Чому Hesai зростає разом із бумом «розумних» авто в Китаї

Hesai отримує вигоду зі зміни правил конкуренції між китайськими автовиробниками. Навіть на тлі складної ситуації на авторинку бренди додають до нових моделей розширені функції допомоги водієві, прагнучи зробити автомобілі «розумнішими». Лідар дедалі частіше стає важливою частиною такого оснащення.

Для Hesai це означає, що її зростання залежить не лише від загальної кількості проданих машин, а й від частки автомобілів, обладнаних сучасними системами сприйняття навколишнього середовища. Розширення портфеля замовлень, широка база клієнтів і плани нарощування виробництва створюють значний потенціал. Водночас ризики нікуди не зникають: попит на лідари може сповільнитися, автовиробники — скоротити витрати на додаткові функції, а виграні тендери ще мають перетворитися на прибуткове серійне виробництво.

Лідари поширюються швидше, ніж зростає авторинок

Hesai повідомляє, що у 2026 році отримала більше замовлень на лідарні сенсори, ніж за аналогічний період роком раніше: дедалі більше нових моделей виходять із цією технологією. У китайському сегменті легкових автомобілів вартістю 150 000–200 000 юанів частка моделей із лідаром зросла з 12% у 2025 році до 27% у першому кварталі 2026-го.

Цей показник важливий тим, що слабкий авторинок не обов’язково означає слабкий попит на всі автомобільні компоненти. Якщо виробники й надалі використовуватимуть технології допомоги водієві для диференціації своїх моделей, постачальники сенсорів зможуть зростати навіть за стриманих загальних продажів автомобілів.

Операційні результати підтримують цю картину. У першому кварталі 2026 року Hesai відвантажила загалом 471 723 лідари: 353 441 пристрій призначався для систем розширеної допомоги водієві, або ADAS, а 118 282 — для робототехніки. У другому кварталі виручка компанії становила 860,8 млн юанів, а постачання лідарів для ADAS зросли на 60,1% у річному вимірі — до 485 904 одиниць, повідомляє Automotive World.

Навіщо «розумним» автомобілям лідар

Лідар — скорочення від англійського light detection and ranging, тобто технологія виявлення об’єктів і визначення відстані до них за допомогою світла. Сенсор випускає лазерні імпульси й на їхній основі створює тривимірне уявлення про простір навколо автомобіля. Це допомагає розпізнавати інші машини, пішоходів, перешкоди та особливості дорожнього рельєфу — дані, необхідні для роботи ADAS і більш автоматизованих систем керування.

Для автовиробників лідар є помітним технологічним оновленням у боротьбі за покупця, якому обіцяють безпечніший і функціональніший «розумний» автомобіль. Для Hesai поширення сенсорів відкриває одразу кілька можливостей: продавати більше пристроїв на одну машину та укладати контракти на дедалі більшу кількість моделей.

Однак сам по собі лідар не гарантує автономного водіння. Наведені дані не доводять, що саме цей сенсор визначає безпеку автомобіля або рівень його автоматизації. Комерційна цінність технології залежить від того, як автовиробник поєднає її з програмним забезпеченням та іншими системами, а також від готовності виробників і споживачів платити за такі функції.

Широка мережа автовиробників знижує залежність від одного клієнта

Партнерства Hesai — одна з головних причин, чому її історія зростання не обмежується запуском окремої моделі. Компанія заявляє, що постачає продукцію всім десяти найбільшим автомобільним групам Китаю. За даними галузевого звіту, до 2025 року Hesai отримала виробничі номінації для понад 160 моделей 40 брендів.

Окремий аналіз DBS згадує про проєкти та програми серійного виробництва за участю Li Auto, Xiaomi, Changan, Geely, Great Wall Motor, Chery, Zeekr, Leapmotor, SAIC Audi, SAIC-GM і спільного підприємства Toyota. Крім того, Hesai називають стратегічним партнером із лідарів і підтвердженим постачальником для моделей Mercedes-Benz, розрахованих на автономність третього рівня.

