Чому Solana продовжує лідирувати в ончейн-трейдингу

Solana утримує лідерство в ончейн-трейдингу не завдяки одному спекулятивному сплеску, а завдяки торговельній екосистемі, що сама себе підсилює. Станом на 17 серпня 2026 року її децентралізовані біржі (DEX) 16 тижнів поспіль посідали перше місце серед усіх блокчейнів Layer 1 і Layer 2 за тижневим обсягом торгів. Окреме дослідження також ставило Solana на перше місце серед публічних блокчейнів за обсягом DEX-торгів упродовж семи кварталів поспіль — навіть попри загальне послаблення активності.

Це важливе поєднання. У мережі вже накопичилися користувачі, торговельні майданчики, різноманітні токени, маршрутизаційна інфраструктура та професійна ліквідність. Тому активний ринок стає ще привабливішим для наступного трейдера. Водночас говорити про гарантоване лідерство зарано: у II кварталі обсяги різко впали, а нові конкуренти, зокрема Robinhood Chain, продемонстрували, як швидко дистрибуція та стимули можуть створити сплеск активності.

Як працює торговельний «маховик» Solana

Механізм можна описати чотирма кроками:

1. Низькі витрати залучають активність. Дешеве виконання угод робить практичнішими часті обміни, арбітраж, ліквідації та невеликі роздрібні операції.
2. Більша активність притягує ліквідність. Маркетмейкери й постачальники ліквідності прагнуть працювати там, де вже зосереджені ордери та торговельний потік.
3. Глибша ліквідність покращує виконання. Трейдери отримують більше доступних активів і маршрутів, а також потенційно менше прослизання ціни.
4. Краще виконання повертає трейдерів. Новий обсяг зміцнює позиції Solana у криптогаманцях, агрегаторах і торговельних стратегіях.

Саме тому перевагу блокчейна складно скопіювати за короткий час. Конкурент може запропонувати такі самі комісії або запустити швидку мережу, але йому все одно доведеться відтворити цілу систему майданчиків, активів, маркетмейкерів, гаманців і звичок користувачів.

Низькі комісії — це вхідний квиток, а не вся перевага

Історія успіху Solana починається зі швидких і недорогих транзакцій. Для трейдингу це особливо важливо: користувачі можуть здійснювати багато операцій, а маркетмейкери — постійно оновлювати котирування та перебалансовувати запаси.

Але сама швидкість не гарантує лідерства. Швидкий блокчейн із неглибокою ліквідністю все одно може давати невигідне виконання. Важливішим є поєднання швидкості з усталеною екосистемою торговельних майданчиків. Дослідження називають Solana лідером за DEX-обсягом, комісіями застосунків і мережевими комісіями, хоча абсолютна активність знижується.

Практичний результат — ринок, де ліквідність можна використовувати повторно для різних типів угод, а не створювати заново під кожен новий тренд.

Мемкоїни залучили аудиторію, але вже не пояснюють усе

Торгівля мемкоїнами й далі залишається значним джерелом активності Solana. Водночас, за оцінкою Galaxy, тепер на них припадає приблизно 20–30% обсягу торгів на Solana DEX — проти близько 60% у січні. Відтак більшу роль відіграють пари SOL зі стейблкоїнами та інші свопи.

Це не означає, що Solana більше не залежить від спекулятивного попиту. Коли інтерес до ризикових активів падає, загальний торговельний обсяг також може стрімко скорочуватися. Galaxy повідомила, що в II кварталі 2026 року обсяг DEX-торгів Solana зменшився на 45% у квартальному вимірі, хоча мережа зберегла перше місце.

Найобережніший висновок такий: мемкоїни стали важливим каналом залучення користувачів і ліквідності, але нинішній ринок Solana вже ширший за одну категорію токенів. Це робить її лідерство переконливішим, ніж у випадку короткочасного сплеску навколо одного запуску — хоча мережа все ще чутлива до змін спекулятивного попиту.

Чому ліквідність закріплюється сама по собі

Коли трейдери концентруються в одній мережі, постачальникам ліквідності вигідно рухатися за ними. Маркетмейкери можуть виставляти котирування там, де найбільший потік ордерів, а агрегатори — спрямовувати угоди через майданчики з найкращим доступним виконанням. Користувачі, своєю чергою, зазвичай обирають ці маршрути, а не блокчейн із меншою кількістю активів і слабшою ліквідністю.

Так формується залежність від уже пройденого шляху. Solana не обов’язково має бути найкращою в кожній окремій категорії, якщо вся її екосистема залишається найзручнішим місцем для пошуку торговельного потоку.

Дані за I квартал це ілюструють: обсяг Solana знизився на 31% у квартальному вимірі, але її частка ринку трохи зросла — до 31%, а мережа залишилася лідером за DEX-обсягом п’ятий квартал поспіль.

Втім, до заголовних показників варто ставитися обережно. Обсяг DEX може включати арбітраж, активність ботів, фармінг стимулів та інші потоки, які не свідчать про довгострокове користування. Стійкість лідерства краще оцінювати за повторюваною органічною активністю, глибиною ліквідності, прослизанням, комісійними доходами та утриманням користувачів.

Токенізовані активи створюють другий двигун попиту

Найсильніший сигнал про розширення торговельної бази Solana за межі криптоспекуляцій надходить із сегмента токенізованих активів реального світу (RWA). У червні обсяг таких активів у мережі перевищив $3 млрд, а за даними Solana на кінець липня, вартість нестейблкоїн-активів RWA становила $3,7 млрд і розподілялася між 313 тисячами власників.

