Xiaomi виходить за межі смартфонів: що показали результати II кварталу 2026 року

Результати Xiaomi, оприлюднені 18 серпня 2026 року, більше схожі на точку стратегічного переходу, ніж на звичайне відновлення після слабкого кварталу. Смартфони та AIoT — екосистема підключених пристроїв — залишаються основою компанії, але електромобілі, програмне забезпечення на базі ШІ, власні чипи й робототехніка поступово переходять із категорії довгострокових обіцянок у вимірювані операційні напрями. Водночас фінансові показники закликають до обережності: виручка зросла порівняно з попереднім кварталом, тоді як річні прибутки та обсяги продажу смартфонів знизилися. 1819

Стійкість, а не повноцінний розворот

У II кварталі Xiaomi отримала 108,9 млрд юанів виручки — на 9,9% більше, ніж у попередньому кварталі, але на 6,1% менше, ніж роком раніше. Скоригований чистий прибуток становив 6,2 млрд юанів, скоротившись на 42,6% у річному вимірі. Валова маржа групи — 19,8%. 51819

Поквартальне зростання свідчить, що після складного першого кварталу бізнес стабілізувався. Проте річне падіння виручки та скоригованого прибутку показує: Xiaomi ще не повернулася до стійкішого зростання прибутковості. Вищі ціни на пам’ять і комплектуючі, а також посилення конкуренції в галузі продовжують тиснути на основний бізнес. 35

Нові напрями вже дають майже чверть виручки

Сегмент «Смартфони × AIoT» приніс 84,0 млрд юанів за валової маржі 20,0%. На електромобілі, ШІ та інші нові ініціативи припало 24,9 млрд юанів із маржею 19,2% — приблизно 23% загальної виручки групи. 31819

Близько 23,9 млрд юанів у цьому новому сегменті забезпечили саме електромобілі. Решта припала на ШІ та інші автомобільні й технологічні активності. 61112 Це вже не експериментальний рядок у звітності, хоча новий напрям поки не став зрілим джерелом прибутку: за даними звіту про результати, операційний збиток сегмента розумних електромобілів та інновацій у сфері ШІ становив 2,6 млрд юанів у кварталі. 5

Структура доходів Xiaomi помітно змінюється. Компанія використовує широку споживчу базу електроніки, щоб створити другу велику апаратну категорію — автомобілі. ШІ та програмне забезпечення мають поєднати ці продукти, а не існувати як окремі ізольовані бізнеси.

Смартфони втримують позиції, але втрачають обсяги

У кварталі Xiaomi поставила 31,2 млн смартфонів і 24-й квартал поспіль зберегла місце серед трьох найбільших виробників смартфонів у світі. 810 Це підтримує глобальну дистрибуцію компанії та дає їй масштабну встановлену базу для продажу сервісів і підключених продуктів.

Однак динаміка поставок є серйозним попередженням: їхній обсяг скоротився на 26,5% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Водночас середня ціна смартфона досягла рекордних 1 351 юаня. 510 Преміалізація — продаж дорожчих моделей і зміна продуктового міксу — допомогла компенсувати слабший попит і подорожчання пам’яті. 610

Це прагматична стратегія захисту, але не заміна сталому зростанню кількості проданих пристроїв. Xiaomi ще належить довести, що зможе підтримувати маржу завдяки преміальним моделям і водночас залишатися конкурентною на ринку смартфонів, де попит слабшає.

AIoT дає Xiaomi готовий канал для поширення ШІ

Компанія повідомила приблизно про 1,16 млрд підключених пристроїв на платформі AIoT — без урахування смартфонів і планшетів — та близько 766,5 млн щомісячно активних користувачів у світі. 1036

Такий масштаб має стратегічне значення. Xiaomi вже має готовий канал для поширення програмних функцій у домівках, смартфонах, автомобілях та інших пристроях. HyperOS може виконувати роль операційного шару, а Super Xiaoai та MiMo — додавати інтелект і взаємодію між різними продуктами.

Втім, сама кількість підключених пристроїв автоматично не створює високої маржі. Цінність цієї бази залежить від того, наскільки ефективно Xiaomi перетворить підключення на регулярні сервісні доходи, довше утримання користувачів і купівлю дорожчих пристроїв. Проте стартова позиція компанії значно сильніша, ніж якби їй довелося будувати ШІ-екосистему з нуля.

