Найбільший китайський виробник чипів SMIC отримав останній дозвіл на поглинання SMNC

Після отримання реєстрації CSRC компанія отримала дозвіл на випуск нових А-акцій для завершення придбання частки міноритаріїв у SMNC. Після закриття угоди пекінська фабрика стане 100% дочірнім підприємством SMIC.

Ключові умови угоди

Угода має форму обміну акціями, а не грошової купівлі.

• Кількість випущених акцій: SMIC випустить близько 547,2 млн нових А-акцій для п'яти існуючих акціонерів SMNC.
• Вартість угоди: 49% частка оцінюється приблизно в 40,6 млрд юанів (близько $5,97 млрд США), виходячи з оціночної вартості власного капіталу дочірньої компанії.
• Ціна випуску: Нові акції будуть випущені за ціною 74,20 юаня за акцію.
• Лок-ап: Акції, отримані акціонерами, що продають свою частку, будуть заблоковані для продажу протягом 12 місяців після випуску.

Серед продавців акцій — кілька великих китайських інвестиційних фондів у сфері напівпровідників, зокрема Національний фонд інвестицій в індустрію інтегральних схем (так званий «Великий фонд»).

Чому ця угода може стати найбільшою на STAR Market

З оцінкою в 40,6 млрд юанів це придбання є достатньо масштабним, щоб потенційно стати найбільшою угодою злиття та реструктуризації, коли-небудь проведеною на Шанхайській біржі STAR Market — технологічному майданчику Китаю.

Такий масштаб відображає як вартість виробничих потужностей SMNC, так і важливість консолідації власності в межах внутрішнього ланцюжка поставок напівпровідників Китаю.

Стратегічний вплив на SMIC

Повний контроль над SMNC спрощує корпоративну структуру SMIC та зміцнює контроль над одним із ключових виробничих майданчиків у Пекіні.

Галузеві оглядачі відзначають кілька очікуваних переваг:

• Операційна координація: Повна інтеграція SMNC у структуру SMIC дозволить оптимізувати управління та планування виробництва.
• Інтеграція виробничих потужностей: Крок консолідує великий виробничий комплекс під прямим контролем SMIC.
• Сильніша ринкова позиція: Повне володіння підрозділом може підвищити ефективність та стратегічну гнучкість у міру подальшого розширення китайського сектору напівпровідників.

Ця транзакція також узгоджується із загальною стратегією Китаю в галузі мікрочіпів, спрямованою на концентрацію ресурсів та зміцнення внутрішніх виробничих можливостей.

Що далі?

Після отримання дозволу CSRC, SMIC може перейти до випуску акцій та завершення процесу придбання. Після цього SMNC працюватиме як повністю підконтрольна дочірня компанія, що стане значним кроком реструктуризації для найбільшого виробника напівпровідників у Китаї та однією з найбільших корпоративних угод на STAR Market.