Перевага Ethereum у цьому зрізі становить приблизно $47,98 млн. На тлі майже $2 млрд загальної пропозиції це невеликий відрив: одна масштабна емісія, спалювання або погашення може знову змінити порядок мереж.
Розворот відбувся насамперед завдяки чистій емісії — різниці між кількістю нових токенів і кількістю спалених.
20 серпня в Ethereum, за повідомленнями, було випущено $73,8 млн RLUSD, тоді як спалено $23,5 млн. Це дає приблизно $50,3 млн чистої емісії. На початку 21 серпня в мережі додали ще $53,2 млн, а спалили $15 млн — тобто чисте збільшення становило близько $38,2 млн.
У XRP Ledger активність за той самий період була меншою. Один зі звітів вказував на $36,1 млн випущених і $15,4 млн спалених RLUSD 20 серпня. У наступному зрізі для XRPL на 21 серпня наводилися показники $12,5 млн емісії та $6,5 млн спалювання.
Окремо повідомлялося, що Ripple Labs випустила 20 млн RLUSD у мережі Ethereum. Доступні дані не пояснюють, який саме клієнтський попит або транзакція стали причиною цієї операції. Тому її варто розглядати як частину розширення пропозиції в Ethereum, а не як доведення органічного попиту з боку DeFi.
Пропозиція RLUSD у кожній мережі залежить від операцій емітента з казначейством. Емісія додає токени в обіг, а спалювання вилучає їх, зокрема під час погашення токенів і загального управління пропозицією.
Через це співвідношення між Ethereum і XRPL може змінюватися дуже швидко — і не обов’язково означає прямий переказ токенів через міст або незалежно виміряну зміну вподобань користувачів.
Це особливо важливо для XRP Ledger, де спостерігався значний оборот RLUSD. За одним із 30-денних періодів у XRPL було випущено близько $449,3 млн токенів і спалено приблизно $448,9 млн. Отже, попри велику активність, чисте зростання пропозиції виявилося майже нульовим.
Нинішня зміна сталася після того, як лідерство вже переходило в протилежний бік. На початку липня в XRP Ledger перебувало приблизно $863,2 млн RLUSD, а в Ethereum — $676,1 млн. Це відповідало розподілу близько 56,1% проти 43,9% за загальної пропозиції приблизно $1,539 млрд.
До цього Ethereum тривалий час домінував. У грудневому зрізі 2025 року на нього припадало близько 82% пропозиції RLUSD: приблизно $1,03 млрд проти $235 млн у XRPL. Ще раніше Ethereum, за повідомленнями, утримував близько 88% токенів.
У сукупності ці дані показують не односторонню криву поширення, а активний перерозподіл між мережами. У 2025 році Ripple вже проводила скоординовані операції з переміщення пропозиції: повідомлялося про спалювання 20 млн RLUSD в Ethereum одночасно з випуском 20 млн токенів у XRP Ledger.
Ethereum має розвинену ліквідність і масштабну DeFi-інфраструктуру. Це робить мережу привабливою для торгівлі стейблкоїнами, використання токенів як застави та створення сумісних ончейн-застосунків.
Водночас доступні звіти не дають змоги відокремити, яка частина останньої емісії в Ethereum була зумовлена реальним попитом у DeFi, а яка — розподілом токенів із казначейства Ripple.
XRP Ledger тим часом намагається розширити роль RLUSD за межі платежів. Ripple, Clearpool і Cicada Partners розробляють інституційний кредитний ринок, у якому RLUSD використовуватиметься для кредитів на поповнення оборотного капіталу фінтех- і платіжних компаній. Clearpool відповідає за інфраструктуру кредитування, а Cicada має займатися пошуком позичальників та оцінкою кредитних ризиків.
Якщо цей проєкт запрацює, він може сформувати регулярний попит на RLUSD у XRPL через приватне кредитування. Однак наразі це лише запланований або такий, що розробляється, ринок. Його не можна називати доведеною причиною нинішнього розвороту пропозиції. Крім того, запуск у головній мережі залежить від схвалення відповідних змін протоколу XRPL.
Конкуренція між мережами відбувається на тлі швидкого зростання загальної пропозиції RLUSD:
Ключовий висновок полягає в тому, що загальна пропозиція RLUSD продовжувала зростати, навіть коли її розподіл між Ethereum і XRPL неодноразово змінювався. За одним з ончейн-досліджень, прямий обсяг розрахунків у RLUSD через XRP Ledger також різко зріс — приблизно до $5,08 млрд у травні 2026 року.
У найсвіжішому зрізі Ethereum справді посідає перше місце, але його перевага ще не стала стійким трендом. Розрив становить лише близько $48 млн, а попередня історія показує, що рішення Ripple щодо випуску та спалювання можуть змінити розподіл на десятки мільйонів доларів за короткий час.
Щоб перетворити поточний результат на довгострокову тенденцію, Ethereum потрібні стабільна чиста емісія та стійкий попит із боку DeFi-екосистеми. XRP Ledger може повернути позиції завдяки подальшому зростанню розрахункової активності або після запуску запланованого інституційного кредитного ринку RLUSD, якщо він залучить позичальників і ліквідність.
Поки що найточніший висновок простий: Ethereum повернув лідерство за пропозицією RLUSD завдяки сильнішій недавній чистій емісії, але конкуренція між мережами залишається надзвичайно рухливою.