжних альтернатив

Поки політики обговорюють цифровий євро, приватні європейські ініціативи діють швидко.

Яскравим прикладом є Європейська платіжна ініціатива (EPI) та її гаманець Wero, який має на меті стати загальноєвропейською альтернативою міжнародним картковим мережам. Завдяки партнерству з національними платіжними системами, такими як Bizum, Bancomat, MB WAY та Vipps MobilePay, мережа потенційно зможе об'єднати близько 130 мільйонів користувачів у 13 країнах.

Ці проєкти намагаються створити єдину європейську платіжну екосистему, не покладаючись на американську карткову інфраструктуру. Для банків такі рішення, керовані самою галуззю, є привабливими, оскільки дозволяють фінансовому сектору зберегти відносини з клієнтами та платіжні доходи.

Результатом є стратегічний розкол:

• політики роблять акцент на публічній цифровій інфраструктурі
• банки часто віддають перевагу приватним, банко-керованим платіжним мережам

Фактор стейблкоїнів

Ще одним чинником, що прискорює процес, є стрімке зростання цифрових приватних грошей.

Чиновники ЄЦБ попередили, що стейблкоїни, номіновані в доларах, та інші приватні цифрові валюти можуть послабити роль євро як банківських грошей, якщо Європа не запропонує надійну цифрову публічну альтернативу.

У цьому сенсі цифровий євро є частково захисним заходом — спробою гарантувати, що євро залишиться центральним у все більш цифровій глобальній платіжній системі.

Часові рамки: повільний, але стратегічний проєкт

Попри дебати, цифровий євро просувається вперед — хоча й обережно.

• Очікується, що законодавство ЄС, яке уможливить проєкт, буде остаточно ухвалено приблизно в 2026 році.
• Пілотне тестування може розпочатися в 2027 році.
• ЄЦБ планує бути технічно готовим до потенційного першого випуску приблизно в 2029 році, хоча остаточне рішення про запуск буде прийнято пізніше.

Такий тривалий графік відображає як складність проєкту, так і необхідність балансувати між конкуруючими інтересами політиків, банків та приватних платіжних провайдерів.

Головне питання: платіжний суверенітет

Дебати про цифровий євро в кінцевому підсумку виходять за рамки технологій чи банківських прибутків. Вони відображають ширшу політичну мету Європи: зменшення залежності від іноземної фінансової інфраструктури.

Європейські лідери дедалі частіше розглядають платіжні системи як стратегічну інфраструктуру, подібно до енергетичних мереж або телекомунікацій. Залежність від зовнішніх постачальників може створити економічні та геополітичні вразливості, якщо доступ буде порушено.

З цієї причини майбутнє платежів у Європі, ймовірно, поєднає кілька підходів одночасно:

• публічний цифровий євро, випущений ЄЦБ
• приватні загальноєвропейські платіжні мережі, такі як Wero
• продовження використання глобальних карткових схем

Напруженість між цими моделями все ще не врегульована. Але результат, імовірно, визначить, хто контролюватиме цифрові гроші в Європі — і наскільки незалежною стане платіжна система континенту в найближчі роки.