AnswersPublished23 sources
ШІ-інфраструктура наближається до $1 трлн витрат на рік — і все більше залежить від вартості пам’яті
JPMorgan і UBS прогнозують річні витрати на хмарну або пов’язану зі ШІ інфраструктуру на рівні близько $1 трлн у 2026 році та понад $1,4 трлн у 2027 му. JPMorgan очікує $954 млрд хмарних капітальних витрат у 2026 році, $1,41 трлн у 2027 му та $1,54 трлн у 2028 му; оцінка UBS для ШІ капіталовкладень становить $998 мл...
ОпублікувавВідредаговано за допомогою GPT-5.6 TerraЗображення створено за допомогою GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- JPMorgan і UBS прогнозують річні витрати на хмарну або пов’язану зі ШІ інфраструктуру на рівні близько $1 трлн у 2026 році та понад $1,4 трлн у 2027 му.
- JPMorgan очікує $954 млрд хмарних капітальних витрат у 2026 році, $1,41 трлн у 2027 му та $1,54 трлн у 2028 му; оцінка UBS для ШІ капіталовкладень становить $998 млрд, $1,447 трлн і $1,619 трлн відповідно.
- Спільний сигнал прогнозів — широкий попит на напівпровідники: пам’ять, спеціалізовані ШІ чипи та обладнання для виробництва мікросхем залишаються ключовими для розбудови інфраструктури.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How do JPMorgan’s and UBS’s latest forecasts indicate that global cloud and AI infrastructure capital expenditures are set to approach or ex. Article summary: JPMorgan and UBS independently point to an AI-infrastructure investment cycle at roughly $1 trillion per year beginning in 2026 and well above it in 2027. Their estimates differ in scope—JPMorgan’s is cloud capex, UBS’s . Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
Головний висновок із нових прогнозів JPMorgan і UBS полягає не просто в тому, що інвестиції у ШІ зростають. Витрати на хмарну та ШІ-інфраструктуру вже у 2026 році можуть сягнути приблизно $1 трлн на рік, а у 2027-му — істотно перевищити цю позначку. Водночас ці оцінки мають різне охоплення: JPMorgan говорить про хмарні капітальні витрати, UBS — про капітальні витрати, пов’язані зі ШІ. UBS також пов’язує більшу частину прогнозованого приросту з інфляцією цін на пам’ять. 4
18
Прогнози: майже $1 трлн у 2026-му, далі — понад $1,4 трлн
За оцінкою JPMorgan, світові капітальні витрати на хмарну інфраструктуру становитимуть:
- $954 млрд у 2026 році;
- $1,41 трлн у 2027 році;
- $1,54 трлн у 2028 році.
18
Оновлений прогноз UBS щодо капітальних витрат, пов’язаних зі ШІ, передбачає:
- $998 млрд у 2026 році — проти $506 млрд у 2025-му;
- $1,447 трлн у 2027 році;
- $1,619 трлн у 2028 році. В іншій оприлюдненій оцінці UBS це означає приблизно $4,1 трлн сукупних витрат у 2026–2028 роках.
4
12
Ці розрахунки не можна напряму прирівнювати: JPMorgan вимірює хмарні capex, тоді як UBS — ШІ-пов’язані capex. Проте напрям однаковий: обидва банки очікують, що у 2026 році річні витрати наблизяться до $1 трлн, а згодом вийдуть у діапазон приблизно $1,4–$1,6 трлн. 4
18
12
Чому UBS вважає пам’ять головним драйвером
За оцінкою UBS, близько 90% приросту ШІ-капітальних витрат у 2025–2027 роках припадатиме на збільшення витрат на пам’ять. Прогнозовані видатки на неї зростають із $71 млрд у 2025 році до $367 млрд у 2026-му та $923 млрд у 2027-му. 3
4
Це важливе уточнення: більший обсяг capex не обов’язково означає пропорційне збільшення кількості введених у роботу ШІ-систем. Якщо пам’ять для серверів ШІ різко дорожчає, вартість створення того самого обсягу обчислювальних потужностей зростає навіть за незмінних планів розгортання.
Отже, прогноз UBS поєднує два ефекти:
- Стійкий попит на ШІ-інфраструктуру.
- Значно вищу вартість пам’яті у складі кожного сервера та кластера.
