Європа входить у зиму з меншим газовим запасом — і дедалі більшою залежністю від погоди

Європа наближається до опалювального сезону 2026–2027 років із помітно меншим запасом газу, ніж зазвичай. Підземні сховища — не вся газова система: ЄС має значні можливості для імпорту та регазифікації СПГ. Але саме запаси є гнучким резервом, який допомагає покривати різкий стрибок попиту під час холодів. Коли цей резерв нижчий, надійність постачання сильніше залежить від погоди та безперервного надходження імпортного газу. 5458

Чому 68% — це не просто один показник

Станом на 14 вересня сховища ЄС були заповнені приблизно на 68%, або містили близько 772 ТВт·год газу. Це більш ніж на 16 відсоткових пунктів нижче від середнього рівня за п’ять років для цієї дати й істотно менше за звичний орієнтир ЄС у 90% перед зимою. 452

Водночас 90% не є абсолютно жорстким порогом «склав або не склав». Правила ЄС передбачають гнучкість: відхилення на 10 відсоткових пунктів означає, що формально вимозі може відповідати рівень 80%, а період виконання триває з 1 жовтня до 1 грудня. Проте нижчий стартовий рівень означає менший запас міцності, якщо погода або імпорт складуться несприятливо. 5

У ринкових оцінках фігурували сценарії, за якими до 1 листопада запаси можуть сягнути лише 69–75%. У попередньому «найкращому» сценарії Wood Mackenzie оцінювала можливий рівень у 75%, тоді як середній показник за п’ять років на цю дату становить 90%. Це не прогноз із гарантованим результатом, але чітка ілюстрація того, наскільки меншим може бути зимовий буфер. 441

Проблема не лише в обсязі, а й у швидкості відбору

Сховища важливі не тільки як сезонний резерв. Вони здатні швидко подавати газ у систему, коли через морози різко зростає споживання на опалення. Останніми роками в період з листопада до березня відбір зі сховищ забезпечував 20–33% чистого газопостачання ЄС. 54

Та зі зниженням запасів падає і технічна здатність сховищ швидко віддавати газ. За даними аналізу, на який посилається Anadolu Agency, продуктивність відбору помітно знижується, коли заповненість падає приблизно нижче 40%, і суттєво погіршується нижче 20%. 52 Тобто затяжний морозний період може створити проблему з добовими обсягами постачання ще до того, як газ у сховищах буде фізично вичерпано.

Ризик нерівномірно розподілений між країнами. У Німеччині сховища були заповнені приблизно на 55,8%, у Нідерландах — на 52,5%, тобто нижче за загальноєвропейський показник. 9 Нідерланди знизили власну ціль заповнення до 64%, пояснивши це бажанням послабити тиск на гуртові ціни; на той момент їхні резерви оцінювалися приблизно у 52%. 6

Перебої з катарським СПГ ускладнили закачування газу

Слабші запаси збіглися в часі з великим порушенням постачань катарського скрапленого природного газу. Внаслідок іранських ударів були пошкоджені дві з 14 ліній виробництва СПГ Катару. Це вивело з роботи близько 12,8 млн тонн на рік, або приблизно 17% експортних потужностей країни. QatarEnergy заявляла, що ремонт може тривати від трьох до п’яти років. 1828

Наслідки не обмежуються пошкодженими виробничими лініями. QatarEnergy продовжила пов’язані з форс-мажором перебої з поставками для частини покупців до початку листопада. Зокрема, італійська Edison не мала отримати п’ять вантажів СПГ, запланованих із кінця вересня до початку листопада. Регулярне транспортування СПГ через Ормузьку протоку, за повідомленнями, також переважно зупинилося. 2022

Це критично саме зараз: кінець літа й осінь — період, коли Європа зазвичай завершує наповнення сховищ. Втрачені або затримані катарські партії означають більшу залежність від альтернативного СПГ і трубопровідних маршрутів.

Альтернативи є, але вони дорогі й обмежені

Європа не залишилася без інфраструктури. За оцінкою Gas Infrastructure Europe, потужність регазифікації СПГ у ЄС становить близько 1 600 ТВт·год, або приблизно 145 млрд кубометрів, а потужність сховищ — близько 1 131 ТВт·год. 58 Американський СПГ і норвезький трубопровідний газ можуть частково компенсувати дефіцит, однак за гнучкі партії доведеться конкурувати з покупцями з інших регіонів світу.

Конкуренція посилюється: Reuters повідомляв, що сама QatarEnergy вела переговори про багаторічні контракти на американський СПГ до 2031 року, щоб замістити втрачені потужності Ras Laffan. 17 Це не означає, що Європа не зможе знайти необхідні обсяги. Але маржинальні вантажі, ймовірно, доведеться залучати вищою ціною.

Ринок уже відреагував на напруження. На початку вересня нідерландський індикативний контракт TTF — ключовий європейський газовий бенчмарк — торгувався трохи нижче 74 €/МВт·год на тлі серйозних перебоїв із катарськими поставками та нижчих за норму запасів у ЄС. 33 Ціни понад 100 €/МВт·год варто розглядати як стресовий сценарій, а не базовий прогноз: для нього, ймовірно, знадобиться поєднання холодної погоди, тривалих проблем в Ормузькій протоці, високого глобального попиту на СПГ або нового збою постачання.

Нова пропозиція не встигне врятувати цю зиму

Можливості швидко наростити світову пропозицію обмежені. Wood Mackenzie зазначала, що нові катарські проєкти не вийдуть на повну потужність до другої половини 2027 року, а протягом наступних 12 місяців значного приросту поставок СПГ не очікується. 41 Отже, баланс узимку 2026–2027 років залежатиме передусім від стабільної роботи чинних маршрутів, а не від появи великих нових обсягів газу.

Що означатиме сувора зима

Звичайну за температурою зиму Європа потенційно здатна пройти без критичної нестачі, якщо відновляться потоки СПГ, триватимуть поставки зі США, надійно працюватимуть Норвегія та інші трубопровідні постачальники, а попит залишатиметься стриманим. Але простору для несподіванок буде значно менше.

За сильних або тривалих морозів нижчі стартові запаси швидше скорочуватимуться, а потреба в дорогому спотовому імпорті зростатиме. Reuters називав низький рівень запасів фактором ризику зимових цінових стрибків і зазначав, що в нормальну зиму відбір зі сховищ може покривати до 30% споживання. 49

Першою реакцією, найімовірніше, стане не негайне нормування для домогосподарств, а економічний тиск. Найбільш уразливими будуть енергоємні виробництва, для яких газ і електроенергія є значною частиною собівартості. Домогосподарства відчують тривале зростання гуртових цін через рахунки за опалення та електрику, а також через інфляцію. Масштаб наслідків залежатиме від погоди, правил формування роздрібних тарифів і державних програм підтримки.

Висновок

Європейська газова система стійкіша, ніж може здаватися лише з показника заповненості сховищ: регіон має інфраструктуру для імпорту та кілька джерел постачання. Проте приблизно 68% у середині вересня — це вже не комфортний резерв, який Європа мала останніми роками. Оцінка ситуації зміщується від «достатньо, але дорого» до «керовано лише за сприятливої погоди та безперебійних поставок». 458