MiMo та HyperOS рухаються до єдиної платформи

Стратегія Xiaomi у сфері ШІ дедалі тісніше пов’язана з операційною системою та апаратною екосистемою. Компанія продовжує вдосконалювати базові моделі MiMo, зокрема режим V2.5 UltraSpeed, покликаний прискорити обробку запитів на універсальних графічних процесорах. MiMo-V2.5 також набрала значну кількість використань на платформах для розробників. 912

У Xiaomi HyperOS 4 Beta інтегровано MiMo, а в системному ядрі HyperCore з’явилися оцінювання навантаження та попереднє завантаження даних у пам’ять. Super Xiaoai 2.0 має покращити планування завдань, генерацію контенту та взаємодію між застосунками й пристроями. 111519

Мета компанії зрозуміла: зробити ШІ корисним не лише всередині смартфона, а в цілій екосистемі «людина — автомобіль — дім». Xiaomi також обговорювала поширення цих можливостей на застосунки для настільних комп’ютерів, що могло б розширити екосистему. Однак доступні результати ще не підтверджують масштабного запуску десктопних функцій або сформованої моделі доходів. Поки це питання реалізації, а не чинний драйвер фінансових результатів.

Дослідження та чипи Xuanjie посилюють контроль над технологічним стеком

У II кварталі Xiaomi витратила на дослідження й розробки 9,2 млрд юанів — на 18,9% більше, ніж роком раніше. За перше півріччя витрати на R&D перевищили 18,2 млрд юанів. 914

Ці інвестиції підтримують одразу кілька пов’язаних напрямів: моделі MiMo, HyperOS, чипи Xuanjie, автомобільні технології та робототехніку. Вони також пояснюють, чому короткостроковий прибуток може відставати від стратегічних амбіцій компанії.

За повідомленнями про телефонну конференцію щодо результатів, власний чип Xiaomi Xuanjie O1, запущений у 2025 році, подолав позначку в 1 млн сукупних поставок у складі трьох кінцевих продуктів. Очікується також чип наступного покоління Xuanjie. 17

Власна кремнієва платформа з часом може покращити інтеграцію апаратного забезпечення, програмного коду та ШІ, а також дати Xiaomi більше контролю над окремими ланками постачання. Але розробка чипів — це довгий і капіталомісткий процес. Показники II кварталу дають підстави розглядати Xuanjie як ставку на майбутню диференціацію та стійкість, а не як негайний каталізатор прибутку.

Робототехніка демонструє амбіції, але залишається на ранній стадії

Xiaomi представила Xiaomi-Robotics-U0 — авторегресійну базову модель світу з 38 млрд параметрів для втіленого інтелекту, тобто ШІ, здатного діяти у фізичному середовищі. 233

Компанія також продемонструвала роботу людиноподібних роботів на автомобільному заводі: зокрема, операцію встановлення гайок із заявленою точністю виконання 98%. 689 Ці демонстрації цікаві тим, що поєднують моделі, роботів і власне виробниче середовище Xiaomi.

Проте їх поки не варто трактувати як доказ сформованого комерційного бізнесу робототехніки. Масштаб, економіка та стабільність таких операцій ще не доведені. Наразі робототехніка — це довгострокова технологічна спроможність, яка може посилити виробничі та ШІ-амбіції Xiaomi.

Що квартал говорить про майбутнє Xiaomi

Нову модель компанії можна описати як чотири взаємопов’язані рівні:

• Преміальні смартфони зберігають охоплення споживачів і підвищують середню ціну продажу.
• Масштаб AIoT створює широку встановлену базу для підключених продуктів і сервісів.
• Електромобілі додають другу велику апаратну категорію зі зростаючим внеском у виручку.
• MiMo, HyperOS, Xuanjie та робототехніка мають об’єднати екосистему й дати Xiaomi більше контролю над технологічним стеком.

Це вже амбітніша модель, ніж просто виробник смартфонів, який додає до асортименту суміжні гаджети. Xiaomi намагається монетизувати підключену платформу, що охоплює побутову електроніку, транспорт і ШІ. Глобальна позиція у смартфонах та велика встановлена база забезпечують дистрибуцію, а нові інвестиції відкривають потенційні джерела зростання.

Головна невизначеність — прибутковість. ШІ, чипи, електромобілі та робототехніка потребують тривалих витрат, перш ніж їхня віддача стане помітною. Вартість компонентів для смартфонів залишається високою, попит на телефони слабкий, а падіння поставок показує межі стратегії преміалізації. 56914

Найзбалансованіший висновок — обережно конструктивний. Xiaomi має переконливі нові платформи зростання та відмінну екосистему, але результати II кварталу 2026 року ще не доводять, що ці напрями вже стали стійким високорентабельним бізнесом. Наступний етап залежатиме від здатності компанії перетворити технологічні демонстрації та нові джерела виручки на повторюваний прибуток, не втративши масштабу смартфонного франчайзу.