Машинна економіка BlackRock: стейблкоїни, токенізовані обчислення і розрив між прогнозом та реальністю

У доповіді The Machine-Native Economy BlackRock описує можливий наступний етап цифрових активів: автономні ШІ-агенти купують дані, користуються програмними сервісами й орендують обчислювальні потужності, а розрахунки відбуваються без участі людини в кожній окремій операції. Стейблкоїни можуть стати одним зі способів таких платежів, а права на обчислювальні ресурси — потенційним цифровим активом. Це прогноз і теза про майбутній ринок, а не свідчення, що агентна комерція вже набула значного масштабу. 410

Чому в цій концепції важливі стейблкоїни

Якщо програмний агент самостійно замовляє дані, викликає програмний сервіс або орендує обчислювальні потужності, йому потрібен спосіб оплатити покупку без того, щоб людина щоразу підтверджувала транзакцію. BlackRock вважає, що програмовані мережі та цифрові активи можуть забезпечити такі розрахунки між пристроями й програмами, а стейблкоїни можуть бути одним із платіжних інструментів. Доповідь описує це як можливий напрям розвитку, а не як уже доведену масштабну практику. 10

У публікаціях про доповідь як можливі мережі для розрахунків називають Ethereum і Arc від Circle, а серед інструментів для машинних платежів — протокол x402 від Coinbase. Це елементи інфраструктури, яку обговорюють у контексті майбутньої агентної комерції, але сама їх наявність не доводить, що автономні агенти вже широко нею користуються. 7

BlackRock також наводить масштаб загального ринку стейблкоїнів: в обігу перебуває понад $300 млрд, а скоригований обсяг транзакцій у 2025 році перевищив $11 трлн. Ці цифри стосуються активності зі стейблкоїнами загалом — їх не можна трактувати як суму, яку витратили ШІ-агенти. 212

Чи можна перетворити обчислювальні потужності на цифровий актив

Ще одна ідея доповіді — токенізувати права на обчислювальні ресурси, щоб їх можна було продавати, фінансувати або використовувати як заставу. Таке застосування цифрових активів може стати способом торгівлі доступом до обчислювальних потужностей. Однак джерела описують його як потенційну можливість, а не сформований ринок зі значними обсягами торгів. 1334

Орієнтир у $1,1 трлн сукупного річного доходу хмарних компаній до 2030 року показує можливий масштаб самого ринку обчислень. Це прогноз доходів хмарного сектору, а не оцінка майбутніх продажів токенізованих обчислювальних ресурсів. 213

Реакції та приклади: що саме підтверджують джерела

Реакція Раула Пала була загалом прихильною до основної ідеї BlackRock про стейблкоїни й токенізовані обчислення. Водночас він припустив, що машинна економіка може охопити й інші ресурси — зокрема ідентичність, контракти, енергію та інформацію. Це ширше бачення самого Пала, а не доказ того, що всі ці ринки вже сформувалися. 41

Окреме повідомлення з посиланням на дані XRPL AI Hub стверджує, що ШІ-агенти в мережі XRP Ledger дедалі частіше проводять розрахунки регульованими стейблкоїнами, а не XRP. Це приклад, який узгоджується із загальною тезою про машинні платежі, однак наявний матеріал не дає змоги точно виміряти зміну чи визначити, наскільки вона репрезентативна. 33

У доступних джерелах x402 описаний як протокол під керівництвом Coinbase, але вони не підтверджують окремої публічної реакції Браяна Армстронга саме на доповідь BlackRock. 7

Перевірка реальністю: активність x402 — ще не витрати ШІ-агентів

TRM Labs зафіксувала приблизно $52,7 млн у 198,9 млн розрахункових транзакцій, проведених відомими посередниками x402 у мережах Base, Solana та Polygon від травня 2025 року. Але ця сума відображає активність протоколу через посередників, а не підтверджені покупки, здійснені автономними ШІ-агентами. 17

Проаналізувавши частину комерційної активності x402, TRM Labs оцінила, що схожою на агентну могла бути лише частка від 0,6% до 7,5%. В іншому матеріалі місячний темп платежів ШІ-агентів оцінюють приблизно у $5 000–11 000. Це оцінка з вужчим охопленням, а не остаточний підрахунок усіх витрат усіх ШІ-агентів. 117

Різниця принципова: мільйони транзакцій або значна сума розрахунків можуть свідчити про використання платіжної інфраструктури, але не доводять, що більшість активності створюють автономні агенти. Ідея BlackRock може описувати майбутнє джерело попиту, однак наведені дані вказують, що підтверджена агентна комерція поки залишається на ранньому етапі. 117