Висновок UBS не в тому, що кожен додатково витрачений долар створює нові обчислювальні ресурси в тому самому обсязі. Йдеться про те, що дефіцит і ціноутворення на пам’ять стали ключовими чинниками вартості ШІ-інфраструктури. 3
4
Аргумент JPMorgan виходить за межі пам’яті
Прогноз JPMorgan для напівпровідникового ринку підтримує тезу про широкий інфраструктурний попит, хоча пам’ять у ньому відіграє значну роль. Банк очікує зростання світового виторгу напівпровідникової галузі на 118% у 2026 році та на 35% у 2027-му. Навіть без урахування пам’яті прогноз передбачає зростання на 32% і 18% відповідно. Це свідчить, що очікуване розширення не зводиться лише до стрибка цін на пам’ять. 19
Спеціалізовані ШІ-чипи посідають дедалі більшу частку
JPMorgan оцінює ринок спеціалізованих ШІ-ASIC — інтегральних схем, створених під конкретні завдання, — у $60–70 млрд у 2026 році та прогнозує його подальше середньорічне зростання на 40–50%. Очікується, що у 2027 році на ASIC/XPU припадатиме 54% поставок ШІ-прискорювачів у штуках, тобто вони випередять GPU. 35
36
Ринок високопродуктивних ASIC, за наведеними оцінками, дуже концентрований: частка Broadcom становить 80–85%, а Marvell — 10–12%. 23
Це не означає, що графічні процесори зникають. Радше великі хмарні провайдери дедалі активніше доповнюють універсальні прискорювачі спеціалізованим кремнієм, оптимізованим для окремих ШІ-навантажень.
Потрібно нарощувати й виробничі потужності
JPMorgan також підвищив прогноз для ринку обладнання для виробництва напівпровідникових пластин (WFE):
- $163 млрд у 2026 році;
- $225 млрд у 2027 році;
- $263 млрд у 2028 році.
24
Цей прогноз показує, що ШІ-цикл не обмежується вже готовими чипами. Він потребує інвестицій і в обладнання, яке виготовляє пам’ять та передові логічні мікросхеми. Серед причин перегляду JPMorgan називав попит, пов’язаний із DRAM і TSMC. 24
Припущення щодо цін на пам’ять особливо агресивні
Оцінки JPMorgan щодо ціноутворення пояснюють, чому пам’ять настільки впливає на прогноз capex. Банк очікує, що середньозважені ціни на DRAM зростуть приблизно на 250% у 2026 році та ще на 30% у 2027-му. Для NAND прогноз — близько 250% і 25% відповідно. 23
45
Ширше дослідження JPMorgan також оцінює, що ціни на DRAM зростуть більш ніж на 400% від початку 2024 року до кінця 2026-го. 48
Ключове обмеження — пропозиція. JPMorgan очікує, що зростання попиту на DRAM перевищуватиме темпи нарощування пропозиції до 2027 року, а найбільший дисбаланс припаде саме на цей рік. Модель банку передбачає, що у 2028-му зростання пропозиції DRAM може випередити попит, тоді як на ринку NAND зберігатиметься невеликий дефіцит. 42
43
Як читати ці прогнози
UBS і JPMorgan сходяться в головному: розбудова ШІ перетворюється на повноцінний інфраструктурний цикл, який охоплює хмарні дата-центри, прискорювачі, спеціалізовані чипи, пам’ять і обладнання для виробництва напівпровідників.
Але інвесторам і операторам варто відокремлювати зростання витрат від зростання фізичних потужностей. Аналіз UBS показує, що різкий стрибок цін на пам’ять формує значну частину збільшення сум у доларах. Прогноз JPMorgan додає ширший сигнал попиту: зростання очікується і у напівпровідниках без урахування пам’яті, розширюється сегмент спеціалізованого кремнію, а витрати на фабричне обладнання зростають. 3
19
24
Разом ці прогнози підтримують сценарій тривалого інфраструктурного циклу до 2028 року. Однак вони не гарантують, що кожен додатковий долар capex перетвориться на еквівалентний приріст розгорнутих ШІ-обчислень.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "ШІ-інфраструктура наближається до $1 трлн витрат на рік — і все більше залежить від вартості пам’яті"?
JPMorgan і UBS прогнозують річні витрати на хмарну або пов’язану зі ШІ інфраструктуру на рівні близько $1 трлн у 2026 році та понад $1,4 трлн у 2027 му.
What are the key points to validate first?
JPMorgan і UBS прогнозують річні витрати на хмарну або пов’язану зі ШІ інфраструктуру на рівні близько $1 трлн у 2026 році та понад $1,4 трлн у 2027 му. JPMorgan очікує $954 млрд хмарних капітальних витрат у 2026 році, $1,41 трлн у 2027 му та $1,54 трлн у 2028 му; оцінка UBS для ШІ капіталовкладень становить $998 млрд, $1,447 трлн і $1,619 трлн відповідно.
What should I do next in practice?
Спільний сигнал прогнозів — широкий попит на напівпровідники: пам’ять, спеціалізовані ШІ чипи та обладнання для виробництва мікросхем залишаються ключовими для розбудови інфраструктури.
Sources
news.futunn.comUBS Group: Global capital spending in the AI sector will rise to $1.4 trillion next year, with 90% of the increase driven by memory price hikes.