Рекордний квартал Micron підняв прогнози, але не всі аналітики — цільові ціни

Рекордні результати Micron за IV квартал 2026 фінансового року й сильніший за очікування прогноз на наступний квартал спонукали частину аналітиків підвищити оцінки майбутнього прибутку або цільові ціни акцій. Але масового перегляду рекомендацій угору не було: CLSA та Bank of America підтвердили попередні оцінки й цілі, тоді як, зокрема, Rosenblatt підвищила цільову ціну. Головна дискусія — чи зможуть попит на пам’ять для ШІ та обмежена пропозиція підтримувати винятково високі прибутки, поки Micron збільшує інвестиції.7182427

Рекордні результати й реакція аналітиків

У IV кварталі 2026 фінансового року Micron отримала $54,23 млрд виручки — проти $11,32 млрд за той самий період роком раніше. На I квартал 2027 фінансового року компанія прогнозує приблизно $61,5 млрд виручки, що перевищило наведені на той час очікування аналітиків. Скоригований прибуток на розбавлену акцію становив $33,42, а скоригована валова маржа — 87%.78

Сильні результати стали підставою для перегляду прогнозів прибутку. CLSA підвищила оцінки прибутку на акцію Micron за 2027 і 2028 фінансові роки на 8% і 18% відповідно, але залишила рекомендацію Outperform і цільову ціну $1 700. Bank of America підтвердила рекомендацію Buy та ціль у $1 550. Для порівняння, Rosenblatt підвищила цільову ціну з $1 500 до $1 900, зберігши Buy; про підвищення цілей також повідомляли щодо Goldman Sachs і D.A. Davidson.1822242627

Тут важливо розрізняти підвищення прогнозу прибутку й підвищення цільової ціни. Хоча в заголовку одного матеріалу про CLSA йдеться, що компанія підвищила ціль, у його тексті зазначено, що ціль у $1 700 залишилася без змін. Реакція Bank of America після звіту також була підтвердженням попередньої цілі, а не її підвищенням.171827

Чому попит на ШІ та обмежена пропозиція підтримують оптимізм

Для центрів обробки даних, що працюють із ШІ, потрібна пам’ять, зокрема пам’ять із високою пропускною здатністю (HBM), поряд із процесорами. Керівництво Micron заявило про сильний попит і очікує, що співвідношення попиту та пропозиції на ринку пам’яті буде ще напруженішим у 2027 і 2028 фінансових роках, ніж у 2026-му. Цей прогноз пояснює, чому аналітики зосередилися на цінах і підвищили оцінки майбутнього прибутку.81018

Довгострокові угоди з клієнтами дають компанії більше видимості щодо майбутнього попиту, але не гарантують результатів. Micron повідомила, що підписала 26 стратегічних угод із клієнтами, які, за оцінкою компанії, охоплюватимуть понад 35% її виручки до 2030 року. Пов’язані з угодами фінансові зобов’язання оцінюють у $32 млрд. Компанія також зазначила, що для значної частини майбутньої виручки визначено цінові умови, зокрема діапазони з мінімальними й максимальними цінами.1240

Для оптимістично налаштованих аналітиків ці угоди та очікування дефіциту пропозиції означають, що планувати попит легше, ніж якби йшлося лише про разовий стрибок продажів. Однак вони не виключають зміни попиту, цін чи ринкової ситуації.

Що може послабити оптимістичні прогнози

Головне питання — як довго протримається нинішня кон’юнктура. Рекордні виручка й маржа Micron припали на особливо сильний період, але ціни на пам’ять і попит можуть змінюватися. Якщо пропозиція зростатиме швидше за попит або витрати на ШІ сповільняться, прогнози прибутку можуть опинитися під тиском. Серед ризиків, які згадують у матеріалах про оцінки аналітиків, — мінливість попиту на ШІ, ціни на пам’ять і додаткова пропозиція від галузі.37

Ще один чинник — інвестиції. Капітальні витрати Micron у 2026 фінансовому році становили $27 млрд, на 95% більше, ніж роком раніше. Після публікації результатів акції компанії знизилися, оскільки інвестори зіставляли плани значних витрат із сильним прогнозом.217 Інвестиції мають підтримати розширення виробництва, але через них важливо оцінювати не лише зростання виручки й прибутку, а й те, наскільки стійким буде грошовий потік надалі.

Висновок

Рекордний квартал Micron і прогноз на наступний період дали аналітикам підстави підвищити оцінки прибутку, а деяким — і цільові ціни акцій. Їхній оптимізм спирається на попит на пам’ять для ШІ, обмежену пропозицію та багаторічні угоди з клієнтами. Однак реакція аналітиків була неоднозначною: CLSA та Bank of America підтвердили свої рекомендації й цілі, а не підвищили їх. Чи надовго збережуться високі ціни, маржа та грошові потоки — залишається ключовим питанням.