Портфель замовлень продовжує розширюватися. Great Wall Motor обрала далекобійний лідар ETX від Hesai для програми серійного виробництва, старт якого запланований на кінець 2026 року. Changan та інші автовиробники вибрали компанію для програм із кількома лідарами. Моделі Li Auto L8 і L9 уже вийшли в серійне виробництво з чотирма лідарними сенсорами Hesai кожна, згідно з повідомленнями про фінансові результати другого кварталу.

Не всі ці домовленості означають однаковий рівень поточної виручки. Частина з них — це лише виграні проєкти або майбутні програми, тому ключовим випробуванням стане їхній своєчасний перехід у серійне виробництво та здатність приносити стабільну маржу. Проте широта мережі свідчить, що Hesai намагається бути платформним постачальником, а не виробником компонентів, залежним від однієї моделі чи марки.

Розширення потужностей сигналізує про ставку на масове поширення

Hesai планує збільшити річні виробничі потужності з 2 мільйонів до понад 4 мільйонів лідарів у 2026 році, пояснюючи це попитом з боку ADAS і робототехніки. Керівництво також встановило ціль щодо відвантажень на 2026 рік на рівні 3–3,5 мільйона одиниць.

Стратегічне значення цього кроку очевидне. Лідарним постачальникам потрібно одночасно виконувати виробничі графіки автовиробників і знижувати собівартість, щоб технологія переходила в доступніші сегменти автомобілів. Завчасне створення потужностей допоможе Hesai обслуговувати більше програм, але водночас підвищує операційні ризики: виробництво, вихід придатної продукції, запуск моделей і потреби в оборотному капіталі мають відповідати прогнозам.

Від автомобільного постачальника — до технологічної компанії

Довгострокові плани керівництва виходять за межі постачання лідарів для автомобілів. Фінансовий директор Hesai Ендрю Фань заявляв, що компанія прагне стати технологічною фірмою, а не залишатися лише постачальником автомобільної галузі.

Компанія переносить експертизу у просторовому сприйнятті на робототехніку та так званий «фізичний ШІ» — системи, здатні сприймати реальний світ і взаємодіяти з ним. Hesai повідомила про співпрацю з понад 50 компаніями, що розробляють роботів із втіленим штучним інтелектом, у різних країнах світу для просування свого лідара JT128. У результатах за другий квартал компанія описала ширшу платформу, що охоплює сприйняття, розуміння та виконання дій.

Якщо робототехніка перетвориться на великий комерційний ринок, така стратегія може диверсифікувати бізнес і зменшити залежність Hesai від закупівельних рішень автовиробників. Але напрям роботів і фізичного ШІ перебуває на більш ранній стадії, ніж усталений автомобільний бізнес. Тому амбіції керівництва варто оцінювати насамперед за фактичною виручкою, а не лише за масштабом заявленого бачення.

Від чого залежатимуть перспективи Hesai

Наявні дані вказують на переконливу основу для подальшого зростання, яку формують три взаємопов’язані тенденції:

• Лідари встановлюють на дедалі більшу кількість автомобілів, особливо на тлі конкуренції китайських брендів у сфері інтелектуального водіння.
• Hesai має широке покриття серед автовиробників, включно з китайськими компаніями, спільними підприємствами та окремими міжнародними програмами.
• Компанія нарощує виробництво й відвантаження, готуючись до очікуваного попиту з боку ADAS і робототехніки.

Головне застереження полягає в тому, що поширення лідарів не гарантоване. Hesai має перетворити виграні проєкти на серійні поставки з належною маржинальністю, зберегти якість продукції та ефективність виробництва, а також захистити економіку бізнесу в умовах агресивної цінової конкуренції між автовиробниками. Перспективи компанії залежать і від того, чи залишиться лідар пріоритетною архітектурою в міру розвитку програмного забезпечення, камер та інших сенсорних технологій.

Найточніше трактування полягає не в тому, що Hesai захищена від уповільнення китайського авторинку. Радше компанія працює в одному з найшвидше зростаючих його сегментів — у сфері систем інтелекту та сприйняття, які додають до нових автомобілів. Якщо цей цикл оснащення продовжиться, масштаб Hesai, широка клієнтська база та вихід у робототехніку дадуть їй кілька шляхів для зростання далеко за межами традиційного ринку автомобільних компонентів.