Рік після обвалу крипторинку, який пов’язували із загрозою мит, біткоїн усе ще коштує більш ніж на 30% менше, ніж на піку в жовтні 2025 року. Річниця знову показала, наскільки вразливим ринок може бути до торгівлі з кредитним плечем. Однак цьогорічний масштаб примусових продажів був набагато меншим, а наявні дані не свідчать, що нова рекордна хвиля ліквідацій ось-ось станеться.
5
6
7
13
Обвал 2025 року та розпродаж у річницю
У жовтні 2025 року за загрозою мит з боку президента Дональда Трампа послідувала рекордна хвиля примусових ліквідацій криптопозицій — понад $19 млрд. За чотири дні до цього, 6 жовтня, біткоїн установив рекорд поблизу $126 200.
5
6
49 Якщо ціна різко рухається проти трейдера, біржа може автоматично закрити його позицію. Це додає примусовий продаж до падіння, яке вже триває.
19
У тиждень річниці ринок знову різко просів. Біткоїн наблизився до $80 000, а за повідомленнями, за 24 години ліквідації криптопозицій перевищили $1 млрд. Близько $930 млн припало на ставки на зростання цін.
6
7 Згодом, 10 жовтня, біткоїн відновився приблизно до $83 025, але тиждень усе одно мав завершити зі спадом.
4
Порівнюючи відсоткові зміни, важливо враховувати часовий проміжок. В одному повідомленні йшлося про падіння біткоїна на 4,2% за 24 години, в іншому — приблизно на 3% за тиждень.
4
47 Це показники за різні періоди, а не суперечливі оцінки одного й того самого руху.
Що дані говорять про відновлення
До рекорду біткоїн не повернувся. Незадовго до розпродажу в річницю його ціна була приблизно на 32% нижчою за рекорд жовтня 2025 року.
5
46 В іншому матеріалі зазначалося, що біткоїн тричі не зміг закріпитися вище за ціну на початку року — це ознака того, що ралі не вдавалося підтримати.
2
Відпливи з ETF свідчать про слабший попит, але це не ліквідації. За повідомленнями, 7 жовтня американські спотові біткоїн-ETF зафіксували відплив коштів приблизно на $484,9 млн.
45 Цей показник відображає вилучення грошей з інвестиційних фондів, тоді як суми ліквідацій — це позиції з кредитним плечем, які біржі примусово закрили. Це різні фінансові потоки, тож складати їх як однакові збитки некоректно.
Показники кредитного плеча дають неоднозначну картину. За одним із повідомлень, річна ставка фінансування біткоїна на Deribit цього тижня була близько 7,1% — проти 26,9% перед обвалом 2025 року.
6 Це узгоджується з менш перегрітим попитом на позикові кошти для ставок на зростання. Водночас повідомлялося, що перед річницею трейдери знову нарощували позикові позиції, а отже, частина з них залишалася вразливою до падіння цін.
6
14 Нижча ставка фінансування не гарантує, що обсяг кредитного плеча знову не зростатиме.
Що може й далі тиснути на крипторинок
У повідомленнях про спад у тиждень річниці серед чинників, що погіршували настрої, згадували дорожчу нафту та зростання дохідності казначейських облігацій США.
4
8 Окремо повідомлялося, що у вересні Федеральна резервна система США підвищила ключову ставку на чверть відсоткового пункту.
11 Це потенційні перешкоди для ризикових активів, але наявні джерела не доводять, що саме якийсь один із цих чинників спричинив розпродаж.
Інвестори також стежили за публікацією даних про інфляцію у США, запланованою на 14 жовтня, а один із матеріалів назвав $75 000 рівнем підтримки, за яким варто спостерігати.
2
3 Це можливі точки уваги для ринку, а не підстава вважати, що ціна обов’язково рухатиметься в певному напрямку. Наявні повідомлення не підтверджують, що біля $75 000 зосереджений великий обсяг позицій із кредитним плечем.
Чого ці дані не доводять
Наявні повідомлення пов’язують загрозу мит 2025 року з рекордними ліквідаціями. Однак вони незалежно не підтверджують конкретну версію, за якою малоліквідні торги у п’ятницю ввечері, відхід маркетмейкерів і виснаження заявок у біржових книгах спричинили падіння біткоїна приблизно з $122 000 до $105 000. Тому ці подробиці не варто подавати як встановлений факт.
Так само наявні показники не доводять, що інвестори масово виводять капітал із крипторинку: згадані відпливи з ETF стосуються лише одного інвестиційного каналу, а не всіх джерел попиту. Загальна картина — відновлення, яке ще не завершилося, і вразливість до нових примусових продажів із кредитним плечем. Але даних про те, де саме зосереджені такі позиції та наскільки ринок ліквідний, недостатньо, щоб прогнозувати повторення ліквідацій на $19 млрд.
4
6
45