У II кварталі 2026 року торгівля токенізованими активами на Solana сягнула приблизно $5,8 млрд — на 114% більше, ніж кварталом раніше. Близько $4,8 млрд припало на токенізовані акції. Оцінки свідчать, що частка Solana у світовому DEX-обсязі торгів токенізованими акціями становила приблизно 95–97%.

Ці цифри не доводять, що токенізовані активи назавжди замінять спекулятивну торгівлю. Але вони показують: Solana стала важливим майданчиком для іншого типу ончейн-активності. Такий сегмент може залучати нові активи, попит на стейблкоїни, маркетмейкерів і власників до тієї самої ліквідної екосистеми.

Є й суттєве обмеження. Наприкінці липня Robinhood Chain, за повідомленнями, випередила Solana за денним обсягом торгів токенізованими акціями. Це свідчить, що перевага Solana не є універсальною в кожному класі активів. Її сильніша позиція — це сукупна торговельна екосистема, а не беззаперечне лідерство в кожній ніші.

Порівняння з централізованими біржами потребує контексту

У кількох тижневих порівняннях спотовий DEX-обсяг Solana поступався лише Binance і випереджав Bybit, Coinbase та Kraken. Один зі звітів говорив про чотири тижні поспіль, пізніші публікації — уже про вісім.

Ці дані привертають увагу, адже сукупний DEX-обсяг блокчейна порівнюють з показниками окремих централізованих бірж. Проте методики можуть відрізнятися: за охопленням майданчиків, визначенням спотового ринку, часовими вікнами та очищенням даних.

Тому коректніше сприймати результат як порівняння заявлених спотових обсягів за конкретний період, а не як доказ того, що децентралізовані біржі назавжди витіснили централізовані платформи. Надійніший висновок полягає в тому, що екосистема DEX Solana вже досягла масштабу, здатного конкурувати за увагу з великими торговельними майданчиками.

Robinhood Chain — реальна перевірка, але ще не зміна лідера

Robinhood Chain показала, як швидко новий конкурент може привернути увагу. Невдовзі після запуску мережа, за повідомленнями, досягла пікового добового DEX-обсягу $877 млн і ненадовго випередила Ethereum та Base, залишивши попереду лише Solana.

Водночас інший знімок даних за 8 липня показував понад $440 млн добового DEX-обсягу в Solana проти приблизно $405 млн у Robinhood Chain.

Змішані результати підказують кориснішу інтерпретацію, ніж проста історія про «переворот»: Robinhood Chain здатна залучати інтенсивні, значною мірою стимульовані сплески, тоді як Solana має перевагу зрілої мережі ліквідності й торговельних майданчиків.

Ключове питання — чи зможе конкурент утримати користувачів, активи та маркетмейкерів після згасання стартових стимулів. Короткий сплеск обсягу менш важливий, ніж стійка ліквідність, повторні користувачі та активність у кількох категоріях торгівлі.

Що може перервати серію Solana?

Оновлення конкурентів і сильніша дистрибуція

Екосистема Ethereum Layer 2, BNB Chain, Hyperliquid і Robinhood Chain можуть тиснути на Solana завдяки меншій затримці, нижчим комісіям, кращому досвіду гаманців, стимулам для ліквідності або простішому доступу до капіталу. Конкуренту необов’язково бути кращим у всьому — достатньо стати достатньо сильним у категорії з потужною дистрибуцією.

Переміщення ліквідності

Маркетмейкери можуть швидко змінити майданчик, якщо інша мережа запропонує вигіднішу економіку роботи з активами, субсидуватиме обсяг або матиме прямий доступ до великої бази користувачів. Якщо за ними переміститься ліквідність, користувачі можуть піти слідом — у пошуку кращого виконання угод.

Надмірна залежність від спекулятивного потоку

Навіть за ширшої структури активів мемкоїни все ще формують значну частину обсягу Solana. Тривалий спад спекулятивної торгівлі може суттєво зменшити активність у мережі. Падіння обсягу на 45% у II кварталі нагадує: ринкове лідерство та абсолютне зростання — не одне й те саме.

Якість обсягу та надійність мережі

Гучний показник DEX-обсягу не дорівнює сталому економічному використанню. Відмивання обсягів, цикли ботів, арбітраж і фармінг стимулів можуть завищувати видиму активність. Важливішими індикаторами є збереження ліквідності, органічні користувачі, глибина стейблкоїнів, якість виконання, комісійні доходи та активність, що зберігається за різних ринкових умов.

Операційні проблеми у періоди високої волатильності також можуть непропорційно вдарити по цій моделі: саме під час різких рухів ринку трейдери й маркетмейкери найменше толерують перевантаження або ненадійне виконання.

Підсумок

16-тижневе лідерство Solana за кросчейн-обсягом DEX-торгів узгоджується зі структурною перевагою, але «структурна» не означає «довічна». Мережа поєднує недороге виконання угод із щільною торговельною екосистемою, ліквідністю, що сама себе підсилює, та стрімким розвитком токенізованих активів. Це допомагає пояснити, чому Solana зберегла перше місце навіть після квартального падіння обсягів.

Головна загроза — не разовий момент, коли конкурент покаже більшу цифру. Справжній ризик виникне, якщо інша мережа поєднає зіставну швидкість із сильнішими стимулами, кращою дистрибуцією або привабливішою категорією активів і достатньо довго утримуватиме цей рівень, щоб перемістити ліквідність та торговельні звички.

Тож серія Solana справді показова. Але щоб її продовжити, мережі доведеться постійно доводити якість ліквідності, надійність виконання та здатність залучати попит, що виходить за межі чергового спекулятивного циклу.