Всупереч паніці: JPMorgan і Morgan Stanley наростили позиції в крипто-ETF під час рекордного розпродажу Q2 2026

У другому кварталі 2026 року два флагмани американської банківської системи — JPMorgan Chase та Morgan Stanley — суттєво збільшили свої вкладення в криптовалютні біржові фонди (ETF), діючи всупереч загальному ринковому тренду. Їхні квартальні звіти за формою 13F, оприлюднені в середині серпня, зафіксували нарощування експозиції не лише на біткоїн, але й на Ethereum, XRP і Solana, тоді як ринок спот-біткоїн-ETF переживав найглибший відтік капіталу в своїй історії .

Ключові зміни в портфелях банків

JPMorgan Chase

• Збільшив позицію в біткоїн-ETF від BlackRock (iShares Bitcoin Trust, IBIT) приблизно на 25% у Q2, довівши загальний обсяг вкладень в IBIT до майже $650 млн (17,8 млн акцій) .
• Більш ніж учетверо наростив вкладення в Ethereum-ETF — приріст на 338% .
• Відкрив нові позиції в XRP-ETF (Bitwise XRP ETF та Grayscale XRP ETF), а також у Bitwise Solana Staking ETF .
• Сам лише пакет акцій IBIT, задекларований у звіті, коштував компанії $355,7 млн станом на дату подання .

Morgan Stanley

• Наростив частку в IBIT на 23%, додавши приблизно 3,04 млн акцій і досягнувши позначки близько 16,5 млн акцій .
• Розширив портфель за рахунок Ether-ETF, Solana-ETF та трьох різних XRP-ETF (Franklin XRP ETF, REX-Osprey XRP ETF, Bitwise XRP ETF) .
• Сукупна вартість крипто-ETF-портфеля залишається однією з найбільших на Волл-стріт: лише біткоїн-ETF утримують активи на понад $1,2 млрд у різних фондах .

Контекст ринку: квартал страху

Ці банківські покупки відбувалися на тлі найгіршого кварталу для крипторинку від початку 2025 року:

• Біткоїн обвалився з піку на початку Q2 близько $82 814 до приблизно $57 749 наприкінці червня — падіння майже на 30%, що стало 21-місячним мінімумом .
• Рекордні відтоки з ETF: американські спот-біткоїн-ETF зафіксували чистий відтік у $2,43 млрд у травні та історичний $4,06 млрд у червні, зробивши червень найтемнішим місяцем з моменту запуску продуктів у січні 2024 року .
• Загальний відтік за травень–червень сягнув приблизно $6,5 млрд, а на початок липня Citi оцінював чистий відтік капіталу з американських біткоїн-ETF з початку 2026 року майже в $3,3 млрд .
• Інституційний попит впав до рекордного рівня: комбіновані покупки через ETF, корпоративні скарбниці та майнерів стали більш негативними, ніж будь-коли з 2020 року .
• Понад $8,35 млрд ліквідацій довгих позицій посилили тиск на ринок .

Чому це важливо: чотири висновки

1. Великі банки розглядають крипто-ETF як довгостроковий клас активів, а не спекулятивний інструмент

І JPMorgan, і Morgan Stanley нарощували позиції, коли ринок масово продавав. Це свідчить про те, що вони сприймають поточні ціни як купівельну можливість і мають намір тримати активи через цикл, а не намагатися передбачити короткострокову динаміку .

2. Диверсифікація виходить за рамки біткоїна

Одночасне додавання Ethereum, XRP та Solana вказує на те, що інституційні алокатори переходять від стратегії "тільки біткоїн" до формування мультиактивних цифрових портфелів .

3. Звіти 13F — це запізнілі індикатори, а не торгові сигнали

Дані за Q2 відображають позиції станом на 30 червня. Частина покупок могла бути здійснена під час розпродажу методом усереднення доларової вартості, і банки могли скоригувати портфелі вже в Q3. Звіти підтверджують довгострокову впевненість, але не обов'язково піковий рівень алокації .

4. Розкол між "стратегічними накопичувачами" та "короткостроковими спекулянтами"

Рекордні відтоки з ETF, за даними аналітиків, спричинені короткостроковими трейдерами, хедж-фондами, що закривають арбітражні позиції, та панічними продажами роздрібних інвесторів. Тим часом великі кастодіальні банки та керуючі капіталом тихо нарощують експозицію. Ця дивергенція зміцнює тезу про те, що спот-біткоїн-ETF стають стандартним інструментом алокації на балансах інституційних гравців, навіть коли спекулятивний попит згасає .

Коротко: JPMorgan та Morgan Stanley грали проти ринку в Q2 2026, збільшуючи позиції, коли більшість інвесторів тікала. Їхні дії вказують на стійке, довгострокове інституційне прийняття криптоактивів — але дедалі більш диверсифіковане і менш залежне виключно від біткоїна.