Момент істини для біткоїна на $60K: втеча з ETF, відтік ліквідності в IPO SpaceX та що буде далі

Аналітики Galaxy Research, які відстежують дані про потоки капіталу, визнали це вирішальним барометром рішучого переходу інституційних настроїв у «ведмежу» фазу . Відтік був широкомасштабним: лише за 3 червня з ETF IBIT від BlackRock вивели $342,3 млн, а з FBTC від Fidelity — $54,3 млн .

Ширший інституційний вихід за межі ETF

Тиск продажів не обмежився біржовими продуктами. Корпоративний важковаговик Strategy (колишня MicroStrategy) ліквідував частину своїх позицій у біткоїні, збільшивши пропозицію на ринку . Тим часом ончейн-дані показали, що нові гаманці «китів» — адреси, які накопичували біткоїн біля ринкового піку, — зазнали приблизно $2 мільярди реалізованих збитків, коли ціна сповзла до $61 000 . Цей широкий інституційний вихід, а не дії одного продавця, створив каскадний ефект, спровокувавши ліквідації на $1,8 мільярда за один день, причому близько $1,35 мільярда з цієї суми припадало на довгі позиції .

Короткочасний відскок на даних з інфляції, який не втримався

10 червня ринок отримав швидкоплинний перепочинок. Травневий індекс споживчих цін (CPI) показав зростання на 4,2% у річному вимірі — найвищий показник за три роки, що збігся з прогнозами економістів . Попри «гарячий» загальний показник, трейдери вхопилися за те, що дані збіглися з очікуваннями, та м'якший місячний показник базової інфляції у 0,2%, щоб підштовхнути ризикові активи вгору. Біткоїн миттєво відіграв внутрішньоденні втрати та підскочив приблизно на 2,5% до $62 410 .

Однак ралі не вистачало переконаності. Протягом кількох годин відскок почав згасати під тиском низки рівнів технічного опору, а аналітики попереджали, що кожен рух вгору «демонструє ознаки слабшання» . Головна проблема полягала в тому, що дані CPI підтвердили зупинку дезінфляційного тренду, що зберігає ризик тривалого періоду високих ставок («higher for longer») і встановлює стелю для ентузіазму щодо ризикових активів .

Відтік ліквідності через IPO: SpaceX та ротація на $350 мільярдів

Мабуть, найнестандартнішим тиском на біткоїн є наратив про ротацію капіталу, що набирає обертів у трейдерських колах: майбутні мега-IPO компаній на кшталт SpaceX та OpenAI створюють «вакуум ліквідності». Фінансовий аналітик Тьєррі Боржа (Thierry Borgeat) підрахував, що приблизно $350 мільярдів залученого капіталу через випуск акцій цих компаній відтягує кошти з ліквідних ризикових активів, таких як біткоїн . «Продаж біткоїна — це найшвидший метод вивільнити готівку без податкових наслідків для довгострокових інвестицій в акції», — відверто зазначив Боржа .

Саме лише IPO SpaceX є гігантським. Компанія має розпочати торги 12 червня під тикером SPCX, з цільовим залученням $75–$80 мільярдів при оцінці близько $1,78 трильйона, причому близько 30% акцій призначено для роздрібних інвесторів . Попит був приголомшливим, перевищивши $250 мільярдів індикацій зацікавленості . Як повідомляється, і роздрібні, і інституційні трейдери ліквідують криптовалютні позиції, щоб забезпечити собі участь у розміщенні акцій, створюючи класичний шаблон «тижня ротації», коли відкриваються вікна для залучення капіталу, фонди акцій збирають готівку, а високо-бета активи показують гіршу динаміку .

Ще більше ускладнює картину той факт, що сама SpaceX зберігає приблизно 18 712 BTC ($1,29 млрд) на своєму балансі. Це означає, що після публічного лістингу компанія буде зобов'язана застосовувати облік справедливої вартості за стандартами FASB, що в довгостроковій перспективі призведе до непрямої присутності біткоїна в пасивних індексних фондах. Однак у короткостроковій перспективі відтік капіталу домінував над ціновою динамікою .

Технічний розбір: $60 000 як межа оборони

Графік біткоїна погіршився до рівнів, які змушують трейдерів займати оборонну позицію. Ключові технічні маркери:

• $60 000 — це негайна та критична підтримка, посилена 200-тижневою ковзною середньою — рівнем, який історично забезпечував структурні відскоки . Рішучий пробій цього рівня на закритті відкриває шлях до зниження в напрямку $57 800–$59 000 .
• Зона $61 310–$61 394 позначає нещодавній локальний мінімум і нижню межу денного діапазону з початку червня .
• Індекс відносної сили (RSI) впав аж до 17 4 червня, в зону глибокої перепроданості, однак усі 14 відстежуваних ковзних середніх були спрямовані вниз, підкреслюючи інтенсивний «ведмежий» імпульс .
• 200-денна ковзна середня знижується з 6 червня, підтверджуючи слабкий основний тренд .
• Опір зверху знаходиться на рівні $62 250 (короткострокова точка опори), з сильнішим опором на $67 800–$68 200 — рівнях, які необхідно повернути для відновлення будь-якої «бичачої» переконаності .

Чи досягнуто дно? Аналітики не поспішають це стверджувати

У цілому аналітики відмовляються оголошувати остаточне дно. Обережний консенсус вказує на зону $60 000 як на вирішальний момент, але зустрічних вітрів занадто багато для спокою.

Аналітична записка MarketPulse від 3 червня вказувала на потенціал для короткострокового «бичачого» розвороту вище $62 250 з цілями зростання $74 880 та $82 815 — але лише за умови повернення імпульсу покупок . Станом на 4 червня Cryptotimes описував падіння як 50% корекцію від історичного максимуму та зазначав, що 200-тижнева EMA (близько $68 895) історично забезпечувала відскоки, хоча біткоїн уже пробив цей рівень на початку червня .

Станом на 9–10 червня домінуючим поглядом було те, що ймовірність падіння нижче $60 000 залишається підвищеною . Публікація точкового графіка (dot plot) FOMC 17 червня одностайно визнається наступним головним каталізатором. Як попереджає одне з джерел, другий поспіль «гарячий» звіт з інфляції може «вбити надії на зниження ставок у 2026 році» і відправити біткоїн значно нижче .

Кілька аналітиків описують нинішнє середовище як «вакуум ліквідності», а не фундаментальне заперечення ціннісної пропозиції біткоїна . Це означає, що продажі можуть виявитися тимчасовими, якщо попит на IPO досягне піку, а потоки капіталу розвернуться. Однак цього розвороту ще не сталося, і з огляду на триваючий відтік з ETF та наближення рішення ФРС, настрої залишаються зміщеними в «ведмежий» бік, а рішення навколо порогу в $60 000 приймаються з надзвичайною обережністю.